回顾2018年前三季度，重庆地区钢市呈现整体向上态势，连创年内新高。一季度，受春节后库存持续上升拖累，建材价格出现大幅调整，累计跌幅近600元/吨。二季度随着库存的消化，加之基建、房建用钢需求复苏，本地建材价格止跌回升，短短一个月的时间上涨500-600元/吨，随后持续高位震荡。三季度市场受环保政策的持续发酵提振，市场活跃度明显上升，钢价震荡走高，创下三季度高位。本周期螺、钢坯大幅下挫，同时市场避险情绪升温，导致价格出现明显回调，建材价格累计跌幅超100元/吨，节前备货需求对价格支撑力度有所减弱。节后重庆地区建材价格何去何从，笔者将从以下几方面做简单分析。
一、周边资源加速流入，供给端承压
1、据了解，国庆期间本地钢厂重钢、重庆足航（永航）节日期间基本满产，实际推算产量约5万吨，其中螺纹4万吨，线盘约1万吨。由于两厂家仅销售重庆区域，产量基本全部流入本地市场。
2、纵观长江沿线几大主要市场，重庆建筑钢材价格自2018年7月份以来持续低于上海、合肥、武汉等地，以往重庆建材价格高于华东建材价格的现象已逐渐消失。按照同等过磅交易情况下推算，重庆建材均价较上海、武汉两地建材均价低50-100元/吨，个别极端情况下比海、武汉两地建材价格低200-250元/吨。受此影响，冷钢、萍钢、铜陵富鑫、华中/中新、武钢汉钢等沿江厂家资源投放大幅锐减，个别厂家资源投放量较去年同期下降近80%。由此推断，在重庆价格依旧低于长江沿线市场价格的情况下，国庆期间沿江资源补充可以忽略不计。
图一：长江沿线三市螺纹钢价格走势
3、今年以来，国内钢厂均保持较高的生产利润，四川短流程厂家复产节奏加快，长流程厂家也因利润丰厚基本满产，导致川内资源供给量明显增加，川内价格长期低于重庆价格激发了厂家资源入渝的积极性。与此同时，受云南地区资源大量外发冲击，贵州地区建材价格自9月份开始普遍低于重庆地区建材价格，水钢、遵钢、遵义福鑫等厂家资源陆续分流至重庆区域。综合来看，四川、贵州两地厂家货在节日期间出现集中外发现象，初步推测，流入总量约6.5-7万吨。
图二：川渝贵三地螺纹钢价格走势
二、节前避险降库、提前降低风险
2017年十一节后重庆建材冲高回落，连续下跌近3周，市场哀鸿遍野。时值2018年9月底，市场心态较为谨慎，部分厂家出台补贴政策提前降库，商家也因预期谨慎、回笼资金等因素主动下调价格，市场避险情绪有所升温。
三、新国标执行时间临近，制造成本小涨
《钢筋混凝土用钢热轧带肋钢筋》新标将于2018年11月1日正式实施。新国标新增了钢筋金相组织，主要杜绝钢厂采用“穿水”工艺生产高强度钢筋的可能性，保证螺纹钢实际使用质量。受此政策影响，国内钒产品价格大幅上涨，9月28日某厂家采购10天交货期钒氮合金成本逼近65万/吨，五氧化二钒、硅锰合金等价格也出现不同幅度的上涨，厂家生产成本不断提成。
综合来看，国庆期间重庆地区建材库存及钢厂库存将明显增加，势必会对价格造成一定压力，一旦需求难以跟上，价格或出现阶段性回调，考虑到重庆价格处于全国低洼，回调空间较为有限。随着库存的逐步消化，以及新国标执行对厂家带来的成本推动，随后钢价有机会迎来小幅反弹。