Mysteel：山东冷轧板卷2018年市场回顾及2019年展望

2018年钢市整体大环境向好，长强格局引领市场，板材稍显弱势，今年是钢材的又一个丰收年。山东市场属于板材生产较集中的地区，笔者把今年山东地区的冷轧价格、库存以及市场方面的情况进行整体分析。

一、2018年山东冷轧价格回顾

2018年年初山东地区冷轧价格均处于较坚挺状态，而到了本应火热的“金三银四”价格却开始走弱，随后价格虽涨跌互现但总体呈现偏弱走势。

数据来源：钢联数据

如上图所示，2018年山东市场冷轧价格于前三个季度的价格都处于近三年的价格高位。今年一季度全国镀锌板卷基本继承2017年翘尾行情的延续，且在二三季度延续。从六月份开始进入传统淡季，下游需求表现令人堪忧，价格本应开始下滑，但是环保的加码给了山东镀锌价格强有力的支撑，价格继续于高位震荡。“金九”和“银十”本是传统旺季，七八月份被压抑的涨价意愿彻底释放，冷轧价格也达到全年高点4950元每吨，这也为年末的降价埋下了伏笔。旺季需求并没有达到市场预期，甚至远低于正常水平，市场成交情况很差。四季度采暖季限产不及预期，需求开始下滑，产业矛盾开始集聚，整体冷轧板卷价格重心下移，截止年底，四季度冷轧板卷均价下跌至4200元/吨，创下年内新低水平，同时也是近三年山东市场冷轧板卷价格的低位。

二、2018年山东主流城市冷轧库存分析

数据来源：钢联数据

今年年初冷轧贸易商囤货的积极性较高，库存整体一度近1.5万吨左右水平，三月份以后库存下降趋势明显，库存年内的最低点分别在八月初以及十二月初，库存低值为1万吨，年内高点库存值是低点的三倍左右。冷轧主流市场生产企业较多，5月份受环保的影响较大，加之“金三银四”旺季预期落空后，商家回笼资金意向明确，冷轧库存有明显消化，五月份过后市场价格上涨较多，市场买涨心态较浓，从而进一步加大库存消化力度。八月中旬开始山东地区整体出货较差，市场库存走势出现一致反弹，但是增幅并不十分明显，市场整体还是以出货为主。

三、受低速电动车政策扰动市场需求低迷

作为山东需求量巨大的低速电动车行业在2018年12月迎来政策扰动。由于驶速度低、续驶里程短，电池、电机等关键部件技术水平较低，用于载客或载货的三轮、四轮电动机动车（包括老年代步车等），严重影响了城市绿色交通、慢行交通发展和人民群众生命财产安全。对此政府出台了相关政策，开展了电动车的低速电动车生产企业清理整顿，受此政策影响，山东大部分企业全部停产，对于市场需求造成很大的压制。

2019年山东冷轧市场展望

2018年钢市大环境相对理想，在热卷C料等原材料价格的坚挺、期货震荡上行等利好带动下，山东冷轧市场价格整体趋势以上涨为主。随着钢厂出厂价不断上升，镀锌板卷资源成本进一步上涨，加之生产端环保限产等预期发酵，商家纷纷抬高报价。虽然环保对于生产供给端形成抑制，在产生利好的同时，部分区域终端需求也受到抑制，整体市场采购表现不一。当然，近期由于原料资源偏紧，山东地区轧硬工厂开工率下降十分明显。综上所述，在多空综合因素对峙下，2019年山东冷轧市场依旧震荡格局为主。

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