【黑金盘点】黑色系期货窄幅震荡 品种现货趋稳运行

核心观点：

今日黑色系期货窄幅震荡运行，其中螺纹钢震荡偏强，偏多交易；铁矿石高位整理，短线操作；焦煤焦炭供应偏紧，短期呈现上涨行情。品种现货来看，今日期货盘面震荡运行，终端客户观望心态浓厚，现货市场成交出现转弱，但价格整体表现平稳。今日据我网库存数据出炉，各品种库存小幅减少，其中螺纹库存降幅明显，厂库社库双减，对价格支撑力度较强。总体来看，预计短期内国内钢价将震荡盘整运行。

宏观动态

1、【黑色系期货收盘领涨，双焦尾盘拉升】

焦煤、焦炭收涨2%，沪铅、热卷、锰硅、铁矿涨逾1%，螺纹、硅铁、白糖、玉米、鸡蛋、沪银、沪铝、沪金等收涨。PTA、线材、郑醇跌逾2%，沥青、棕榈、橡胶、郑棉、塑料跌逾1%，沪镍、郑煤、棉纱、沪铜、原油、PVC、玻璃、沪锌、菜粕、沪锡、苹果、豆粕等收跌。

2、【券商午后再度发力，沪指低开高走重返2600点】

沪指收报2603.80点，涨0.02%，成交额1376亿。

深成指收报7529.41点，跌0.21%，成交额1550亿。

创业板收报1273.60点，跌0.82%，成交额489亿。

3、【习近平：中国改革开放永不停步】

习近平在参观“大潮起珠江——广东改革开放40周年展览”时表示，再一次来到深圳，再次来到广东，我们就是要在这里向世界宣示：中国改革开放永不停步！习近平指出，今年是改革开放40周年。40年来，中国发展成就令世界刮目相看。既然是越走越好，为什么不继续走下去呢？即便我们存在这样那样的一些困难和问题，也要在继续走下去中加以解决、加以克服。我们要坚定沿着改革开放之路走下去，同时要向更深更广的领域中不断开拓，不断提高水平。

期货市场风云

数据来源：钢联数据

数据来源：钢联数据

今日国内黑色系商品期货全线上涨，其中双焦领涨、其余品种小幅上涨，成交放量，资金小幅流入。从期盘主力合约来看：RB1901合约震荡偏强。全国建筑钢材消化加快，市场库存低位下移，对价格形成支撑，加之预期采暖季限产供应或收缩，预计短期价格或持续趋强。操作上建议，4150附近做多，止损参考4100。I1901合约高位整理。进口矿远期现货市场活跃度尚可，目前报价资源仍然较少，部分卖家惜售，且整体报价坚挺。操作上建议，520附近做多，止损参考510。

现货基本面

3.1.钢铁原料

数据来源：钢联数据

数据来源：钢联数据

钢坯: 24日唐山市场普方坯主流涨10元/吨，现普碳150坯报4000/吨。今日全天期钢震荡坚挺，现货市场市场走势平平。午后唐山地区钢坯及成品材整体成交较为清淡，成品材市场观望情绪更浓。随着近期价格的持续拉涨，下游及终端观望态势明显增强，虽然钢坯市场供需面暂无矛盾，但下游部分成品已经有走缓之势，对钢坯的采购积极性明显不足，钢坯市场多为个别国企大户之间的相互交易，考虑到成品材端走势趋缓，短期钢坯有承压态势。

生铁：25日生铁市场主流报价稳，市场交投一般，炼铁主流报价在3200元/吨左右，球铁3700元/吨左右，现款含税。铁厂方面，受环保限产影响，在产者屈指可数，但近期各铁厂基本有库存出现，不过量在可控范围，压力暂时不大。下游现成本压力比较大，故尽量压低生铁采购价，故目前行情属于供需胶着的状态。预计明日市场继续走稳。

