【黑金盘点】需求不温不火 钢市窄幅震荡
核心观点：
今日国内钢材主要品种涨跌互现，但空间均为有限，看得出，短期市场调整意愿均不太大。即将进入9月下旬，需求区域相对分化，部分表现尚可，但多数仍相对不及预期，整体成交难以放量，钢市前期高位亦难得到回归。当前而言，环保限产已成常态，需求变化仍将是关键点，面对钢厂持续挺价状态下，预计，国内钢市走势短期仍维持盘整运行。
一、 宏观动态
1、【国内商品期货收盘走势分化，沪锌、苹果领涨】
沪锌、苹果收涨逾4%，沪铜、郑醇、沥青涨逾2%，焦炭、沪镍、沪铅、塑料、郑煤、焦煤涨逾1%，玻璃、菜粕、鸡蛋、沪铝、原油、锰硅、螺纹、沪锡、橡胶、铁矿、玉米。郑棉收跌逾3%，棉纱跌逾2%，郑油、PTA、硅铁跌逾1%，白糖、热卷、豆二、沪金等收跌。
2、【沪指放量收复三十日线，两市成交额重回3000亿元】
沪指收报2730.85点，涨1.14%，成交额1401亿。
深成指收报8248.12点，涨1.41%，成交额1798亿。
创业板收报1392.40点，涨1.10%，成交额526亿。
3、【唐山市政府正式发布《重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见的通知》】
该通知计划于2018年10月1日-2019年3月31日实施，方案要求坚持质量导向、分类实施、因地制宜、错峰生产与重污染应急响应相结合的原则，按评价等级实施差异化错峰生产。评价指标分为通用指标和差异化指标两种，钢铁行业差异化指标主要为排放标准、外部运输结构、产品附加值三个方面，将钢铁企业分为ABCD四类，A类企业，在秋冬季期间不予错峰生产；B类企业在秋冬季期间错峰30%左右（以高炉生产能力计）；C类企业，在秋冬季期间错峰50%左右，D类企业，在秋冬季期间错峰70%左右，烧结（球团）工序全部停产。
二、 期货市场风云
图表1-期货价格一览表
数据来源：钢联数据
数据来源：钢联数据
今日国内黑色系商品期货涨跌互现，其中双焦领涨、铁矿螺纹宽幅震荡收涨、热卷收跌。从期盘主力合约来看：I1901合约冲高回落。国产矿主产区部分市场价格小幅上涨，进口矿现货市场活跃度较高，生铁市场延续稳定，成交不好。技术上，期价仍处反弹趋势，DIF上穿DEA。操作上建议，500附近择机短多，止损参考490。RB1901合约反弹受阻。随着近日螺纹钢期价反弹，现货市场报价持续上调，但终端观望情绪渐浓。技术上，期价承压于4200整数关口，RSI指标处在50附近整理。操作上建议，短线可于4100-4200区间低买高抛，止损35点。
三、 现货基本面
3.1.钢铁原料
数据来源：钢联数据
钢坯: 今日唐山市场普方坯主流涨10元/吨，现普碳150坯报4020元/吨。午后仓储现货4080左右含税出库，部分有成交。今日期螺高位震荡，尾盘小幅下行，现货市场表现一般。下游成品材整体成交偏弱，午后并未见好转。受厂内成品材库存累增，市场成交受阻，部分轧钢厂有停产计划。本周伊始唐山样本库存持续增加，商家心态偏谨慎，市场成交逐渐放缓，预计明日钢坯趋弱调整。
生铁：今日生铁市场报价依然稳定，成交不好，多是零星小单，询盘相比之前也有所减少，部分厂家前期外欠订单快执行完毕。目前炼钢铁报价在3250-3350元/吨，球铁在3450-3700元/吨，铸铁在3500-3700元/吨，现款含税。短期市场进入胶着状态，上下两难。
废钢: 今日废钢市场坚挺运行，部分市场继续上涨，涨价钢厂增多，主要集中华中华南西南区域，华东主流钢厂依旧持稳，部分小涨，Mysteel废钢价格指数为2502.8，涨0.12%。目前南北价差进一步缩小，优质料型已居于高位，目前华南地区重废含税2700-2800元/吨，与华东地区价格相当。华中及西南地区电弧炉开工率较高，带动了废钢的价格。受假期来临影响，钢厂有意做多库存，而需求坚挺，短期市场继续小幅上涨。
