8月结构钢市场创年内新高存回调必要性
更多历史数据，上钢联数据2017-08-03 16:32来源：我的钢铁网
概述：6月底预测7月结构钢行情的时候，以为检修钢厂全面复产加消费淡季因素叠加，市场会进入回调节奏。但从实际来看，下游的消费能力比我们想象的强很多，7月的涨幅也接近于6月涨幅的2倍。从市场表现来看，钢厂库存、社会库存持续处于低位，市场成交也高于去年和前年同期水平，印证了淡季不淡的消费特征。目前来看，结构钢结果突破3月高点创年内新高已经定局，能否再上一个新台阶，这个月很关键。
一、7月结构钢市场延续上涨行情
得益于供给趋紧、期货偏强等因素，7月份结构钢市场价格继续上涨态势，截至7月31日，45#、40Cr、20CrMnTi、35/42CrMo全国均价分别收3925元/吨、4188元/吨、4288元/吨、4512元/吨。
数据来源：钢联数据
分品种来看，7月份45#、40Cr、20CrMnTi、35/42CrMo四大品种全国均价分别涨190元/吨、涨209元/吨、涨220元/吨、涨189元/吨，涨幅接近6月涨幅的2倍。这个月的行情走势，表现出4个特征：1、预期中的钢厂复产，并没有增加市场的供给压力，钢厂库存低和市场小规格资源紧张的局面仍没有缓解；2、最后一周市场涨幅明显扩大，很多贸易商都没有心理准备，只能随波逐流；3、钢厂完全掌控市场主动权，底气来自于低库存和充足的订单；4、由于7月合金类原材料的大幅补涨，钢厂合金材利润明显缩窄，远低于45#、20#管坯钢、Q235等普通优钢。
二、高利润低库存，钢厂掌握价格主动权
生产来看，样本钢厂7月优特钢棒材实际生产295.78万吨，达产率为66.32%，较上月上涨1.7%，较去年同期提高10.45%，虽然低于计划量10.37万吨（7月计划排产306.12万吨），主要在于部分钢厂检修延长时间，同时有部分企业受到临时环保限产。从下图走势看来，受高利润驱动，钢厂的生产积极性是很高的。由于6-7月有钢厂集中检修，当前优钢毛利润基本突破1000元/吨，除非迫不得已，钢厂是不会主动检修的，8月国内优特钢厂没有一家企业安排检修，有部分企业常规检修推迟到9月。
数据来源：钢联数据
库存方面，全国样本优特钢钢厂总库存为65.822万吨，较6月底下降12.43万吨，月环比下降15.88%；总库存较去年同期减少1.81万吨，同比下降2.68%，当前库存已经创了2016年4月30日以来的最低值。所以在高订单加低库存叠加上，钢厂完全掌握涨价主动权，议价能力提升明显。
数据来源：钢联数据
三、市场成交保持稳定，库存略有上涨
当前市场成交总体稳定，下游企业虽有观望情绪，但是钢材一路上涨，成交表现为阶段性上扬。而贸易商也比较小心谨慎，从2月开始，整个结构钢市场库存都处于下降通道。7月底受期货暴涨情绪带动，市场出现补库现象，但当前库存仍远低于2月底的水平。上周数据显示，现全国优特钢棒材样本总库存64.78万吨，较上周增加4.3万吨，环比增加7.2%；跟去年同期比增加11.9万吨，同比增加22%。从5月中旬开始，市场库存持续下降，本期是2个月来市场库存第一次出现明显上涨；样本贸易商成交总量为20.24万吨，与上周相比减少0.39万吨，环比下降1.9%，较去年同期比下降1.3万吨，同比下降6%。
数据来源：Mysteel钢材事业部
四、总结：8月结构钢市场创年内新高，需要回调休息
当前的市场价格已经创了年内新高，8月的市场行情也越来越难判断了，当前价格虽然已经创了年内新高，但是继续向上突破又让人觉得心虚，小编想取个合适的标题都很难。价格越高，下游的接受程度越弱。从产业链来说，当前利润最高是钢厂，其次是贸易商，下游厂家是受挤压的，主要在于成品加价的幅度远低于钢材原材料的上涨。资金压力而言，也是下游厂家>贸易商>钢厂。对市场而言，现在的价格也高的突破了心理底线，除了协议户，主动囤货并且延期销售的概率很小，快进快出的也主要赚波段利润，前面3个月都在降库存，现在再去冒险，也不合适了。虽然对全年而已，小编整体思路偏多，但我认为8月中下旬有回调休息的必要，为4季度行情准备。当前钢厂低库存加订单多，完全掌握主动，贸易商只能搭顺风车。看看这个月，有没有变数。
作者：吴淑华 021-26093328 韦世龙 021-26093322
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