【黑金盘点】商品期货全面反弹，现货品种震荡微调

核心观点：

今日期货盘面多数收涨，黑色系商品全线反弹，除焦煤微跌外其他品种均有不同幅度上涨，螺纹、热卷午后快速拉涨，空头大幅减仓，而煤焦矿受情绪带动价格也有上扬，焦炭盘面资金流出较多，主力合约流出资金达5亿元；本周数据来看，产量、库存双双下降，下游需求快速增长，钢材价格受此数据变化由跌转涨，基本面偏好，操作上仍以多头思路对待。现货品种方面，受早盘期货盘面下跌影响，市场报价小幅下跌，而午后随着期盘价格反弹，市场信心增加，商家报价小幅抬高，市场成交午后放量，环比昨日小幅增长，目前来看市场压力不大，价格易涨难跌；预计明日盘面钢材价格震荡上扬，现货市场稳中偏强。

• 宏观动态

• 期货市场风云

数据来源：钢联数据

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今日国内商品期货多数收涨，黑色系商品全面反弹，除焦煤微幅下跌外，其他黑色系商品均有小幅反弹，螺纹、热卷午后快速拉涨，空头大幅减仓，而煤焦矿受情绪带动也有上扬，焦炭盘面资金流出较多。本周数据显示，螺纹周产量环比减少1.6万吨，螺纹社库库存报1011.21万吨，较上周减少32.61万吨，钢厂库存报315.43万吨，跌25.16万吨。两库如预期去库存，幅度中规中矩，但受需求预期的支撑，盘面反弹力度较大。技术面上，3800站稳后，3830是关键阻力位，短线建议多单持有。64家钢厂进口烧结粉总库存1609.5，较上周减少31.25，同比去年减少12.88%；烧结粉总日耗52.19，较上周减少3.2，同比去年降低10.09%；库存消费比30.8增1.22，同比去年减少0.99。盘面上铁矿石跟随螺纹和国际矿价的波动而波动，短线建议观望。

• 现货基本面

3.1.钢铁原料

数据来源：钢联数据

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钢坯: 7日钢坯出厂降20元/吨，报3480元/吨。仓储现货全天由弱转强，午前3530元/吨左右难成交，午后期钢上行，现货3550-3560元/吨低价成交显积极。下游成品材继昨提价放量后，今日成交明显放缓，型钢今日整体稳中趋强10元/吨，但成交并未持续跟进，145带钢价格较昨降20，午后期钢上行提振多家出清。截止16：30统唐山16家型钢厂售16200吨，较昨减73%。本周钢坯供应量小幅减少，钢坯需求量减量明显，在目前供应小幅波动，需求持续减量的预期下，钢坯存压力，另外仓储库存本周整体微增，部分主流库库存转降，但受下游停产影响，库存将大概率继续累高。不过目前下游厂商对后市的态度仍是相对乐观的，停产伴随终端需求释放，轧钢厂厂内成品库存将明显消化，轧钢厂低价采坯意愿尚存，并且期现结合的操作，也在一定程度上降低厂商风险。由此预计短期内钢坯价格趋弱，但降幅尚在可控区间。

生铁：今日生铁市场价格整体维稳，个别区域继续下跌，成交欠佳。铸造厂对铁的需求仍旧疲软，而铁厂又均有库存，故仍是供过于求，价格承下行压力。目前炼铁资源也出现区域分化，北方、华东地区炼铁供给已由紧转松，故报价也是连续松动，部分钢厂已开始限量采购，预计明日价格还将下调。整体来看，行情在3月没有转好，反而趋弱，预计明日市场弱势运行。

废钢: 今日废钢市场小幅走跌，沙钢节后首跌30元/吨，华东地区主流钢厂纷纷跟跌，钢厂到货转好，短期无明显利好。Mysteel废钢价格指数为2544.6，跌0.48%。今日螺纹钢低开高走，午后涨势明显，本周进入去库存阶段，需求有所启动。但对于废钢来说，形势转好为时尚早，本周61家钢厂废钢库存上涨，钢厂到货明显好转，沙钢领跌将进一步刺激出货，虽然供货商对此有所预期，仍偏弱走势导致出货加快在所难免。虽然前期部分钢厂稳价观望库存有所消耗，但目前电炉厂仍益润微薄，废钢需求难以拉涨价格，进入跌势通道。预计短期废钢价格继续下跌。

