Mysteel:12月河北钢铁行业PMI回落至46.5%

2017年12月份河北省钢铁行业PMI为46.5%，环比下降2.5%，仍位于荣枯线下。

12月份的新订单指数为47.9%，环比下降7.9%。12月份钢市走出了冲高回调行情，下游行业季度盘点工作和去库存化，以及资金紧张是致使新单形成下跌格局。主要宏观经济指标表现， 11月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，比10月份回落0.1个百分点。从环比看，11月份规模以上工业增加值比上月增长0.48%。1月份-11月份，规模以上工业增加值累计同比增长6.6%；1月份-11月份，全国固定资产投资（不含农户）575057亿元，同比增长7.2%，11月份环比比10月份增长0.53%。11月PPI同比涨幅5.8%，涨幅比上月下降1.1个百分点；11月份CPI同比增长1.7%，消费品物价指数继续保持平稳；11月PPI同比涨幅5.8%，涨幅比上月下降1.1个百分点; 2017年1月份-11月份人民币兑美元汇率总计升值约4.5%。机构预计，2017年中国经济增长6.8%左右，增速比上年小幅回升，实现年初预期的增长目标。对于2018年则预计我国GDP增长率为6.7%，比上年略微减少0.1个百分点。整体看，2017至2018年中国经济将在新常态下运行在合理区间，就业、物价保持基本稳定，中国经济不会发生硬着陆。

河北钢铁行业PMI走势图 河北钢厂新订单和产出指数

12月份新出口订单指数为36.4%，环比下降9.6%。2017年12月15日，国务院关税税则委员会发布《2018年关税调整方案》，取消棒材、螺纹钢和线材的出口暂定关税，降低200系热轧不锈钢卷、钢锭、钢坯及部分铁合金等产品出口暂定关税。尽管政策面的继续宽松对钢材出口形成提振，但基于国内供给侧改革，钢价彻底实现价值回归，钢材出口价格也创下近年来最高值的考虑，业内预期政策面宽松不足以改变出口低迷格局，全年钢材出口预计在7500万吨左右，较2016年下降30%以上。

12月份的产出指数为40.0%，环比上升2.7%。12月周边钢厂集中检修情况减少，在高利润驱使以及天气状态良好基础下，钢厂复工生产积极性提升。 据Mysteel的调查显示，12份全国高炉以及河北高炉开工率止跌回升，北方轧线情况如螺纹、型材、中厚板等环上升。

12月份成品材库存指数为32.0%，环比下降3.9%。本月国内钢材整体去库存化脚步放慢，虽然整体保持下降，但品种间库存走势现分化，其中建筑钢材库存上升趋势明显，主要拖累因素北方淡季需求下降明显，利润最大化钢厂铁水向其倾斜，供给格局强化；而板材库存消化，资源紧张进一步体现，由此价格产生抗跌属性。根据Mysteel统计，12月底，五大品种全国社会库存为794.3万吨，较11月底减少41.75万吨，较去年同期减少152.6万吨，12月底Mysteel统计的五大品种钢厂库存为463.18万吨，较11月底增加42.93万吨，较去年同期减少81.55万吨。

12月份的原材料库存指数为44.0%，环比下降5.5%。年底钢厂补库存积极性不高，厂内原料持续下降模式。Mysteel的调查显示，12月底全国样本钢厂的焦煤库存821.8万吨，较11月底减少0.13万吨。

12月份国内钢材库存现拐点，品种间走势分化，建筑钢材引领钢价冲高回调格局确立。12月份Mysteel钢材综合价格环比下降2.0%或91.45元/吨至4483.05元/吨，比去年同期上涨22.6%或825.5元/吨。分品种看，长材环比下降4.1%，同比上涨33.4%；扁平材环比上涨0.15%，同比上涨13.7%。原料方面，11月份铁矿石综合价格为479.7元/吨，环比上涨1.9%或4.4元/吨，同比下降14.0%或81元/吨。焦炭综合价格为2271.1元/吨，环比上涨33.1%或565.2元/吨，同比上涨14.5%或288.2元/吨。纵观12月份，国内钢价冲高回调，其中尤以建筑钢材波动幅度大，收盘价整体弱于上月，板材以微涨格局收场较为抗跌，分化格局产生跟其背后库存长增板降关联性甚高。

河北钢厂成品材和原料库存 河北钢厂国产矿和外矿采购量

12月国内钢材价格冲高回调格局确立，长材引导钢市涨亦“嚣张”跌亦疯狂，震荡幅度突破市场心理预期，而板材格局相对稳定的格局，收盘以微涨上月收官。本月钢价创新高后并未保持，而是以出乎意料的快跌方式结束上涨，其中又以京津冀毫不抵抗式疯狂跌价打压钢价，以至于螺纹南北价差突破1000元/吨以上历史极致。当前钢材以高利润形式体现，行业彻底实现价值回归，一场漂亮的“翻身仗”令钢厂盈利水平站上历史之最，业内高呼钢价泡沫难持续，催生降风险意愿。展望1月份，一来下游季节性消费降速在业内达成共识；二来春节将近市场去库存化或加快，扰动市场低价销售思路；三冬季限产利好出尽，市场理性心态更加坚定；四是中间消费参与度低，拖累市场活跃度降低；整体判断，1月份高价区向低靠拢缩短价差、品种间价差修复至相对合理、低价仍可下移但速度放缓。（杨秀）

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