【黑金盘点】商品期货涨跌分化，品种现货微幅回落

核心观点：

今日商品期货大面积飘绿，黑色系涨跌分化，其中铁矿石深度下跌，收盘跌逾3%，资金小幅流出，多头减仓较多，螺纹、热卷跌后反弹，收盘微涨，盘面走势偏强震荡，焦煤依旧震荡偏强，而焦炭全天较弱，资金大幅流出，截至收盘，流出资金7.35亿元，尾盘走势小幅上扬，多空博弈激烈，钢材基本面无较多压力，受成本上移支撑仍有向上动力，短期内仍以震荡偏强对待。品种现货方面，受期货早盘下跌影响，现货报价走弱，市场信心微调，而成交量继续回升，本周建筑工程基本进入正常作业，需求快速复苏，板材市场受资源流动影响，部分市场短期或有压力，但下跌空间不大；煤焦现货市场偏强，首轮焦炭上涨落地，焦钢企业以库存为主，但有成本支撑，无较大风险；预计明日钢材盘面价格偏强震荡，现货市场盘整运行。

• 宏观动态

• 期货市场风云

数据来源：钢联数据

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今日国内黑色系商品涨跌互现，铁矿跌幅继续扩大，全天收盘跌逾3%，而螺纹、热卷小幅反弹，焦煤走势较强，焦炭弱势下跌，资金大幅流出，收盘流出资金逾7亿元。螺纹1905合约横盘震荡，尽管宏观利好频出，南方地区连续的阴雨天气或影响下游的开工，市场对后期需求启动的节奏和强度存在分歧。短期资金主导盘面，期螺上下两难，贸然介入或存在风险，操作上建议观望。铁矿石是黑色系中最弱的品种，波罗的海干散货价格指数低位运行，对铁矿石的支撑削弱。钢厂自身的进口烧结粉矿库存处于较高位置，钢厂补库基本告一段落。技术面上，600支撑位被跌破，短线建议反弹抛空。

• 现货基本面

3.1.钢铁原料

数据来源：钢联数据

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钢坯: 26日唐山钢坯涨10元/吨，出厂报3460元/吨。今日直发一般，午后陆续出清，仓储现货价格早盘报价混乱，受国企出货带动午前成交价集中在3510-3520元/吨，午后期钢上行，仓储现货成交价上调至3540元/吨，贸易商出货显积极。下游成品材型钢全天整体成交放量，145带钢盘中追涨，午后多家出清日产，截止16：30统唐山16家型钢厂售45000吨，较昨增99%。目前钢坯仓储现货仍在继续累库，但累库速度已明显放缓。综合各区域钢厂反馈，目前需求释放分化，北方区域钢坯普碳资源需求量绝大部分集中在唐山及周边，需求释放明显，而南方地区需求释放主要受天气影响，显迟滞；供应方面，目前钢厂方面节前订单发货基本已进入尾声，3月钢坯整体供应上唐山地区钢坯外卖或在6.0-6.5万吨/天小幅波动，外卖增量主要集中在山东、山西地区，另外江苏地区进入3月交货期或明显缩短。基于钢坯基本面情况，部分钢厂对3月预期看震荡，心态上偏乐观。综合今日期现市场，预明日钢坯价格继续小幅趋高。

生铁：今日生铁市场报价整体维稳，成交仍分化，炼铁需求较好，但今日资源稍微有所松动，故河北地区个别钢厂将生铁、废钢采购价下调，暂时未波及到其他钢厂，而铁厂由于生产成本居高不下，目前整体挺价意愿都比较强。铸造铁和球铁则由于价格高企，下游表示短期难接受，成交偏弱。因此，对于明日铁价，笔者认为部分区域可能降价。

