【黑金盘点】黑色商品走势分化，品种现货弱势下行

核心观点：

今日黑色系商品走势分化，整体呈现弱势下跌，焦炭、铁矿和合金等原料品种收涨，螺纹、热卷收盘下跌，线材跌逾1.5%，经过近期连续上涨之后，期盘价格上行承压，但基本面维持良性变化，局部出现利好消息支撑价格走势，钢材多头减仓较多，市场博弈激烈，操作上以多原料空钢材套利交易为主。品种现货方面，受期盘价格下跌影响，钢材现货价格小幅下跌，市场成交缩量，建材冬储陆续进行，钢厂多以锁价政策为主，贸易商心态偏谨慎，徐州检查钢厂螺纹新国标实施情况或引价格异动；板材市场成交较弱，以低价出货为主，下游需求将陆续停滞，现货价格难有起色，其他品种同步弱势下跌；煤焦、铁矿和废钢等原料价格偏稳，政策预期和市场供需偏紧共同支撑原料价格暂稳运行，预计明日钢材期盘宽幅震荡，现货价格弱势向下。

• 宏观动态

• 期货市场风云

数据来源：钢联数据

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今日国内黑色系商品涨跌互现，其中原料方面由于钢厂补库继续保持强势，成品材方面需求冷清,电子盘表现较弱。从期盘主力合约来看：螺纹1905合约震荡下挫。华东现货市场表现延续萎靡姿态，贸易商普遍认为目前的价格下行100-200元/吨才有主动囤货的意愿。产业面的弱势或成为春节前行情的主要逻辑，资金以及事件的驱动只是短期影响。技术面上，期螺突破反弹高点后迅速回踩，建议反弹抛空。铁矿1905合约横盘整理。Mysteel澳洲巴西发货总量为2034.2万吨,环比减少363.8万吨。澳洲发往全球的量为1358.1万吨，环比减少300.0万吨。发往中国的量1210.1万吨，环比减少184.8万吨。期矿517的波段高位或成为一季度的高点，K线录得长下影的上吊线，操作上建议空单重新入场。

• 现货基本面

3.1.钢铁原料

数据来源：钢联数据

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钢坯: 今日钢坯价格降30元/吨，出厂报3380元/吨，钢坯直发资源显弱，午后部分仍未出清，仓储现货午前个别高价3470元/吨送到成交，主流3450-3460元/吨。下游成品材量价同降，型钢部分品种降20元/吨，,145带钢累降40元/吨，型钢在统样本全天成交仅1.5万吨。今日监测材-坯价差，下游独立轧钢型钢生产厂家部分品种利润已达冰点。今日唐山钢坯市场在外部受期钢下行与基本面轧钢厂成材难出，坯料难入、坯料供应增加的共同作用下开始承压，临近年关，此次下行或开启钢坯价格的下行通道。调研唐山钢坯冬储操作，目前更多偏谨慎观望，部分表示心理价位3300元/吨以下。与往年年明显不同的是，今年期现结合更加紧密，更多采取远期期货的操作模式，在一定程度上对冲冬储抄底的风险，不排除春节过后期货集中交单带来的价格小高潮。综合今日期现市场表现，预明日钢坯难止跌，仍有下行可能。

生铁：今日生铁市场报价继续持稳，商户出货尚可，尤其山东区域铁厂出货较好，目前有铁厂库存已负至3万吨，由于产能有限，故已停止接新的大订单，当地炼铁报价在2900元/吨，现款含税，较为坚挺。钢厂仍在继续积极备货，短期需求仍会比较旺盛，故炼铁价格明日继续维稳的可能性较大。

废钢: 今日全国废钢市场涨跌互现，调价钢厂减少，主流钢厂稳价收货，部分根据自身库存调整价格。Mysteel废钢价格指数为2544.5，涨1.51%。目前钢厂均进入废钢备库阶段，冬储完毕的钢厂开始跌价，还未完成的钢厂继续涨价，接近年关，市场贸易商年底资金回笼，操作意愿不强，已经陆续开始退市，造成市场资源更加紧张。考虑到电弧炉钢厂处于盈亏边缘，电炉钢厂也将提前停产检修。预计短期内废钢市场主稳个调。

