【黑金盘点】黑色商品弱势下跌，冬储行情仍需等待

核心观点：

今日期货方面，黑色系商品全线下挫，仅焦煤收盘微涨，螺纹领跌，盘面流出资金近4.6亿元。螺纹近期反弹较多，但反弹乏力，今日下跌导致KD出现死叉，短期下跌趋势显现。焦炭多头减仓，技术指标仍趋下行，预计明天黑色商品继续震荡趋弱。品种现货来看，今日黑色系期螺盘面表现不佳，市场成交表现不如人意，加之周末成交情况依旧不济，商家心态受损，价格整体呈现呈现偏弱下行。当前供给端压力表现一般，贸易商库存也处在偏低水平，价格存在支撑，但此时商家心态较为谨慎，主动出库占据主流，拿货意愿较为薄弱，后期市场情绪仍旧偏空，预计短期国内钢市将呈窄幅震荡趋势运行。

宏观动态

期货市场风云

数据来源：钢联数据

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今日国内黑色系商品弱势回调，其中双焦抗跌，成品材与铁矿跌势流畅，市场缩量回调，多头离场。从期盘主力合约来看：RB1905合约减仓回调。现货市场报价稳中有松，周末唐山地区钢坯大幅下跌，现货市场心态不佳，但是由于目前库存处于低位，市场几乎无低价资源。操作上建议，短线可于3470-3400区间高抛低买，止损20元/吨。I1905合约高位承压。国产矿主产区部分市场价格小幅上涨，干散货海运市场持续回调，生铁市场涨跌互现，成交分化。操作上建议，短线可于500-475区间高抛低买，止损8元/吨。

现货基本面

3.1.钢铁原料

数据来源：钢联数据

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钢坯: 今日钢坯累涨20，出厂报3390元/吨，钢坯直发顺畅，协议多加价20元/吨，午前3470元/吨部分成交，多为前期空单到期，贸易补单操作，午后仓储现货3480吨成交，多为下游轧钢厂采购补库。下游成品材开盘多下调，成交弱，盘中部分品种低价上调20元/吨左右，成交显好转，继成材好转后，钢坯现货陆续开始出现成交。周末唐山钢坯累降70元/吨，主要受周五期钢夜盘下跌影响，且国企多放假不操作现货市场贸易商交投显谨慎，不过周末虽价格下跌，但钢坯仓储库存仍呈小幅减量趋势。就目前市场情况分析，首先，钢坯供需虽同减，但下游轧钢厂仍对坯料存需求，钢坯直发量绝大部分流入轧钢厂仍难补需求缺口，对钢坯价格有支撑；其次轧钢厂厂内成材及钢坯库存低位，规模性、集中性补库基本不会出现，多体现为“售成品采钢坯”；第三，受11月钢坯超跌影响，仓储库存高价资源并不鲜见，现货商低价出库意愿极弱。因此不管从基本面还是心态上看，当前钢坯价格存在上行的空间，但期货市场的动态也在影响着价格走势，预计短期内钢坯价格震荡性小幅上行。

生铁：今日生铁市场报价整体维稳，商户成交一般，其中山东市场表现稍好，临沂地区炼铁上调50元/吨，现报2900元/吨，铁厂库存负1万吨，资源紧张，附近钢厂需求较好，铁厂目前较轻松。其余市场则表现一般，山西铸造类用生铁成交仍欠佳，铸造厂都为按需采购，眼下临近年末，下游采购节奏将更慢，故预计明日铁市将盘整运行为主。

废钢: 今日全国废钢市场小幅下跌，跌价钢厂多为电炉钢厂，集中在华东、华南地区。Mysteel废钢价格指数为2485.3。周日受钢坯价格下跌影响，废钢市场也突然急转，多数钢厂小幅下跌废钢价格，其中高炉厂稳价居多，趁机吸引废钢到货，补充库存，市场小幅下跌20-50元/吨。今日螺纹钢市场继续下跌，钢厂纷纷顺势压低废钢采购价格，市场心态开始动摇，出货意愿也增强，钢厂到货将陆续增加，预计短期内废钢价格盘整趋弱。