废钢: 今日废钢市场涨跌互现，涨价钢厂集中在华南地区，涨幅20-50元/吨，跌价钢厂集中在河北地区，跌幅20-50元/吨。Mysteel废钢价格指数为2553.4，持稳。今日钢坯价格小幅上涨10元/吨，成品成交有所好转，废钢方面，市场成交活跃，但整体资源偏紧，多数钢厂废钢库存不足，到货情况一直不佳，不少钢厂仍有涨价动作。然而一些钢厂考虑到利润问题，继续压低废钢采购价格，电弧炉钢厂虽陆续开工，但废钢涨价意愿不强，短期废钢价格将观望成品走势，预计废钢市场窄幅盘整运行。

国产矿：2月26日国产矿主产区部分市场价格暂稳。具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂795-805元/吨，迁西66%干基含税现金出805-815元/吨，迁安66%干基含税现金出厂805-815；遵化66%干基含税现金出厂775-785元/吨。

进口矿：继昨日连铁尾盘跳水之后，夜盘低位震荡，早间贸易商报价小幅下调，全天市场交投情绪弱。山东PB粉主流报价620元/吨，唐山PB粉主流报价630元/吨，贸易商报盘积极，出货意愿强烈。但钢厂方面询盘冷清且询价偏低，全天实盘寥寥。

3.2.成品材

【普钢品种】

数据来源：钢联数据

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建筑钢材：今日建筑钢材市场窄幅趋弱，主要城市螺纹钢均价3992元/吨，较上一交易日下跌4元/吨。分区域来看，华东多数城市小幅松动，华北、西南个别城市松动，华南部分偏强，其余地区持稳观望。具体到今日市场，夜盘期螺地位回升，今日震荡走高，市场交投气氛由弱转强，午后多地低位成交明显回暖，成交量趋于旺季水平，价格也因此而低位回升。从目前情况来看，市场并未因前期期螺的调整而恐慌，进一步说明了成本对当前市场的重要性，当前无论是钢厂亦或是市场，利润均较少，挺价心态重，预计短期建筑钢材价格仍将偏强震荡。

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热轧：26热轧板卷全国主要城市价格震荡向上，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3907元/吨，较上个交易日下跌1元/吨，4.75热轧板卷全国均价3843元/吨，较上个交易日下跌2元/吨。今日黑商商品期货震荡向上，现货是报价也陆续走高，目前市场需求尚可，并无走弱迹象，而且三月份是传统旺季，商家对后续行情有所期待。加上近期2月份结算价已出，因此商家并不愿意进行低售，有一定顶价意愿。近期市场到货资源尚可，南下资源主要以东北与华北资源为主，出与入总量基本持平，市场压力并不大。对后市而言，短期到货压力尚存，仍需下游需求进一步释放来缓解，因此短期上冲空间不大，仍处于震荡调整阶段。

冷轧：今日全国冷轧板卷现货价格呈趋强运行。全国均价4347元/吨，环比上一交易日上涨4元/吨，其中上海、乐从、天津价格分别是4260、4300和4220元/吨。从市场情况看，年已过完，需求上讲，北方天气基本放晴，需求正常，今日南方开始新一轮大范围降雨，重新压制需求释放，南方需求释放预计要到3月12号随着天气好转才能重新释放一部分。从新春团拜会看，大部分市场的贸易商对于后期市场持谨慎乐观态度。总体来看，当下冷轧价格下有支撑，上有压制，短期内冷轧价格还将维持震荡运行。

中厚板：26日国内中厚板市场价格小幅上涨，全国20mm普板均价3978元/吨，较昨日均价上涨5元/吨。其中杭州、南京、长沙、郑州等地上涨20元/吨，北京市场下跌10元/吨，其余市场多持稳或小幅涨10元/吨。午后黑色系期货震荡上行，对中板市场稍有支撑，整体成交有所好转。现下游需求持续释放，如钢构企业接单较满，机械行业数据比较乐观，加之北方部分钢厂近期开始检修，供应量有所缩减，贸易商挺价意愿相对较强。综合来看，预计短期内全国中厚板市场或持稳偏强运行。

