虽然八月份下游需求仍表现一般，但得益于期货以及钢坯价格的上涨带动，各个品种价格均有上涨，但上涨幅度表现的差异较大，相比七月份，个别品种变化超出预期。然进入九月，高温与环保依旧，钢厂价格推高、市场库存暂无明显压力等因素是否推动价格继续走高，还是继续受下游需求压制价格呈现震荡，各个品种差值又将如何变化？简述如下：
表一：2018年浙江地区七大品种强弱关系
数据来源：上海钢联钢材事业部浙赣部
1、拉丝材：八月份，浙江地区拉丝材价格高于螺纹180元/吨，高于正常差（150元/吨）30元/吨（评级AAA）。当前工业线材整体钢厂利润较其他品种时高时低，行情波动幅度较大，钢厂暂无普转优的动力。八月拉丝材价格再有大幅拉涨，贸易商订货热情高涨，但月底价格有所回落且需求未见明显放量，部分市场贸易商存在后期到货压力，当前价格缺乏上涨动力，供给方面九月份整体到货较为顺畅，需求方面未有明显好转，贸易商对后市走势仍在观望。库存方面，工业线整体库存水平处于正常水平，在需求没有真正释放之前贸易商仍以积极出货为主。根据我的钢铁网下游调研得出，当前下游订单情况有小幅回暖的迹象，也多有下游客户关心价格走势和拿货节奏，对未来价格走势持观望态度，当前价格高企不敢贸然拿货。总的来说，工业线材整个八月份呈现先涨后跌的态势，由于前期拉涨过快、市场普遍存在恐高心理且贸易商出货不畅，八月下旬价格下跌速度较快，相比螺纹月末的小幅下跌两者之间价差进一步缩小。九月份工业线材价格预计将呈现区间震荡的态势，价格将在区间波动中来消化后期到货多的压力，另外下游接受当前价格尚需时间，九月份旺季需求也需要得到市场印证。预计九月份两者之间品牌价差将小幅增加。
2、螺纹钢：八月份浙江地区螺纹价格继续大幅上涨，8月31日4450元/吨，较7月31日4280元/吨比，价格上涨170元/吨，涨幅为3.97%（评级AA）。资源方面，受7月份价格大涨浙江地区价格处于华东高位影响，部分钢厂调整发货比例，本地螺纹资源到货略有增加，规格紧缺情况有所缓解。需求方面，8月杭州地区建材市场成交较7月有所好转，据笔者跟踪统计杭州市场建材大户日成交量数据显示，2018年8月日成交量均值为28669吨，环比7月日均27686吨继续小幅增加。库存方面，8月份杭州地区螺纹钢社会库存较7月份变化不大，8月底杭州地区建材库存46.47万吨，较7月底45.21万吨比微幅增加1.26万吨。综合来看，受江苏、安徽、江西等地区环保限产影响，当前本地市场供给端压力暂无、而需求正处于逐渐恢复阶段，预计9月份在期螺上涨的带动下本地建材价格或继续震荡走高，与其他品种相比更具优势。
3、H型钢：浙江地区型钢价格相较螺纹依然处于相对优势（评级A）。8月份，型钢价格整体呈现高位震荡运行态势。资源方面，受环保限产和马钢停产检修的影响，资源到货量整体偏少，H型钢大小规格均有紧缺情况，特别是100*100和300*300的型钢；成交方面，据笔者了解，近期型钢价格高位盘整，需求偏弱，成交一般；心态方面，北方钢厂价格变化较快，大厂价格变化幅度较小，市场多持观望心态；综合来看，考虑到供给和需求影响，当前市场处于低供给、低需求的弱平衡状态。所以价格强势拉涨的可能性不大，短期内型钢或将继续震荡运行。
