H型钢供需格局难改 价格仍将承压运行

金秋10月，H型钢市场价格没有能延续9月高位运行态势，经过近一个月的调整之后，近日山东莱芜市场H型钢再次跌回4000元/吨以下。在供应不减需求下滑的大背景下，商家的库存和成本依旧较高，受近期成交下滑影响下，只能逐步小幅下调价格。此时此刻，市场没有了盼涨的心态，剩下的只有谨慎操作。那么H市场由积极转向保守，究竟出现了哪些变化呢？

H型钢的市场变化无非也是供需格局的转变，价格的涨跌之后，我们对供需形势可能看的更明显。具体来看，目前H型钢市场供需形势正发生新的转变，前期看做是平衡的话，后期可能走向供应压力较大的局面。

首先来看看价格方面的表现：

1、H型钢与螺纹钢价差周期变化值得关注

图1：螺纹型钢价差对比情况

数据来源：钢联数据

1月份开始,螺纹钢与H型钢便打破了长期默契，螺纹价格全面反超H型钢，4、5月份螺纹一度高出型钢400元/吨。8月初开始，型钢价格开始追平了螺纹，并在9月之后反超螺纹钢。但是10月下旬，螺纹H型钢价格再度拉平，螺纹价格有重新超越型钢的态势（图一所示）。为何此时价格出现这样变化？值得我们去留意和观察。

2、H型钢与钢坯价差也在缩小

图2：型钢钢坯价格对比情况

数据来源：钢联数据

9月份开始H型钢价格持续高位运行，而钢坯价格略显颓势，价差一度达到了500元/吨；随着本月中下旬钢坯走强、H型钢价格回落，目前价差不足300元/吨。从近期市场成交来看，H型钢价格仍将回落，价差可能进一步缩小（图2所示）。只看螺纹可能有偶然性，但是多盘整的对比可以清晰的看出H型钢价格最近确实很弱势。

再来看看市场供需形势：

H型钢的供需格局可能比其他品种先扭转

图3：Mysteel唐山钢厂H型钢产能利用率情况

数据来源：钢联数据

市场供应方面，目前莱钢、马钢、日照、津西等主导钢厂生产较为正常，由于近两年产能变化不大，市场供应较为稳定；作为二三线品牌的代表地，河北唐山市场H型钢钢厂产能利用率为68.4%，较上个月相比基本持平，较前期有所下滑（图3所示）。对于目前市场关注度较高的2+26城市供暖季限产问题，经初步调查来看，对于市场供应主要将波及河北唐山等地，对四大主导钢厂影响或许不大。

需求方面，由于2+26城市冬季限产及工地停工的日期逐渐临近，市场对于需求的预期较差。目前北方城市的停工消息犹如“”尔摩斯之剑”悬挂在市场头顶，这支剑一刻不放下，贸易商不敢轻易操作；停工城市少或者停工时间短，都将是利好消息；停工时间长或者停工范围扩大，都将利空整个市场。

但是不管市场怎样变化，相对于其他品种而言，后期H型钢的供应压力相对较大，最大的变数将来自需求端。

总体来看，H型钢经历了10月份长达1个月的高位盘整之后，商家盼涨心态减弱，市场稍有风吹草动，便有低价资源出现。个人认为，近期H型钢价格重归4000元/吨以下、与其他品种价差缩小等说明H型钢市场整体较为弱势；但接来一段时间是否会出现大跌，目前来看仍言之尚早，在11月15日之前各地政策公布之后市场或将迎来一波大行情！

(Mysteel.com钢材部编辑，未经许可，请勿转载！整理编辑：张桂山021-26093789）

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