废钢: 今日废钢市场主稳个调，个别北方钢企因冬储继续上调废钢价格，涨幅30-50元/吨。Mysteel废钢价格指数为2582.0，持稳。今日螺纹钢价格继续上涨，市场需求强劲，库存大幅下降，废钢市场因此提振，再加上市场资源紧张，贸易商收货难度加大，钢厂到货情况不佳，废钢短期无下跌风险，预计短期废钢价格稳中盘整。

国产矿：国产矿主产区部分市场价格暂稳。具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂760-770元/吨，迁西66%干基含税现金出750-760元/吨，迁安66%干基含税现金出厂770-780元/吨；遵化66%干基含税现金出厂755-765元/吨。

进口矿：进口矿现货市场活跃度一般。今晨贸易商报价较昨日上涨约10元/吨。山东主港PB粉报价575元/吨，唐山港口PB粉报价约585元/吨。早间市场尚不明朗，买家多例行询价，实盘较少。午后价格弱势持稳，但因钢厂有部分刚性需求，故市场氛围回暖，成交较上午放量。目前山东主港PB粉资源紧俏，成交价易涨难跌，虽午后价格有所下滑，但日照港PB粉成交仍较昨日上涨约7元/吨。

3.2.成品材

数据来源：钢联数据

【普钢品种】

数据来源：钢联数据

建筑钢材：今日建筑钢材价格偏强运行，主要城市螺纹钢 均价4691元/吨，较上一交易日上涨9元/吨。分区域来看，华东、西南、西北地区价格普遍上涨，华南区域涨跌互现，东北地区持稳运行。具体到今日市场，成交表现较为一般，由于库存偏低，加之今日期螺表现较好，盘中多数地区价格实现小幅上涨，但涨后成交较为乏力。从目前情况来看，库存大幅下降，表明旺季需求偏好，但值得注意的是，产量的不断增加或对市场后期造成压力，建议关注需求持续性，预计短期建筑钢材价格震荡运行。

数据来源：钢联数据

热轧：25日热轧价格处于弱势震荡，市场整体成交情况略差，由于库存处于上升阶段，商家降价销售的意愿较上班周有明显提升，心态开始逐步转差。从三地价格来看，华北地区价格维持在4100元/吨，华东地区在4180元/吨，华南地区在4250元/吨，就库存增量看，华南增幅最为明显，这一情况看，短期华北地区钢厂放量，想南下的难度较大。目前钢厂反馈，订单压力有明显上升，特别是东北钢厂订单缺口有所加大，钢厂在寻求订单与保值的需求出现。但市场反馈，近期不敢大量进行拿货操作，哪怕钢厂给予保值政策，也不敢大量接货，对后市心态体现的较差。就当前市场情况看，风险在钢厂处累积较为明显，但钢厂暂不想主动降价，因此短期市场成交趋弱的情况下，价格向下调整的可能性略大。

冷轧：今日全国地区冷轧现货价格小幅下跌。价格方面：1.0全国冷轧均价4852元/吨，较上一个工作日价格下跌4元/吨。今日全国多数地区价格小幅下调，午后虽黑色期货盘面有所上涨，但现货市场弱稳运行，贸易商方面则希望在期货拉涨的时候多出点货。目前来看一方面市场需求的确不乐观，尤其是下游加工企业面临订单减少，回笼资金缓慢等原因影响，使得备货积极性不强，基本按需采购。另一方面钢厂则继续强势，多数钢厂结算价与市场价仍然倒挂，这使得贸易商成本颇高，在需求较弱的情况下，心态较为悲观。总体来看，预计明日冷轧现货价格将继续弱势盘整为主。

中厚板：25日国内中厚板市场价格暂稳为主，全国20mm普板均价4375元/吨，较昨日均价下跌7元/吨；除太原外，均下跌或持平，其中以兰州、广州跌幅最大，下跌50元/吨和40元/吨。市场方面，近日来中板需求持续疲软，市场成交较差，甚至期货的上扬也难以挽回市场成交的颓势。但整体来看，跌幅不大，价格仍在高位。钢厂定价方面，大部分钢厂出价依旧高位稳定，一定程度上对价格起到支撑。综合来看，价格仍无出现巨大波动的希望，短期内仍以小幅震荡运行为主。