涂镀：今日国内涂镀板卷价格稳中盘整，市场成交情况逐步恢复正常。镀锌板卷1.0mm全国均价4586元/吨，环比昨日下跌4元/吨，彩涂板卷0.476mm全国均价5742元/吨，环比昨日上涨3元/吨。整体来看，今日期货市场开盘后相对震荡下行，后再出现走高，午盘后市场信心得到一定回升。就成交来看，需求逐步释放，今日整体样本成交量放量增幅4.27%，也有利于缓解库存压力。鞍钢莆田自提2月份结算镀锌不含税优惠93元/吨，含税出厂价4450元/吨。

【专业品种】

数据来源：钢联数据

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型钢：26日国内型钢市场主流价格依旧持稳，南方区域价格存在小幅回调。唐山型钢市场持稳开盘，钢坯领涨10元/吨，市场多以低价成交为主，盘中期螺趋高震荡提振市场情绪，市场交投氛围浓，部分低价高靠20-30元/吨，午后整体成交放量。华东型钢市场价格主流持稳，沿海区域城市商家高报低出，实际成交仍存10-20元/吨下浮。午后需求稍有放量，价格逐步向上靠拢，但整体库存方面依旧消化缓慢。华南主流价格稳中偏弱，商家出货情况整体偏淡，近期依然有新资源陆续到货，库存继续增加，后期到货逐步减少，整体库存压力不大。综合预计，明日国内型钢市场价格或窄幅震荡运行。

钢管：今日国内主流城市管材价格窄幅震荡。焊管、镀锌管方面：昨日钢坯下跌20元/吨，早盘拉涨10元/吨，瑞丰窄带降10元/吨，北方管厂方面今日无调整。近期一些城市天气表现不佳，下游工地开工受影响，终端采购节奏放缓。目前市场成交一般，贸易型成交表现较多，节后市场库存出现小幅增加，处在正常偏上水平。预计短期国内焊管、镀锌管价格窄幅波动运行。无缝管方面：原料管坯暂稳，临沂管厂出厂价格无大幅调整，但是暗降或者优惠增加，市场商家较为冷静，观望情绪浓。节后开市的阴雨天气导致下游需求释放较慢，成交难见明显放量，商家多谨慎操作。预计短期国内无缝管价格弱稳运行。

带钢：今日带钢市场价格整体表现趋强。唐山小窄带部分盘中涨20元/吨，主流厂家报3700元/吨，整体市场成交活跃，部分出清；唐山355带钢开市主稳，成交尚可，午后低价高靠10-20元/吨，现货3630-3670元/吨期货3630-3680元/吨，市场各厂家资源价格出现偏差，部分资源成交顺畅，整体一般。乐从市场热轧带钢价格部分松动10-20元/吨，成交偏弱，截止发稿时窄带3730-3840元/吨，中宽带3840-3880元/吨，商家心态较弱，窄带价格下行压力大，预计明日价格有小幅松动可能。

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结构钢：今日优特钢市场价格大体稳定为主。全国来看45#4188元/吨，40Cr4415元/吨，20CrMnTi4574元/吨，20#管坯4170元/吨。现全国优特钢棒材样本总库存90.69万吨，环比下降3.55万吨，降幅3.77%，较去年同期少14.27万吨，同比降13.6%；样本贸易商成交量31.31万吨，环比上涨10.26万吨，环比增48.72%，较去年年后第二周成交量增9.41万吨，同比增42.96%。预计短期内优特钢市场价格稳为主。

工业线材：26日全国工业线材价格小幅回落，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日跌5-11元/吨、跌19元/吨和持平，截止收盘，全国冷镦钢均价4153-4166元/吨、拉丝均价3888元/吨、硬线均价4068元/吨。区域方面，今日华东地区价格出现窄幅调整，其余区域基本保持稳定。钢厂方面，今日福建三明出台下旬出厂价格，全部保持平盘，钢厂价格挺价意愿较浓。据悉，北方钢厂B钢结算价格上调，绞线企业生产成本增加，后期将对绞线价格产生影响。成交方面，今日市场成交环比增幅14.39%，其中华南地区增幅89.19%，增加最多。当前下游需求进入缓慢复苏，预计明日工业线材价格继续震荡运行。

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