国产矿：1月15日国产矿主产区部分市场价格小幅上涨。华东地区的繁昌、铜陵价格上涨15元/吨。具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂760-770元/吨，迁西66%干基含税现金出755-765元/吨，迁安66%干基含税现金出厂770-780；遵化66%干基含税现金出厂755-765元/吨；宽城65%干基含税现金出厂650元/吨；滦平63.5%钒钛粉干基含税现金出厂579元/吨；邯邢局66%（碱）现执行705元/吨；沙河64%（碱）湿基不含税现汇出厂现执行510元/吨；武安64%（碱）湿基不含税现汇出厂515元/吨；北京密云66%（酸）干基含税出厂708元/吨。

进口矿：今日早间贸易商报价与昨日基本持稳，其中山东港口PB粉主流报价565元/吨，金布巴粉报价515元/吨，唐山港口PB粉主流报价570元/吨。贸易商心态较为坚挺，但上午询盘略显冷清。午后随着盘面走高，市场交投情绪转好，其中超特粉价格较为强势，成交占比较大。以下为部分成交：曹妃甸港：PB粉560，卡粉678，超特粉385/390；京唐港：PB粉560/558，PB块765，麦克粉520，超特粉385；天津港：PB粉580；青岛港：巴混578/570，卡粉670；岚山港：超特粉380，麦克粉528；岚桥港：超特粉380；江阴港：超特粉410，麦克粉545。（单位：元/吨）

3.2.成品材

【普钢品种】

数据来源：钢联数据

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建筑钢材：今日建筑钢材价格窄幅震荡，主要城市螺纹钢均价3916元/吨，较上一交易日下跌4元/吨。分区域来看，华东地区涨跌互现，华南、华中部分趋弱，华北部分趋强，其余地区暂稳观望。具体到今日市场，期螺震荡走弱，市场交投氛围进一步转淡，经销商观望情绪浓厚，由于华东、华南区域的钢厂冬储政策待定，经销商仍以控风险为主，价格出现暗降，华北、东北、西北地区冬储政策多是锁价和保价政策，价格持稳甚至偏强震荡。可见，终端需求对当前市场行情的影响力正逐步降低，冬储政策影响力升高。预计短期内建筑钢材价格仍将窄幅震荡运行，市场等待钢厂冬储政策的逐步落地。

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热轧：15日热轧板卷全国主要城市价格震荡偏弱，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3791元/吨，较上个交易日下跌12元/吨，4.75热轧板卷全国均价3730元/吨，较上个交易日下跌12元/吨。今日黑色商品期货震荡走低，现货成交较差，春节日益临近，本周将是最后的有效交易日，贸易商基本都是加紧出货，但随着春节临近需求越发清淡，成交不畅导致商家心态较差，纷纷暗降促成交，以保证一定的出货量。午后现货报价也随盘而下，但并没有太大改善。目前依然处于供需不平衡阶段，短期局面难以改善，压力或将延续至春节后，整体市场涨跌两难，出货为主，依然将保持震荡格局。另外今日唐山钢坯累降30元/吨，现普方坯含税出厂报价3370元/吨。

冷轧：今日全国冷轧现货价格稳中偏弱运行，全国均价4260元/吨，环比昨日下调4260元/吨，其中上海（本钢）、乐从（柳钢）、天津（首钢）价格分别为4100、4220和4110元/吨，从区域价差来看，华南近期价格整体表现都较为略为坚挺，据商家表示，最主要的原因还是前期市场库存量不大，因此不愿意太低价出货，而临近年底，价格大幅的波动对于出货的变化没有根本的利好，因此现货价格基本维持稳定。

中厚板：今日国内中厚板市场价格稳中趋弱，全国20mm普板均价3855元/吨，较上个交易日跌1元/吨，除杭州、南京、石家庄市场跌10元/吨，其他市场以稳为主。据了解，最近期货与唐山钢坯价格高位震荡为主，在此影响之下，贸易商多谨慎观望。钢厂方面，近期北方钢厂锁单价多以稳为主，接单情况一般。成交方面，据贸易商反馈，目前终端客户多按需采购，备货积极性不高，因此，市场需求依旧不温不火，整体成交情况一般。综合来看，预计明日中厚板价格以窄幅盘整为主。