涂镀：今日国内涂镀板卷价格弱势震荡，成交不温不火。今日期货市场虽有所好转，但早盘商家报价继续走低出货，看得出，商家对于后市依旧不容乐观。今日北方国丰热卷2018年10月份结算：C料为4200元/吨，月环比降80元/吨，成本下降有利于提升短流程涂镀企业利润空间，后期涂镀出厂价也将维持正常偏低水平。从厂商了解，11月期货接单并不理想，部分长流程企业已面临相应压力，分公司现货流通量或因此加大。综上而言，市场月底不会大幅下降，但需求不佳仍难止涂镀行情弱势调整。

【专业品种】

数据来源：钢联数据

数据来源：钢联数据

型钢：25日国内型钢市场价格高位盘整。早盘角钢涨10元/吨，工槽持稳，个别低价一般，整体成交仍处偏弱。现货市场在期货的带领下，盘中有一批小幅攀高，盘中存优惠的部分商家也取消优惠。华东型材价格维持盘整，近期现货成交所有减弱，价格上涨乏力，不过在期货盘及坯料支撑下，整体心态尚可。华南今日主流价格继续稳定为主，近期市场成交较为平淡，商家价格难以上涨，不过当前华南型材库存也不高，对价格有支撑。临近周末市场出货心态加强，预计明日国内型钢价格维持盘整观望运行。

钢管：今日国内管材价格整体平稳，部分城市小幅调整价格，主流成交表现一般。分品种来看，焊管、镀锌管方面，今日原料端价格依旧维稳，除个别管厂今日价格小幅上调外，多数管厂价格持稳。今日黑色系期货同样震荡运行，市场观望情绪不改。成交方面，受冷空气影响，中东部地区降温明显，外加终端需求不及预期，各地市场出货同样“山东地区管厂遇冷”。全国各主要城市焊管、镀锌管价格多数以持稳观望为主。贸易商谨慎操作，以按需补库为主。综合看来，近期焊管、镀锌管价格将盘整趋弱运行。无缝管方面，今日山东、江苏市场管坯价格持稳，管厂出厂价格今日保持稳定。全国各地市场价格仍以稳为主，个别城市价格难以支撑小幅下调，总体成交表现一般。目前库存下降不明显，厂家出货压力增大。总的来看，在下游需求未得到明显释放之前，无缝管价格仍将震荡趋弱运行。

带钢：今日全国带钢市场价格基本持稳运行。唐山355带钢含税主流报4120-4150元/吨，无锡市场主流报价在4280-4300元/吨，乐从市场主流报价在4310-4330元/吨，中宽带4300-4340元/吨，今日开盘期货震荡提升，钢坯领涨，但带钢高价成交困难，因此窄带涨后回落，本周全国热轧带钢主要市场库存70.57万吨，较上周减少7.52万吨，较上月同期减少8.81吨，较去年同期（不含天津库存）减少15.47吨。综合来看预计明日带钢持稳运行为主。

数据来源：钢联数据

结构钢：今日优特钢价格江浙一带继续小幅下滑20元/吨，其他区域价格相对稳定。全国来看45#4537元/吨，40Cr4754元/吨，20CrMnTi4878元/吨，CrMo5186元/吨。全国优特钢厂棒材总库存90.54万吨，较上周减少3.99万吨，环比下降4.22%，较去年同期增加14万吨，同比上升18.29%，较2017年均值高9.21万吨，增加11.32%，较2018年前期均值增加0.12万吨。预计短期优特钢行情稳中趋弱。

工业线材：25日全国工业线材价格震荡调整，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日跌7-10元/吨、持平和跌14元/吨，截止收盘，全国冷镦钢均价4784-4819元/吨、拉丝均价4569元/吨、硬线均价4742元/吨；本周工业线材品种库存总量为45.86万吨，较上周同口径统计减少1.95万吨，降幅4.07%；出口订单不太理想，紧固件需求释放力度不足，短期工业线材价格震荡调整为主。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。

[查数据、做研究，上钢联数据]