国产矿：国产矿主产区部分市场价格小幅上涨。华北地区的北京密云价格上涨18元/吨，邯邢局价格上涨22元/吨；华北地区的繁昌、铜陵价格上涨10元/吨，霍邱价格上涨26元/吨。具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂750-760元/吨，迁西66%干基含税现金出745-755元/吨，迁安66%干基含税现金出厂755-765；遵化66%干基含税现金出厂745-755元/吨。

进口矿：进口矿现货市场表现一般，市场价格大体持稳。受周末普方坯下跌影响，早间贸易商报价部分品种小幅下调5元/吨。山东地区PB粉主流报价555-560元/吨，金布巴粉报价500；唐山地区PB粉主流报价565，超特粉报价355；天津地区PB粉主流报价555，PB块报价775。钢厂方面，唐山地区受烧结限产影响，采货意愿不强，多以试探性询盘为主；盘面走低，钢厂更倾向于低价采货。贸易商方面，对后期市场仍较为乐观，认为钢厂方面近期仍有补库需求，挺价惜售，可议价空间较小。全天市场成交活跃度较低，市场价格窄幅震荡。

3.2.成品材

【普钢品种】

数据来源：钢联数据

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建筑钢材：24日国内建材价格震荡偏弱，目前主流城市螺纹钢均价报4032元/吨，较前日跌18元/吨；线材均价报4122元/吨，较前日跌18元/吨，成交情况一般。受周末现货价格下跌影响，今日开市部分市场出现小幅补跌，其中华东、华南跌幅在20-80元/吨不等，东北、西南市场跌幅在20-50元/吨，华北市场稳中趋弱。商家表示，周末期间华东、华南个别市场有少量资源集中到货，但南方市场仍存在部分规格缺货现象，同时下游采购有转弱迹象，商家提涨意愿不强。从今日成交来看，现货投机情绪较上周有明显转弱，成交基本仍以南方市场刚需为主，北方地区第一轮冬储正陆续开始进行，市场流动性有减弱趋势。总体来看，受心态及成交影响，预计明日国内建材价格仍将维持弱势震荡。

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热轧：24日热轧板卷全国主要城市价格震荡盘整，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3872元/吨，较上个交易日下跌8元/吨，4.75热轧板卷全国均价3808元/吨，较上个交易日下跌8元/吨。今日黑色商品期货震荡走弱，早盘现货市场报价小幅下跌，但成交一般较为清淡，午后部分地区有继续下跌情况，目前市场库存压力不大，现货下跌心理并不十分迫切，但年底了市场整体还是以出货为主，另外考虑到春节将至，有效交易日可能只能到一月中旬，贸易商的订货量有所减少，并且今年囤货意愿较低，大多想保持低库位过年，对后期还是持谨慎态度。另外今日唐山钢坯累涨20元/吨，现普方坯含税出厂报价3390元/吨。

冷轧：今日全国冷轧板卷现货市场稳中偏弱运行，部分市场下浮10-30元/吨；市场成交略有下浮，根据mysteel的调研，112家样本企业出货量为19234吨,较上个交易日减少1341吨，降幅6.52%。钢厂政策方面：鞍钢出台12月份期货价格价格政策，到上海实际成本4220-4250元/吨，和武钢4100、本钢4000元/吨的成本相比，在品牌价差并不明显的行情下，订鞍钢资源的贸易商在价格竞争上没有优势。商家心态方面：货多的，或者后期订货多的，都是以去库存为主，虽然市场也存在高的报价，但大部分都是库存少或者后期到货少的商户，整体还是以出货为主，预计后期冷轧现货价格稳中偏弱运行。

中厚板：24日国内中厚板市场价格涨跌互现，全国20mm普板均价3865元/吨，较上一交易日均价下跌5元/吨；其中兰州下跌幅度最大30元/吨，南京、广州涨幅最大为20元/吨。市场方面，期货走势全天弱势下跌，同时钢坯价格走弱，所以北方市场整体表现弱势，而华东、华南市场则相对坚挺。供应方面来看，钢厂产出持续降低，供应环节的压力是有降低，但目前沟通来看部分涉及的区域暂时持续倒月底，是否1月份还会存在对应限产行为尚未可知。库存来看，整体库存下降主要还是因为短期订货客户较少，意愿较低所致，但是随着钢厂价格上涨之后部分客户需求会被激发，库存层面依旧存在波动可能。贸易商心态较前期相对缓和，情绪面得到了修复后对于市场氛围的提升有所改善。综合来看，短期整体行情预计以窄幅震荡为主。