国产矿：3月7日国产矿主产区部分市场价格上涨。华北地区的遵化价格降10元/吨。具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂785-795元/吨，迁西66%干基含税现金出785-795元/吨，迁安66%干基含税现金出厂800-810；遵化66%干基含税现金出厂765-775元/吨；

进口矿：受昨日连铁主力合约小幅走低的影响，今日贸易商报盘价格较昨日下调5-10元/吨，其中唐山地区PB粉主流报价635元/吨，山东区域PB粉主流报价530元/吨。早间钢厂询盘较少，还盘价格较低，贸易商出货意愿不强，随着盘中连铁合约震荡上行，市场询盘增加，还盘价格提高，成交少量达成。

3.2.成品材

【普钢品种】

数据来源：钢联数据

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建筑钢材：今日建筑钢材价格窄幅震荡运行，主要城市螺纹钢均价4027元/吨，较上一交易日下跌5元/吨。分区域来看，华东区域涨跌互现，华南、华中普遍松动，华北、西南部分下跌，其他区域持稳运行。具体到今日市场，期螺开盘后低位震荡，市场成交节奏缓慢，部分市场价格出现松动。盘中期螺发力上涨，一举站稳3800之上，市场交投明显回暖，低价成交放量，高价出现成交，市场价格低位回升，整体而言，今日绝大多数市场价格表现为窄幅震荡态势。从数据表现看，由于环保限产影响，建筑钢材产量出现明显下滑，厂内库存大幅下降。超出市场普遍预期的是，社库库存由增转降，似有出现拐点之势。数据表明，当前库存消化速度良好，在环保限产影响下，旺季需求与供应有短期错配的可能，叠加成本支撑，价格或将有效突破前期震荡区间，预计短期建筑钢材价格将脱离震荡趋势，上涨运行为主。

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热轧：7日热轧价格处于上午平，下午上涨的情形，市场成交情况并没有出现明显的好转，但商家心态尚可，因此低价出现的情况较少。钢厂反馈，近期成本高，订单尚可，因此短期低售意愿非常低。从三地价差看，华北地区3790-3800元/吨，华东在3840-3850元/吨，华南地区在3840-3850元/吨，这结合市场库存看，可以看出，北方市场压力偏小。就短期市场情况而言，需求恢复尚可，去库存状态下，价格会呈现震荡向上趋势。

冷轧：今日全国冷轧板卷现货价格呈涨跌互现局面。全国均价4412元/吨，环比上一交易日上调4元，其中上海、乐从、天津价格分别是4330、4390和4260元/吨。从市场今日反馈情况看，冷轧市场呈涨跌互现局面，部分城市小幅补涨，部分城市小幅下跌，整体出货一般。今日全国主要钢材库存数据了解，库存数据整体趋于向好发展，加之东南区域天气开始放晴转暖，需求不断增加，对商户手上资源有较强支撑；厂库方面，对3月行情趋于看好心态，市场拿货较为积极，钢厂暂且无太大压力，且部分钢厂预计4月期货大幅上调，价格易涨难跌。综合来看，预计明日冷轧市场有望继续震荡上扬运行。

中厚板：7日国内中厚板市场价格盘整趋弱，全国20mm普板均价4005元/吨，较昨日均价下跌3元/吨。其中合肥、福州、长沙、北京、石家庄下跌10-20元/吨，沈阳上涨10元/吨，其余市场居稳为主。市场方面，今日期货尾盘拉涨，对市场心态稍有提振，据了解，部分市场上午成交较为清淡，下午随着期货拉涨，下游采购单增加，商家报价维持坚挺。资源方面，本周钢厂交货量一般，整体中厚板库存出现小幅回落。综合来看，预计短期中厚板价格仍将以震荡盘整为主。

