宏观热点
1、【中国资本市场欢迎独角兽：首批CDR小范围授予8家BATJ都在其中】在这个注册制改革按下暂停键、IPO正值审核最严期的春天，虽然富士康所走的“绿色通道”有诸多特殊性，但是资本市场依旧感受到暖暖春意：富士康“破冰之旅”为新股发行改革的探路，在中国新老经济换档之际，也为代表产业前沿的“独角兽们”(估值超过10亿美元的未上市企业)回归A股创造了一种新的可能性。
2、【二度写入政府工作报告房地产税落地再提速】“房地产税”在近几年的两会期间都是舆论热议的话题，今年也不例外。3月5日，李克强总理在政府工作报告中指出要“健全地方税体系，稳妥推进房地产税立法”。这是继2014年提出做好房地产税立法相关工作后，房地产税第二次被写入政府工作报告。
3、【2月M2余额同比增长8.8%专家认为货币和信贷保持合理增长】中国人民银行9日公布的数据显示，2月末，本外币贷款余额129.52万亿元，同比增长12.1%。2月人民币贷款增加8393亿元，同比少增3264亿元。2月末，广义货币(M2)余额172.91万亿元，同比增长8.8%，增速比上月末高0.2个百分点。专家表示，2月货币和信贷保持合理增长，信贷结构进一步优化。
原材料:
图表：主要原料价格变化
铁矿石：本周铁矿现货市场成交清淡，价格大幅下跌，其中华东地区铁矿现货价格周环比跌60元/湿吨。钢厂补库动力不足，导致部分贸易商倒戈降价出货，大户贸易商低价成交涌现，提前抛售降低库存，似乎有提前“跑路”的现象，市场笼罩一股悲观氛围，截至目前仍未见钢厂有明显补库迹象，成材端的走弱，使钢厂补库积极性下降，钢厂补库能往后拖便往后拖，不过当前华东、华北钢厂库存普遍偏低，后面成材端价格企稳后，补库或逐渐进行,现货价格或逐渐止跌回暖；美元远期市场成交清淡，供给端货源较多，商家出货积极，3、4月装期主流资源充足，部分卖方主动降价销售，目前4月到港的PB粉加块报价4月指数+0.5，市场询盘较少，部分商家关注4月到港的卡精粉、纽曼粉加块，暂无匹配资源，对于3月到港PB粉，固定价、指数价均有，但询价更低，后期美元端压力较大，或有进一步的下跌空间。
废钢：本周普碳废钢整体市场价格先扬后抑，具体来看，前半周市场成交一般，多数钢厂为补充库存，率先纷纷拉涨100-300元/吨吸引废钢到货，争抢货源然而成材需求终端释放受阻，成品钢期现货持续下挫，加之钢厂炼钢成本随着废钢价格的上升不断压缩钢企利润，市场恐跌，也直接对冲市场“卖跌不卖涨”的惯性心理。在供需两弱的现状下，期货市场的表现也变相牵系着废钢的价格，目前因成材成交不畅、期螺偏弱，预计短期废钢稳中偏弱运行为主。
钢坯：本周钢坯全国范围内大幅承压下调，山东、山西等地钢坯市场逐渐活跃，周内唐山钢坯领跌。截止3月9日，唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3600元/吨，较上周五降150元/吨，现金含税。本周前期环保消息仍在发酵，钢坯市场表现坚挺；周后期随着期钢的弱势整理，现货市场逐渐趋于理性，多数品种成交转弱，价格不同程度下跌；目前来看，钢厂整体销售压力不大，挺价意愿仍表现较强，但中间商有一定的出货意愿，只是随着近期价格大幅下跌后，低价资源放量明显，对市场形成一定支撑。截止发稿时，唐山普方坯上涨10元/吨。短期钢坯或有止跌可能，低位盘整为主。
长材方面
建材：本周国内市场建筑钢材价格大幅下挫。截止本周五，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4104元/吨，较3月2日下跌192元/吨；全国24个主要城市HPB300材质8mm规格高线平均价格为4225元/吨，较3月2日下跌173元/吨。分区域来看，华东、华北、华中以及西南地区价格大幅下挫，跌幅在170-280元/吨不等，西北、华南地区价格紧跟其后。具体来看，本周以来下游需求表现不及预期，而市场库存继续大幅增加，部分商家迫于资金压力以及套现需求降价出货，同时后半周期螺连续重挫，现货价格跌幅明显扩大。对于下周而言，笔者预计下周国内建筑钢材价格或震荡运行，部分地区或有超跌反弹可能。具体来看，1、虽本周下游需求表现仍不及预期，不过工地需求仍处于释放过程，后期需求仍可期；2、本周随着价格大幅下挫，多数已跌破贸易商冬储成本，继续亏本降价意愿不强；3、同时钢厂盈利空间明显收窄，诸如电炉钢厂生产已面临亏损，或一定程度抑制产量增加。综合来看，预计下周国内建材价格或震荡运行。