国产矿：9月19日国产矿主产区部分市场价格维稳。具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂755-765元/吨，迁西66%干基含税现金出730-740元/吨，迁安66%干基含税现金出厂765-775元/吨；遵化66%干基含税现金出厂725-735元/吨；宽城65%干基含税现金出厂650元/吨；
进口矿：连铁主力夜盘小幅拉高，贸易商港口现货报价小幅上调5-10元/吨。唐山港口PB粉主流报价535元/吨，山东PB粉主流报价515元/吨，低于510元/吨成交意愿不强，钢厂节前虽有少量补库计划，但对铁矿石现货价格快速上涨持观望态度，采购较为谨慎。综合来看，现货市场整体成交清淡。市场成交：曹妃甸港：纽曼粉540，超特粉315，卡粉750，纽曼筛后块745；青岛港：PB粉510，金布巴粉437；日照港：金布巴粉455/460；连云港：PB粉507；江内港：超特粉325；（单位：元/吨）
3.2.成品材
图表5-成品材价格及其涨跌
数据来源：钢联数据
【普钢品种】
数据来源：钢联数据
建筑钢材：19日国内建材价格小幅上涨，主流城市螺纹钢均价报4632元/吨，较昨日涨16元/吨；线材均价报4809元/吨，较昨日涨13元/吨，成交情况一般。受昨日夜盘期螺反弹影响，今日早间部分市场报价小幅上行，但由于高位成交欠佳，午后个别市场报价小幅松动，全日成交较昨日相比略有缩量。供应方面来看，周内个别钢厂产量小幅增加，预计周内建材产量较上周相比有略有增加，但后期受环保影响，建材增产空间有限。需求方面来看，虽然本周需求较上周相比偏弱，但主要受台风及降雨影响，且目前价位区间投机成交偏少，下游终端刚需采购占比偏高。综合来看，市场资源整体偏紧，供应未出现持续回升，螺线价格支撑偏强，预计明日国内建材价格仍将维持震荡态势。
数据来源：钢联数据
热轧：19日热轧价格处于震荡走势，市场处于低位成交活跃，高位观望的情形。目前价格相对处于低位，商家短期不愿大量囤货，因此蓄水池功能有所丧失，有较大的压力。从三地市场价格看，华北地区市价在4180-4220元/吨，华东市价在4300-4330元/吨，华南地区市价在4360-4380元/吨。目前南北价差短期还是维持前期，因此货源南下压力略大。目前看，钢厂产量基本维持在高位，而后期市场供应量在上减量的可能性也略低。就短期看，处于震荡调整，长期看，产量不下，需求减弱，趋弱形势有所体现。
冷轧：今日全国地区冷轧现货价格涨跌互现。价格方面：1.0全国冷轧均价4928元/吨，较上个工作日价格上涨1元/吨。市场方面，今日黑色商品期货维持昨夜盘走势，持续飘红，而现货市场价格维稳运行，部分地区小幅探涨，市场成交尚可。福州地区由于出货疲软，加之最近宝钢资源大量到货，对主流产品柳钢与鞍钢莆田价格形成冲击，因此市场价格下调30元/吨。据市场反馈，近期多数地区市场到货资源较之前有所减少。当前商家心态一致，适逢中秋国庆假期，近期减少订货以销库存为主。总体来看，预计近期冷轧现货市场价格将窄幅震荡为主。
中厚板：19日国内中厚板市场价格基本维稳，全国20mm普板均价4492元/吨，较昨日均价持稳；不过杭州、南京、济南、北京、天津等地小幅探跌10-20元/吨，长沙、武汉、乌鲁木齐等地小幅拉涨10-20元/吨。市场方面，今日期货震荡下行，部分市场由于目前到达资源基本倒挂，商家主动备货意愿低，造成市场库存仍处于相对低位，虽需求不振、成交欠佳，但绝大多数市场商家报价仍高位维稳；部分市场或由于近期到货逐渐增加，库存压力稍显，因此报价有所趋弱。资源方面，由于中厚板价格已处相对高位，受资金成本影响，商家备货积极性降低，普低资源部分市场个别规格均出现紧缺。据了解，华南地区主流中板钢厂近期市场投放将有所下降，加上南北价差的缩小抑制北材南下，短期华南将仍处供需偏紧状态。综合来看，整个中板市场成交仍相对较差，预计短期中厚板价格将继续企稳运行。
