自入十一月以来，钢坯价格持续走低，“唐山普方坯降80”“唐山普方坯降100”等降价信息不断出现在钢铁圈中。钢坯价格已于11月1日3950元/吨的最高值，降至今日3050元/吨，降幅高达900元/吨（如图一所示）。据Mysteel不完全调研统计，截至上周唐山地区钢坯平均成本为3220元/吨，部分钢厂钢坯已无利润，个别钢厂已进行锁价、做库存等相应政策。钢坯价格缘何大幅下跌，个人有以下几个观点，供参考。
图1 唐山地区方坯价格走势图
秋冬错峰限产执行低于预期
唐山市相关部门根据钢铁行业污染排放绩效标准对各钢铁企业秋冬季差异化错峰生产污染排放进行了绩效评价分类，划定出A类企业1家，B类企业22家，C类企业9家，D类企业3家，无排污许可证企业1家。等级评定文件出台后，依据该评级对比去年限产力度相差较大，唐山各地区高炉产能利用率一直居高不下（如图二所示）较之去年同期高出28.84%。截至上周四，唐山地区钢坯供应量约52100吨/天，而去年同期唐山地区钢坯供应量约30800吨/天，钢坯供应量较去年同期增21300吨/天。钢坯供应量因高炉及轧线检修情况，本月供应虽周比减少，但整体仍高于去年同期。
图2 2013-2018年唐山地区高炉产能利用率走势图
需求端弱势对钢坯价格难支撑
截至上周据Mysteel调研结果显示唐山地区87条型钢生产线，实际开工产线31条，整体开工率为35.63%；唐山145带钢厂22条带钢线中，16条检修或停产，6条带钢线正常生产开工率为27.27%。开工率整体处于一个较低的水平，截至上周型钢方面产能利用率较去年同期低约12%。目前轧钢厂因利润倒挂多数已停产，对坯料需求明显减少。直发资源被动入库，月中旬开始社会仓储库存不断小幅增加。
贸易商心态受搓对冬储价格不断看低
十一月以来，钢坯价格不断刷新底线，现货市场厂商心态转悲，冬储心理价格不断看低，部分现货商对于钢坯探底冬储的心理价位已跌破3000元/吨。不过今日迎来钢坯连降后的小幅反弹，此次反弹非钢厂主动挺价，而是受下游成品材大幅累涨，成交放量（具体表现为下游成品材型钢全天累涨80-100元/吨，145带钢累涨80元/吨均成交放量，其中统计唐山16家型钢样本厂售近8万吨，接近历史日成交高点）带动的首次支撑性上涨。今日钢坯现货市场同样显活跃，午后仓储现货价格已高报至3160-3170元/吨，成交显活跃。不过据部分钢坯贸易反馈仅贸易之间交投积极下游轧钢厂由于多数因利润倒挂停产，接货意愿无明显改变。
值得注意的是，受期钢提振及成品材累涨放量影响，今日午后市场部分现货商开始谨慎试探性小幅抄底，分批建仓，每单成交多维持在500-1000吨不等。另外调研钢厂方面，个别钢企因钢坯仍处于亏损水平，已暂停销售，钢坯厂内建库，谨慎观望后市钢坯价格走势，不过随着铁矿石、焦炭等原料端的降价，而且相对于偏高的废钢价格，铁矿石、焦炭价格更具优势，部分钢厂已逐渐降低废钢添加比例（也就是说钢坯成本也在随着下降），据调研了解本周唐山地区部分钢企钢坯成本已回落至3000元/吨左右（具体请关注唐山钢坯供需报告）。
综合以上几点，今年钢坯冬储提前已基本确定，而且今年冬储的价格将明显低于去年，但现在钢坯价格在目前轧钢厂大面积停产的情况下，下行仍存在空间，但下行幅度已明显缩小。