钢管：本周全国主要城市焊管价格以下跌为主，成交不理想。据mysteel盘点数据显示：全国27个主要城市4寸*3.75mm焊管平均价格为4463元/吨，较上周五（3月2日）平均价格4518元/吨价格下跌55元/吨。由于原材料和管厂价格的大幅下调，市场价格紧跟下调，下游大多持观望状态，目前工地多数未开工，市场成交仍不大理想，再者贸易商库存少量增加，但垒库速度并不明显，主要受制于管厂资源量少和下游需求还未释放。最后考虑到近日黑色系大幅跳水，市场心态弱，综上所述，预计后期国内市场焊管、镀锌管价格窄幅震荡。本周全国无缝管市场价格持平，成交不佳。据mysteel盘点数据显示：全国27个主要城市219*6mm规格无缝管平均价格为5457元/吨，较上周五（3月2日）平均价格5457元/吨价格持平。本周山东管坯价格下调150元/吨，上游山东管厂成本有所回落，管厂出货压力仍旧较大，出厂价格暂时并未回调；贸易商出货较差，库存压力较大；随着天气转暖，需求也逐渐复苏，后市行情普遍看好，短期谨慎；成品材增库明显，期货价格跌幅较大，市场情绪得到宣泄，预计下周无缝管价格或将回归正常。
型材：本周国内型钢市场价格盘整趋弱运行。前半周整体期货市场与钢坯表现较为良好，带动市场不断走强，其中H型钢方面由于钢企挺价力度及成本支撑较强，因此价格跟涨积极性相对比较高，而工角槽方面由于整体库存量较大，需求释放情况也不太乐观因此整体涨幅较小。截止本周五收盘，全国14个主要市场平均价格情况：200*100H型钢全国均价4145元/吨，环比上周价格下跌27元/吨；300*300H型钢全国均价4093元/吨，环比上周价格下跌33元/吨；400*200H型钢4164元/吨，环比上周价格下跌28元/吨；588*300H型钢4119元/吨，环比上周价格下跌39元/吨；5＃角钢4370元/吨，环比上周价格下跌49元/吨；16＃槽钢为4385元/吨，环比上周价格下跌46元/吨；25＃工字钢为4414元/吨，环比上周价格下跌43元/吨。从目前状态来看，市场的短期看空情况已经逐渐蔓延至整个市场，出货套现的心态逐步增加。但是相对来说，目前现货资源的成本较高，其向下调整的幅度也相对有限，而加之三月份本就属于需求释放阶段，因此也未必出现深跌的可能。综合预计，下周国内型钢市场价格或以窄幅震荡为主。
板材方面
中厚板：本周国内中板市场价格小幅下跌，成都跌幅最大，下跌120元/吨。截止本周五收盘，从全国23个城市平均价格来看，8mm普板价格为4545元/吨，与3月2日相比下跌28元/吨；20mm普板平均价格为4255元/吨，与3月2日相比下跌27元/吨；20mm低合金板平均价格为4409元/吨，与3月2日相比下跌26元/吨。本周全国中板库存总量为126.08万吨，较上期增加0.79万吨。从城市来看，库存明显增加的城市乐从增加3万吨。从区域来看，华南、西南和西北市场库存分别增加3.00万吨、0.32万吨和0.05万吨，华东、华中、华北和东北市场库存分别减少0.30万吨、0.12万吨、1.68万吨和0.48万吨。本周价格下行幅度加大，市场缺乏助推价格上涨的热点因素。从短期来看市场主要矛盾点集中在以上层面：1、在需求从各方面宏观数据解读来看低于2017年的大背景之下，库存面的累加已经形成了先期对于价格层面的隐性压力。2、过分信赖中间环节蓄水池作用的结果导致了由于需求不及预期，流通端低成本资源对后期高成本资源的价格压制。对于价格持稳或者可能上涨的推动因素也可关注以下层面：1、上游环节本轮现货下跌的大前提下，由于自身订单层面的充足，并未有从上游至流通端的价格打压，上游的这部分态度对钢价存在支撑。2、产出环节中板依然偏低位，供需不匹配的矛盾不明显。3、限产概念虽然多次炒作但并未对市场任何影响都不存在，可能也是短期行情企稳的引子。综合预估下周大的格局依然偏弱，短期难以有明显支撑现货走出弱势行情的动力，但持续下行的空间并不明显，预计存在连续下跌之后短期企稳观望的现象。
