Mysteel:四川建筑钢材2018年回顾与2019年展望

更多历史数据,上钢联数据2018-12-28 11:57来源:我的钢铁网

回顾2018年四川省建筑钢材价格走势,全年处于宽幅震荡行情。一季度受春节后库存爆增、需求释放不及预期影响下,价格震荡下行;二、三季度随着需求逐步释放,加之环保发力,供应面有所趋紧,此外宏观国际贸易争端方面升级,价格整体震荡上行;四季度随着需求逐渐走弱,加之北材南下提前,价格冲高回落。

数据来源:钢联数据

一、价格宽幅震荡 波动明显
从四川市场主流品牌螺纹钢价格走势图上可以看出,2018年全年四川建筑钢材钢价总体呈现宽度震荡,整体波动明显。以威钢螺纹钢Ф20mm为例,一季度,售价从4540元/吨下跌至3720元/吨,跌幅高达820元/吨;二、三季度,价格震荡上涨,涨幅小,周期长;四季度,10月份价格大幅上涨,最高涨至全年高点4890元/吨,11月份价格极速下跌,从高点跌至4240元/吨,跌福达650元/吨。综合来看,2018年,价格最高点低于2017年,全年均价为4333.36元/吨,高于2017年4049元/吨,今年价格较去年波动大且频率高,经销商操作困难,亏损时有发生。

二、南北价差小幅缩小 时常处于全国游水平

数据来源:钢联数据

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从成都与重庆、西安、全国平均价价差来看,成都与重庆价差逐步拉大,从2017年-13.17元/吨,上升至2018年的-17.65元/吨;成都与西安价差(南北价差)有所缩小,从2017年174.58元/吨,缩小至2018年的129.23元/吨,主要原因是今年北方资源对成都投放量加大,从而导致成都在涨价行情中上涨受限,加上本地部分钢企今年产量有所提升,对市场亦有一定的冲击。因省内竞争激烈,加之受雨季影响,需求受阻,2018前三季度成都钢价时常处于全国低洼,四季度随着北方需求萎缩,川内本地需求尚可,价格重回中上游水平。

三、钢企利润冲高回落 产量同比释放增加

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从四川建筑钢材生产情况图中可以看出,2018年四川建筑钢材的产能利用率以及开工率水平均高于去年,川内钢企延续了行业高利润,产量释放同比增加。1-10月,钢坯利润最低300元/吨,螺纹钢生产企业利润多在500元/吨以上,行情高峰期部分企业能超过1000元/吨,11月后由于钢价大幅下跌,钢企利润大幅减少,其中长流程钢厂螺纹钢利润仅有300元/吨左右,部分短流程企业生产陷入亏损边缘。

四、库存前高后低 整体水平抬升

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从2018年全年库存走势来看,春节后成都建筑钢材库存出现明显增加,主要原因是2017年底经销商、终端、钢企冬储均较为积极,此外,由于川内需求及钢价表现十分抢眼,吸引很多省外资源尤其北方资源对四川进行投放,导致节后库存攀升明显,最高至79.25万吨,创近三年新高。二季度随着需求回升、价格反弹,库存快速消化,但经历了3月份的钢价大幅下跌后,经销商为规避风险多保持低库存运行。2016年库存均值26.47万吨,2017年库存均值31.48万吨,2018年库存均值40.01万吨,可以看出成都市场的蓄水池功能依然强劲。

五、2018年四川建筑钢材钢市总结

1、行情波动加剧,价格震荡频繁,钢厂政策强势,经销商利润压缩;

2、区域价差:与周边扩大,与西北价差缩小,北方资源流入品牌仍保持增加,省内竞争压力仍存;

3、高利润刺激下产能利用率充分释放,产量提升,钢价上下幅度大,钢企利润宽幅震荡;

4、库存水平同比增加,需求释放良好,钢厂直发比例继续增加。

六、2019年四川钢市展望

(1)、利好

2018年下半年国家陆续出台促进基础设施投资稳定发展的政策措施,2019年上半年基建补短板效应会逐步显现,从而为经济增长托底。不过,当前宏观杠杆率仍在250%左右,地方政府城投平台融资受到约束,地方政府进一步加杠杆空间相对有限,预计2019年基建投资增速小幅回升。四川省交通运输厅表示,2018年至2020年,四川省将以进出川高速公路大通道和拥挤路段扩容建设为重点,加快公路、水运等交通基础设施建设,三年规划完成投资4000亿元。力争到2020年,高速公路通车总里程达到8500公里,建成及在建总里程突破11000公里;普通国道二级及以上比重达到65%,普通省道三级以上比重达到50%;实现油路通乡、硬化路和具备条件的客车通村“三个100%”目标。

  1. 、利空

支撑GDP增长的“三驾马车”中,受制于贸易摩擦、全球经济减速叠加高基数,2019年我国进出口增长放缓是大概率事件。受制于居民和企业难以加杠杆的现实约束,消费增速很大可能稳中缓降。另外,钢厂高利润下的产量将继续释放,由于四川环保问题较小,钢材供应上,或将持续增加;政府对房地产的调控力度加大,房地产投资增速下滑。

  1. 、结论

预计2019年四川建筑钢材产量仍将有所上升,螺纹钢生产利润处于300-500元/吨波动或将成为常态。需求上,四川对于基建投资力度较大,明年或将仍以基建拖底;中美贸易摩擦结果未定,此外明年面临国内经济下行压力。综合来看,笔者预计2019年四川钢价均价重心或将下移,价格高点或低于2018年,价格低点或继续探底,价格波动或在3500-4500元/吨。

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