进入五月，期货呈现弱势下跌，螺纹1810合约最高值与最低值达222，受此影响下游需求量逐步减弱，多数品种市场价格出现跌势，其中拉丝材表现的尤为严重。五月下旬期货出现反弹，多数品种市场价格随之上涨，一扫5月前半段的阴霾。进入六月，环保之风继续风靡整个钢市，减产、检修甚至于停产迹象络绎不绝，多数品种市场库存大幅降低，部分钢厂资源规格出现断档迹象等，种种迹象均对多数品种形成一定的利好因素。然在六月如此热情的势头中，各个品种差值将表现如何，是否有一骑绝尘或者是华丽丽的逆转出现？简述如下：
表一：2018年浙江地区七大品种强弱关系
数据来源：上海钢联钢材事业部浙赣部
1、普中板：五月份，浙江地区中板价格高于螺纹470元/吨，高于正常板螺差（280元/吨）190元/吨（评级AAA）。整体延续4月强势表现，市场资源供给不足，库存持续下降，目前杭州中板库存在3万吨左右徘徊（正常库存在5-6万吨），经销商手中货比较少。且薄规格、低合金加价都比较高，5月平均低合金加价在220元/吨左右。中板钢厂开工率居高不下，但整体订单良好，品种钢接单无压力，短期不会有大规模市场流通板流出。从当前情况看，需求进入季节性萎缩，板螺价差可能会继续维持一段时间。
2、热轧板卷：五月份浙江地区热轧板卷价格震荡偏强，高于螺纹320元/吨，高于正常卷螺价差（200元/吨）120元/吨（评级AA）。五月浙江地区价格波动不是很明显，整体围绕4300元/吨的价格震荡，库存下降到上半年低位后不再继续下降，维持出入库平衡的趋势。宁钢6月出厂成本4400元/吨，高于现货价格，故经销商在库存不多的情况下，挺价情绪比较浓。从目前情况看，浙江热卷价格在全国范围内还是处于偏高水平，在需求有所下滑的情况下，价格涨跌两难。
3、碳结圆钢：五月份浙江地区碳结圆钢价格整体小幅上涨，以杭州地区淮钢资源为例，涨幅70元/吨，同比上月上涨1.6%，高于大部分其他品种的涨幅（评级A）。五月受环保影响江苏、山东等地特钢厂家相继减产检修，对碳结钢形成较强的支撑，在下游需求较弱的情况下，市场价格并未如螺纹钢等品种出现回落，相反由于钢厂发货量减少以及库存压力较小等因素影响，市场价格出现稳中小幅上涨局面。对比6月1日沙钢和淮钢的出厂价格，沙钢螺纹钢上调30元/吨，杭州地区代理商到货成本在4070元/吨，淮钢碳结圆钢上调30元/吨，杭州地区代理商到货成本在4400元/吨。通过对比，可以看出，进入6月初，钢厂出厂价格已经调整至基本合理的差值内。对于六月，碳结圆钢进入传统的淡季，需求将受到一定的抑制，但受钢坯等上涨因素影响，钢厂价格或进一步推高，同时市场价格将继续上涨。但对比螺纹钢来看，由于螺纹钢资源库存量偏少等因素影响，螺纹的涨幅或超过碳结圆钢，因此预计在六月份两者之间的品牌价差将缩小。
4、螺纹钢：五月份浙江地区螺纹价格小幅松动，5月31日3990元/吨，较4月28日4050元/吨比，价格小幅松动60元/吨，降幅为1.48%（评级B）。资源方面，受环保影响目前本地流通资源最主要产地--江苏，多数钢厂都有限产、停产，市场部分规格紧缺的情况愈演愈烈，尤其是盘螺资源。需求方面，5月杭州地区建材市场成交较4月明显减少，据笔者跟踪统计杭州市场建材大户日成交量数据显示，2018年5月日成交量均值为30553吨，环比4月日均35658吨减少5105吨，降幅约为14.32%。库存方面，5月份杭州地区螺纹钢社会库存依然呈现下降态势，但降幅持续收窄，5月底杭州地区建材库存37.83万吨，较4月底50.65万吨，降幅约为25.31%。综合来看，当前市场处于低供给、低需求、低库存的弱平衡状态，预计6月份本地建材价格或震荡运行，与其他品种之间的价差将大体保持现状。
5、热轧带钢：随着4月份需求的启动，带钢价格有所回升，5月份市场价格围绕4100上下100元/吨震荡，价格高点接近4200元/吨，但没有突破此价格，市场回调的价格也较4月份的价格有所上一个台阶（评级BB）。整体来看，五月份震荡了近一个月的时间，市场一方面恐高，另一方面持续下降的库存又支撑了钢价，贸易商对于后市也较迷茫，期货的涨跌也左右着现货价格的走势。从本月的带钢价格来看，与螺纹钢的价差基本保持在合理的水平，从正常的100元/吨回归到110元/吨。综合来看，5月份震荡调整了一个月，底部价格相对牢靠，6月份市场价格预计易涨难跌，不过也需密切注意后期钢厂复产及库存变化情况，市场多变需灵活应对。
6、H型钢：浙江地区型钢价格相较螺纹依然处于相对优势。5月份，型钢价格整体呈现上行态势（评级BBB）。资源方面：钢厂发货速度减缓，资源到货较少，H型钢大小规格均有紧缺情况，资源偏紧导致价格拉涨；钢厂方面：莱钢、日照、马钢等钢厂均有发布上调价格举措，加之供应偏紧，刺激贸易商价格跟涨；资金方面，从市场了解到，今年春节后贸易商资金情况有偏紧时期但总体来看表现尚可；心态方面，部分贸易商表示进入6、7月份夏季高温多雨，施工情况会受到影响，进而影响需求表现；综合来看，考虑到天气和需求方面，价格强势拉涨的可能性不大，短期内型钢震荡运行占据主导。
7、拉丝材：五月份，浙江地区拉丝材价格高于螺纹90元/吨，低于正常差（150元/吨）60元/吨（评级C）；五月上旬价格受期货上涨提振，价格大幅上涨，随后进入下行通道，并在五月底超跌反弹，而工业线在五月底由于出货不理想，下游需求表现不佳，价格缺乏上涨动力，截至目前与螺纹差价在90左右。整体来看，5月工业线材整体表现偏弱，部分钢厂已经转产盘螺，且在钢厂供给量减少的情况下库存尚未有效消化，短期内工业线材的疲态难以得到改善。鉴于下游紧固件企业近期订单量减少，工业线整体表现需求不佳，短期性转产的可能性很小。
图二：浙江地区各品种差值情况
综合来看，整个五月份，得益于环保等因素影响，浙江市场七大品种中，普中板、热轧卷板、碳结圆钢在价格价值体系中居前三，拉丝材则受制于库存压力以及需求较大影响，整个五月表现较差，且部分钢厂有线转盘螺迹象。进入六月，环保影响依旧，市场上各个品种压力均不大，多数品种价格将有所上涨。但受梅雨以及半年度资金压力等因素影响，部分品种的下游需求量将难有令人满意的表现，价格波动将较小。因此预计6月份各个品种之间的品牌差将不会出现较大的变化，板材、螺纹钢以及碳结圆钢将继续占据前几席。