涂镀：今日国内涂镀板卷价格稳中向上，市场成交为主。镀锌板卷1.0mm全国均价4634元/吨，环比昨日持平，彩涂板卷0.476mm全国均价5760元/吨，环比昨日上涨12元/吨。目前而言，镀锌价格水平已经相对偏高，品种价差拉大之后，无疑使得商家操作相对谨慎，或者更多考虑以出货为主，继续拉涨积极性有所下降。对于彩涂板卷而言，市场成本不断推动，钢厂端仍有上涨意愿，因此，报价继续出现上调。同时，近期河北、山东地区环保消息不断，对于涂镀产量带来一定影响，利好供给心态；当然需求启动过程仍较一般，成交释放仍需时间。综上分析，预计国内涂镀板卷价格维持盘整态势，心态尚可。

【专业品种】

数据来源：钢联数据

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型钢：7日国内型钢市场主流价格盘整趋强，部分城市报价小幅上涨。唐山型钢价格小幅趋强运行，角槽涨10-20元/吨。午后钢坯降20元/吨，商家心态观望为主，市场复苏难以体现，整体成交表现一般。华东型材价格盘整趋强，早盘市场成交一般，部分城市高位成交受阻，价格有所松动，不过午后期盘走高提振市场心态，商家报价持稳。华南型材价格基本报稳，午后随着期钢拉升，市场成交好转，商家出货减少或取消优惠幅度。综合预计，明日国内型钢市场价格或偏强盘整运行。

钢管：7日国内管材价格主流平稳。焊管、镀锌管方面，今日原料价格下调10元/吨，河北天创、成都京华等部分厂家价格部分拉涨20元/吨。从各地市场报价来看，整体以稳为主，仅少数小幅调涨。虽近日北方环保力度加强，但短期内对市场影响不大，特别是镀锌管方面，价格暂无明显上行迹象，供应相对宽松。从成交来看，各地市场虽参差不齐，但整体表现一般，仍待需求快速释放。无缝管方面，今日热轧管坯暂稳，主流管厂价格稳，各地市场价格维稳运行。从成交反馈来看，整体出货低位，终端采购按需为主。部分地区受需求偏弱影响，实际成交价格略有让利。预计明日钢管市场价格窄幅震荡运行。

带钢：今日全国带钢弱稳运行，成交一般。唐山小窄带降后回涨，较昨降20元/吨，主流厂家报3750-3770元/吨，午后成交放量，多家暂停；唐山355带钢开市主稳，成交清淡，部分小幅暗降，午后伴随黑色系期货拉涨，部分低价高靠，主流现货3650-3690元/吨，期货3650-3690元/吨，市场低价坚挺高价受阻，成交僵持。今日宁波带钢开市小幅下行，成交清淡，午后部分低价高靠，市场主流报价3780-3790元/吨，个别资源报价3800-3810元/吨。今日乐从市场热轧带钢持稳观望，截止发稿时窄带3750-3860元/吨，中宽带3890-3930元/吨，午后期货回升，市场成交氛围转好，预计明日价格有望持稳。综上所述，目前带钢库存正常消化，加之黑色系期货飘红，旺季期间厂商存涨价预期，但各地环保趋严，河北带钢下游镀锌带轧线部分停产，对下游需求释放形成短期阻力，预计短期带钢依旧震荡盘整为主。

数据来源：钢联数据

结构钢：今日优特钢市场价格大体稳为主。全国来看45#4203元/吨，40Cr4427元/吨，20CrMnTi4591元/吨，20#管坯4177元/吨。现全国优特钢厂棒材总库存99.7万吨，较上周减少4.61万吨，环比下降4.42%，较去年同期减少4.19万吨，同比下降4.03%，较2018年均值增13.8万吨，上升16.07%。开春回暖，全国优特钢钢厂库存持续下降中。预计短期内优特钢市场价格稳中偏强为主。

工业线材：7日全国工业线材价格小幅上涨，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日平稳、跌2元/吨和跌3元/吨，截止收盘，全国冷镦钢均价4173-4179元/吨、拉丝均价3936元/吨、硬线均价4083元/吨，成交量为28190吨，较上个交易日略增1890吨，增幅为7.19%。华南区成交量为2130吨，较上个交易日增加1080吨，增幅为103%；华东区成交量为16470吨，较上个交易日增加660吨，增幅为4.17%；华北区成交量为8840吨，较上个交易日变化不明显。短期工业线材震荡为主。

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