涂镀：今日国内涂镀板卷价格主流稳定，华南区域成交始终欠佳。据悉，中旬以来，市场国营资源报价已至5100-5150元/吨之间，较前期高位5250-5300元/吨之间降幅明显，一方面，与民营资源价差不足100元/吨，另一方面，与华北地区几乎持平，与华东资源甚至倒挂。反映出，当前传统“旺季”需求着实低迷，成交难有支撑。但贸易商也比较纠结，10月份鞍本首钢镀锌出厂价持平，宝武河钢镀锌出厂价上调150元/吨，成本进一步稳中偏强，当前低价销售后，意味着后期资源将维持高成本，销售将继续亏损。短期来看，民营涂镀企业生产积极性依旧不足，供应端或相对缩量。
【专业品种】
图表8-专业钢材品种价格变化
数据来源：钢联数据
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型钢：今日国内型钢价格继续持稳，现货资源整体成交稍显乏力。具体来看，唐山型材工槽涨10个别稳，盘中成交多集中低价资源，虽成本钢坯小涨但无明显改观，整体仍偏弱个别一般。华东型材早盘市场观望为主，市场操作预期倾向快速出货。目前社库资源偏低，价格足以保持当前水平，不过期货收盘稍稍走低，市场看涨心态谨慎。华南型材商家报价多持稳，不过由于近两日出货不畅，商家表示实际成交优惠幅度加大，个别高位资源报价也有直接下调。综合而言，短期市场注重成交，价格涨跌两难情况下或窄幅震荡运行。
钢管：今日国内焊管市场维稳运行，无缝管市场部分拉涨。管厂方面，今日北方焊管厂大部分上涨20元/吨，无缝管厂价格维稳。焊管、镀锌管市场饭方面，今日市场成交一般，贸易商还是消化库存为主，囤货意积极性有限。无缝管方面，目前市场高价资源陆续入库，贸易商逐步拉涨成交价，下游采购量不大。预计明日钢管市场价格高位盘整运行。
带钢：今日带钢主要市场价格稳中偏强运行。唐山小窄带部分较昨涨20元/吨，主流厂家报4300元/吨，无锡报价小幅上扬，主流报4400元/吨，乐从热轧带钢持稳运行，主流报4420-4440元/吨。今日期货冲高回落，不过现货市场货少心态较为平稳。预计短期价格将继续窄幅震荡运行。
数据来源：钢联数据
结构钢：今日优特钢市场价格稳定为主，成交较弱。山东、江浙一带市场商家观望情绪浓厚，报价基本以稳为主，低价资源减少。广东地区随着“山竹”过去，市场恢复正常。但由于“山竹”来袭导致一船近5000吨优钢资源沉没，因此使得广东地区资源紧缺的市场在合金钢及大规格方面更加紧缺，部分紧缺资源价格有走高可能。整体市场而言，近期优特钢市场以稳为主的可能性大。
工业线材：19日全国工业线材涨跌互现，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日持平、涨12元/吨、下跌9元/吨，截止收盘，全国冷镦均价4841元/吨、拉丝均价4573元/吨、硬线均价4761元/吨。从品种方面来看,目前冷镦、硬线市场需求偏弱，节前商家急于降库存，价格偏弱盘整运行；拉丝受到货成本支撑及近两日出货有所转好影响，部分区域价格尝试上探，总体波动幅度都不大，节前大幅调整意愿低。预计明日工业线材价格将窄幅震荡运行。
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[查数据、做研究，上钢联数据]
