主要观点：
1、2017前期东北需求集中释放，Q4季度压力较大；
2、资源南下时间或被提前，价差因素有望淡化；
3、2017南下资源总量有望创出历史峰值。
一、产量与资源分流情况
据Mysteel数据显示，2017年1月东北地区当月建筑钢材产量约为116.7万吨，南下资源总量约为46.5万吨，分流资源占比40%；2017年8月东北地区建材计划产量为224.4万吨，计划南下资源总量约为19万吨，分流资源占比8%；1-8月均值为17%，8月南下资源量为年内最低水平。
二、螺线产量变化情况
据Mysteel数据显示，2017年1-8月东北地区螺纹钢产量约为854.3万吨，线材产量约为527.4万吨左右，合计产量1381.7万吨，平均达产率约为55%，8月达产率约为71.6%。从钢厂来看，通钢、北台、凌钢螺纹钢月产量均有增加，嘉晨、鑫达、通钢、营钢线材月产量有增加。
三、南下资源月分布情况
据Mysteel统计，2016年9月至2017年8月间，东北地区共计南下螺线总量约为386.1万吨左右，其中2016年冬季期间（10-2月）共计南下总量约为214.6万吨，占总产量的35%，冬季期间南下资源总量约占全年总量的55.6%。
综合以上数据个人认为：
1、2017供给侧改革，东北地区中频炉已完全淘汰，长期停产高炉产量已弥补前期产量缺口，该部分增量在高利润刺激下很难出现减产停产。
2、冬季东北地区冬储能力有限，按往年历史冬储峰值来看，最高库存约为270万左右，其中11月至次年2月累库速度较快。
3、按冬季限产检修80%产量测算，预计2017年10月至2018年2月期间，东北地区螺线产量在896万吨左右，其中出口总量预计80万吨左右，华北地区分流资源约为50万吨，在此基础上测算，预计南下螺线资源总量在496万吨左右。
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