涂镀：今日国内涂镀板卷价格相对偏弱，市场出货不佳。镀锌板卷1.0mm全国均价4581元/吨，下跌7元/吨，彩涂板卷0.476mm全国均价5739元/吨，下跌10元/吨。据悉，今日多数商家报价下跌，主要源于期货方面回落，加之商家不看好后市，纷纷想降价出货。确实，年关将至，有效工作日时间愈发减少，需求本就不佳，涂镀现货压力无疑加大。原料方面，国丰热卷C料12月结算价出台，3550元/吨，月环比下跌310元/吨，无疑对于短流程企业成本而言形成松动，虽对价格难形成支撑，但有利于短流程镀锌企业利润面的修复。

【专业品种】

数据来源：钢联数据

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型钢：24日国内型钢市场价格小幅下跌。唐山型钢早盘整体降30-50元/吨，盘中受唐山普方坯累涨20元/吨的提振，市场心态逐渐变得积极，商家挺价并适时拉涨，部分回落20元/吨，成交有所好转。但下游多按需采购，贸易商观望情绪浓。华东型材价格盘整趋弱，受周末坯料下跌及周初期盘走弱影响，部分城市报价下跌20-30元/吨。午后坯料反弹，但市场成交不佳，商家谨慎观望，实际成交仍存松动。华南型材价格横盘整理，部分高位资源小幅暗降以促进出货，整体成交情况较为一般，不过当前市场商家资源量偏低，暗降幅度有限。综合预计，明日国内型钢市场价格或以弱势盘整运行为主。

钢管：24日国内钢管价格呈现小幅下跌的趋势。原材料方面，今日唐山瑞丰带钢降20元/吨，山东热轧管坯价格上涨30元/吨。市场方面，今日钢管市场成交表现较弱，贸易商目前冬储意愿一般，社会库存稍有增加，但整体增长幅度有限，对于后期市场，大部分商家表现价格不会出现大幅波动，一月份之后市场需求会逐步萎缩，商家回笼资金为主，预计明日钢管市场价格窄幅震荡运行。

带钢：今日全国带钢市场价格震荡偏弱运行。唐山小窄带部分降后回涨，厂家主流报3670元/吨，整体市场成交好转，午后整体成交放量；唐山355带钢开盘较昨走高10-30元/吨，现货主流3680-3760元/吨，期货3630-3740元/吨，部分资源成交尚可。无锡市场报价小幅走低，主流价格在3880-3910元/吨，部分库存较大的贸易商以3800元/吨价格抢跑，市场高地价较为悬殊，库存方面目前无锡地区库存适中，近期抵达的建龙资源较多，预计短期价格将继续窄幅震荡。今日乐从市场热轧带钢暂稳运行，窄带主流3890-3950元/吨，中宽带主流3920-3960元/吨，北方市场小幅下跌，乐从市场货少价挺，整体成交一般，预计明日价格有小幅松动可能。

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结构钢：今天优特钢小幅拉涨20-30元/吨，成交一般。全国来看45#4092元/吨涨8元/吨，40Cr4319元/吨涨5元/吨，20CrMnTi4489元/吨涨13元/吨，20#管坯4040元/吨涨19元/吨。今日统计华东地区优特钢钢厂库存较低。山东优特钢厂棒材总库存15.72万吨，较上周下降0.98万吨，环比降5.87%，较去年同期减少6.28万吨，同比减少28.55%。当前库存是今年春节过后的最低值，多家钢厂实际可发资源为0，且富伦检修至月底，加剧了资源紧张。跟2017年同期比，当前库存变化不同于去年的逐步增加走势，处于一个快速降库存状态。预计短期优特钢行情震荡偏强。

工业线材：24日全国工业线材价格下跌为主，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日跌3-6元/吨、28元/吨和持平，截止收盘，全国冷镦钢均价4160-4207元/吨、拉丝均价3971元/吨、硬线均价4078元/吨。品种方面，今日拉丝市场继续小幅回落，钢厂供应端资源产量仍然较为充足，贸易商仍然较为谨慎拿货，下游方面需求持续减弱，市场供应端呈现一定压力,部分商家低价抛货锁定利润，短期来看工业线材价格将维持低位弱势运行。

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