4、45#碳结圆钢：七月份浙江地区碳结圆钢格小幅上涨，以杭州为例，45#淮钢资源8月31日4670元/吨，较8月1日4540元/吨价格小幅上涨130元/吨，涨幅为2.8%（评级BBB）。整个8月，受环保等因素影响，各地钢厂出厂价格维持在高位，对碳结钢形成一定的支撑，但受制于下游需求较弱等因素，市场价格上涨阻力较大，出现一定得震荡反复态势。对比9月1日沙钢和淮钢的出厂价格，沙钢螺纹钢上调80元/吨，杭州地区代理商到货成本在4630元/吨，远高于当前市场实际成交价格，幅度在150-160元/吨。而淮钢碳结圆钢上调50元/吨，杭州地区代理商到货成本在4670元/吨，略高于当前市场价格，幅度在30-40元/吨。通过对比可以看出，就9月上旬出厂价格政策来看，螺纹相比结构钢处于优势。对于9月，考虑到螺纹钢价格上涨至今已经处于短期高位以及下游需求复苏低于预期等因素，预计将出现调整，但相对结构钢来看，价格下跌迹象将延后，因此预计两者之间的价差将扩大，碳结圆钢的优势将有所增加。
5、热轧带钢：8月份带钢价格延续7月上涨态势，并创了今年以来的新高4500元/吨。不过由于资源偏少、价格高位接受度不高，导致价格继续上行幅度缓慢，但下跌空间也有限。从目前的市场表现来看，环保限产力度并未减弱，加之钢坯价格坚挺运行，商家心态方面也是谨慎乐观。库存方面，本地资源量一直保持较低水平，码头库存量维持在2-3万吨左右，从本月的带钢价格来看，与螺纹钢的价差出现了-170元/吨（评级BB），虽然8月份带钢价格出现了上涨也创了新高，但受热卷价格上涨缓慢的影响，带钢价格短期想拉近螺纹钢之间的距离，还得需要时间的等待。预计9月份带钢价格继续维持高位震荡运行。
6、普中板：八月份，浙江地区中板价格低于螺纹20元/吨，低于正常板螺差（280元/吨）300元/吨（评级B）。上海、江阴地区二、三线资源价格过低，使得杭州地区成交困难。西城启动两条中板线，加大发货量的情况下，萍钢也更改往杭州计划量（原计划6折，现更改为全折）（其他地区不变），光萍钢中板计划量就多发1万吨。贸易商以积极出货为主，但中板目前消化速度不够，大户日出货只有300-400吨。供应端压力的加大，会使得未来杭州价格不再具有优势。在需求持续疲软的情况下，中板与螺纹价差将继续保持负值。
7、热轧卷板：八月份浙江地区热轧板卷价格震荡上行，低于螺纹120元/吨，低于正常卷螺价差（200元/吨）320元/吨（评级C）。八月份热卷价格整体表现弱于螺纹，终端需求疲软。7月份补发的涟钢资源陆续到达杭州，当前杭州、宁两个价格贴的比较近。从区域价差看，华北热卷形势不好，当地出现资源难以消化现象，在这轮上涨行情中未及时跟上，前期与华南、华东价差只有50，现在拉开到150左右，若短期不及时补涨，北方钢厂将考虑转移资源到其他区域，尤其是华南。钢厂方面，1号沙钢热卷上调150，出厂4550，高于宁钢本月出厂价70，或导致张家港与浙江价差不会过大。预计8月份卷螺差仍为复制，甚至会有拉大的可能。
图二：浙江地区各品种差值情况
综合来看，整个八月份，得益于出厂价格较高以及期货上涨的配合，浙江市场七大品种中，拉丝材、螺纹钢、H型钢在价格价值体系中居前三，热轧卷板则受制于低迷需求以及涟钢材料低价冲击等因素影响，整个八月表现较差。进入传统需求旺季“金九”，需求预计将略微好转，但预计仍低于预期。另外考虑到部分资源价格在整个八月份已经涨至短期高位，一旦期货出现调整，价格将出现高位回落，因此预计9月份部分品种的价差优势将缩小，但板材的弱势或将持续。
资讯编辑：蒋呈国 021-26093690