其实从18年9月开始，钢材市场进入“长强板弱”格局，板卷价格弱势震荡下行，尤其是从11月开始，全国钢材市场进入“暴跌”模式，冷轧价格也是不甘落后，虽不及长材大跌千元之多，但也算是跌跌不休。山东作为全国板材产能重要集中地，其价格的涨落对全国板材价格影响不小，对此，笔者从山东冷轧基本面出发简析后期走势。
价格跌跌不休且全年低于全国均价
数据来源：钢联数据
价格方面：截至11月28日济南地区冷轧主流4210元/吨,处于当前全国低位水平。自九月至今，济南冷轧累积下跌510元/吨；此番价格下行存在两个主要因素：一方面今年市场对于环保限产政策解读不到位，以至市场贸易商对于后市行情抱有很大幻想，致使价格高位震荡；另一方面，笔者调研山东终端企业今年的订单相比去年下降很多，导致对冷轧需求量继续下滑，也就是需求不足。
库存下降较快 整体压力较小
数据来源：钢联数据
库存情况来看，截至11月23日，济南冷轧库存0.95万吨，处于历史正常水平的库存量。从另一个角度思考，虽与去年同期库存水平相比，今年库存降幅较快。主要是受到以下两个因素影响，第一，今年三月份的市场大跌给连续两年冬储的贸易商造成不小的资金压力，总害怕市场大跌库存较大从而再次引起资金紧张，后市想做多库存的情绪依然不是很高；第二，就是今年环保限产政策一直进行，钢厂投放市场量相对较小。用辨证的方法看，从需求这个点评价济南现有的库存其实还是属于高位。
情绪悲观加重 市场阴云密布
笔者近期调研山东地区部分大户发现，由于大户手中库存较大，加之期货市场一路下跌，对现货市场信心造成不小打击，而且贸易商手中现有库存每吨亏损至少在300元以上，加之各大钢厂结算不到位，贸易商目前的状况基本是如履薄冰，举步维艰。贸易商对于后市行情不抱有很大希望，仅仅是希望短期内市场能够维稳，保证手里的货能够消化一部分，回笼资金。总之，市场信心很难恢复，钢价还将负重前行。综合以上所述，冷轧价格长期处于高位运行，此轮价格的回调存在必要性。一方面，需求端整体偏弱，无力支撑价格的进一步上涨，另一方面，市场悲观情绪渐浓，中间贸易商亏损严重订货积极性不高。目前笔者认为，价格下跌空间，此轮震荡向下行情或延续到12月份中下旬左右，且当前价格还不适宜抄底备货，建议商家以消化库存为主，山东冷轧短时间内将继续保持弱势运行态势。