热轧板卷：本周国内热轧板卷市场大幅下跌。截止发稿，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4158元/吨，较上周价格下跌56元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4097元/吨上周价格下跌65元/吨。库存方面：热轧板卷社会库存较上周大幅增加；本网监测33个主要城市库存数据，本周热轧库存279.39万吨，较上周增加13.23万吨，月环比增加81.30万吨，年同比下降26.34万吨。本周热卷价格大幅下跌；成交方面：目前市场价格渐有踩踏现象，下游多处于观望状态，需求释放不明显导致本周成交较差；资源方面：因节前和节后的集中到货未消化，致使本周库存累积继续上升，但增速有所放缓，增幅还未超预期，虽然库存较大，但相比往年同期库存仍不算高位；部分贸易商受资金压力、成交压力及心态影响有降价出货套现行为，但是成交仍没有改观，受几大利空因素影响短期需求或仍难有明显改善；综合来看，预计下周热轧板卷市场或将震荡向下。
冷轧板卷：本周全国冷轧现货价格全面下调，市场低位成交不如上周顺畅。据商家反馈，虽然上周整体行情也是偏弱运行，但由于整体跌幅并不大，因此想出货的商家只要小跌10-20元/吨即可有良好的成交，但本周因为跌幅的加深，即使降价对于成交并没有明显优势。价格方面：截至发稿，本周1.0mm冷轧平均价为4759元/吨，较上周下跌77元/吨。现主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价4590元/吨，较上周上下跌110元/吨；上海市场1.0mm武钢冷卷报价4600元/吨，较上周下跌110元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价4780元/吨，较上周下跌70元/吨。钢厂调研方面：据本周Mysteel调研数据显示，在29家冷轧生产企业（共计47条冷轧产线）中，共有6条产线停产，10条产线不饱和生产，整体开工率为87.23%，环比上周上涨2.13%；产能利用率为82.26%，环比上周上涨0.18%；周产量为83.27万吨，环比上周增加0.18万吨；钢厂库存量为49.99万吨，环比上周减少2.7万吨。社会库存方面：8日本网监测23个城市库存，本周冷轧库存120.81万吨，较上周减少0.14万吨，较上月增加12.22万吨，同比增加7.68万吨。钢厂调价方面：本周五宝钢出台4月份期货价格政策，其中普冷（宝山、青山、东山、梅山）的基价上调50元/吨。心态方面：由于本周的快速下跌，虽然市场大部分的人急于出货，但亦有商家认为，期货市场连续每天100的下行，下周很有可能出货反弹的可能，对于库存压力不是特别大的商家则是随行就市出货，但决不领跌。综合而言，本周全国冷轧市场明显下跌，且跌破了年前的价格，预计下周冷轧市场继续偏弱运行。
涂镀板卷：本周全国涂镀价格整体趋弱为主，其中北京、天津地区彩涂价格上涨100元/吨领涨全国，福州、成都镀锌下跌50元/吨，领跌全国。截止发稿，1.0mm镀锌板卷平均价格为5029元/吨，较上周下降32元/吨；0.476mm彩涂板卷平均价格为5917吨，较节前上涨8元/吨。库存方面：9日本网监测国内主要市场涂镀板卷仓库库存：镀锌102.88万吨，较上周降0.23万吨，周环比降0.34%；彩涂19.26万吨，较上周降0.18万吨，周环比降0.93%。涂镀总库存122.14万吨，较上周降0.53万吨，周环比降0.43%。整体来看，元宵节前市场商家对于节后需求复苏存较高期望，但从本周情况来看，需求继续保持相对低位运行，市场库存消化明显不急预期。加之钢市大环境整体偏弱运行，黑色系期货大幅跳水，市场信心备受摧残，价格弱势下行为主。从周五宝钢出台4月份期货价格来看，整体均保持上调趋势。一方面旨在提振市场信心，另一方面可以看出目前钢厂订单情况尚可。短期来看，需求复苏情况仍需观望，市场信心同样需要逐步回升，预计镀锌彩涂价格或继续盘整观望为主。
综上所述：本周钢材价格大幅下跌，成交整体一般。受黑色系期货及钢坯价格震荡走低的影响，市场信心明显受挫。目前终端需求仍未完全释放，市场去库存压力增大，商家出货套现的心态逐步增加，但成交难见明显改善。综合来看，预计下周市场价格震荡运行。
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