涂镀：今日国内涂镀板卷价格窄幅震荡，市场成交有所回落。镀锌板卷1.0mm全国均价4509元/吨，环比下跌4元/吨，彩涂板卷0.476mm全国均价5661元/吨，环比持平。今日期货表现并不乐观，对应商家实际成交仍有议价，加之需求逐步减弱，成交情况也是表现有所回落。贸易商表示，临近年关，贸易商还是以成交出货为主，一方面回笼资金减少春节期间的资金成本；另一方面局部地区仍需缓解库存压力。但就笔者了解，近期各地区库存情况表现也是参差不齐，因此，商家操作也有所不同。短期来看，涂镀品种价格调整意义有限，预计继续维持窄幅盘整居多。

【专业品种】

数据来源：钢联数据

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型钢：15日国内型钢市场价格盘整趋弱，唐山早盘整体持稳，期螺低位震荡影响市场情绪走弱，盘中成交受阻，部分降20元/吨，午后成交延续弱势，加之下午钢坯降30元/吨，下游贸易商以阶段性补库谨慎操作为主。华东型材价格小幅下跌，随着期盘趋弱运行，现货报价开始逐步松动。午后市场成交继续乏力，而加之坯料报价也存在下降情况导致现货松动幅度扩大。华南型材继续持稳，下游需求逐步减弱，不过后期新资源到货也少，因此价格弱势稳定，商家近期都不愿过低价格出货。综合预计，明日国内型钢市场价格或弱势盘整运行。

钢管：今日全国钢管市场价格整体维稳，市场成交弱。焊管、镀锌管方面：今日原料带钢价格小幅下挫，虽部分管厂价格同幅跟跌，但从各地市场报价来看，影响微弱，仅个别地区小幅下滑。临近年底，各地补货情况参差不齐，但西北及东北地区基本结束，整体维持低位库存。短期来看，原料价格小幅震荡，对市场价格影响不大，后市维稳为主。无缝管方面：今日原料管坯价格涨跌不一，但山东地区主流管厂价格暂稳，加之下游需求低迷，各地市场以稳为主。据了解，部分地区贸易商仅维持常规库存。现多数管厂暂无冬储政策，难以刺激补货情绪。预计短期内无缝管市场仍是观望状态。

带钢：今日全国带钢市场偏弱运行。唐山小窄带成交不畅，盘中累降40，主流报3600元/吨，降后成交无好转； 唐山355带钢较昨降20，主流现货3550-3590元/吨，期货3540-3570元/吨含税出厂，市场部分资源高价低靠，但低价相对坚挺，价格僵持，成交不温不火，基于坯料下行，市场心态偏空，预计明日弱势运行为主。无锡市场价格午后下挫30元/吨，主流报价在3700-3730元/吨，一方面北方带钢及期货下降所致，另一方面由于成交萎靡，部分大户出货意愿较强，低价销售所致。预计明日价格弱稳为主。乐从市场午后热轧带钢跌20，窄带主流3700-3830元/吨，中宽带主流3780-3820元/吨，南北价差偏大，不着急用货下游选择北方直采，乐从成交弱，后期价格有下行压力，预计明日价格有小幅松动可能。

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结构钢：今日优特钢市场除了山东地区小幅拉涨，其他区域稳为主。全国来看45#4089元/吨，40Cr4309元/吨，20CrMnTi4523元/吨，20#管坯4073元/吨。现全国优特钢棒材样本总库存69.51万吨，较上周增加0.15万吨，环比上升0.21%，社会库存连续三周上涨。样本贸易商成交总量为26.6万吨，较上周增加1.43万吨，环比上升5.67%。预计短期优特钢市场行情震荡为主。

工业线材：15日全国工业线材价格震荡下跌，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日跌17元/吨、跌5元/吨和跌2元/吨，截止收盘，全国冷镦钢均价4124-4140元/吨、拉丝均价3821元/吨、硬线均价4052元/吨。钢厂方面，昨日迁安九江普碳材招标，中标出厂价3560元/吨，较上周涨30元/吨，据了解本次招标仅线上操作，中标3个标段，结合目前价格，核算到沪成本与当前价格基本相当。成交方面，今日成交20013吨，较昨日减少2747吨，降幅12.07%。预计明日工业线材价格继续弱势调整为主。

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