2018年以来，江苏冷轧板卷价格可谓居高难下，在环保限产、中美贸易战等外围因素的不断刺激下，冷轧价格长居高位。但今年淡旺季的需求表现却不明显，价格涨跌幅度太小使得商家心态更为迷茫。九月即将过去，“十一”节后市场如何演绎，下面笔者对江苏冷轧市场基本面进行归纳总结，并预测国庆节后走势。
一、价格震荡上行跌势难有体现
图一：江苏市场冷轧价格走势
数据来源：钢联数据
纵观2018年江苏冷轧价格，以常州、南京、无锡这几个主流市场为例，今年以来，价格整体呈震荡上行趋势，除3、4月份跌幅相对明显，后期价格基本保持震荡上扬走势，而目前价格处于今年相对高点。截止9月28日，江苏地区主流报价如下：常州1.0mm*1250*2500本钢价格为4840元/吨，无锡1.0mm*1250*2500鞍钢价格为4970元/吨，南京1.0mm*1250*C马钢价格为4860元/吨。九月以来，价格一直难有上升空间，下游需求一直不温不火，而今年中秋国庆双假来袭，商家出货心态明显，近期冷轧价格下跌不排除商家暗降出货的可能。
图二：江苏主流市场冷轧库存变化
数据来源：钢联数据
今年以来，江苏冷轧库存一直维持在中等水平，从上图不难发现，库存在3月底达到年内高点，此时为春节过后后集中到货期间，市场库存激增是常态，但今年库存的增幅明显不如去年，并且未突破去年同期水平，可见今年市场库存偏紧格局一直存在，这也是力挺价格长居高位的主要因素。而从近期即国庆节前库存变化来看，今年中秋与国庆假期分开，上周中秋小假市场普遍有资源抵市，商家库存呈小幅增加态势，商家多有在国庆节前加快出货的意愿，但事与愿违，随着黑色商品期货的低迷，下游采购欲望并不强烈，市场阴跌并未刺激需求释放。
图三：冷轧成交量变化
数据来源：钢联数据
从成交数据来看，6月份之后，江苏冷轧成交量总体趋于平稳，较上半年成交量数据波动幅度更小。据商家反馈，当前下游需求表现并不佳，不论是家电还是汽车方面，今年的产销数据均有下滑，加上今年的中美贸易战的不断升级，使得下游采购积极性一度受挫，终端需求难以释放。从去国庆后成交数据来看，10月份江苏冷轧日均成交量超过2000吨，成交量有一定提升，而从近期市场成交量来看，当前9月份江苏冷轧日均成交量不足1500吨，要达到去年同期水平难度可谓不小。
总结：结合去年国庆后价格来看，去年国庆后冷轧价格小幅上涨，市场需求释放相对明显，而今年的需求表现平平，对此，商家亦坦言节后价格难有上升空间，对后市多持谨慎观望态度。虽然中秋节后市场成交量有小幅提升，但商家多反映以中间商成交为主导，下游采购并不多，并无节前备货现象。而国庆期间到货会否大增，据笔者预计并不会有大量资源抵市，由于几大钢厂对商家订单持续打折，加上上旬交货偏少，故库存对价格的冲击或将有限，预计国庆节后江苏冷轧价格将呈小幅下跌后企稳运行。