下游订单量同比下滑，工业线材价格三月窄幅调整

概述：本月工业线材资讯小组调研全国71家下游样本企业，从数据上来看，2月实际采购量14.63万吨，较1月份减少4.28万吨，3月份计划采购量约为18.24万吨。2月份下游实际采购量明显下降，相比1月份时预计采购量有小幅增加，年前年后的工业线材价格短暂拉涨使得下游拿货意愿增强，临时备货量增加。纵观二月行情，工业线材价格在春节前多平稳运行，节后受原料端安全事故影响，节后贸易商一开市各品种皆迎来大幅拉涨，但短暂拉涨后贸易商面临库存持续增加、需求启动滞缓的问题，价格长时间的横盘整理。据市场贸易商销售反馈可知，部分地区接受环保检查、开工进程受制约，汽摩配基地台州、玉环之类在年后忙碌过后、新订单不足重归平淡，更有当地下游企业直言2019年汽摩配产业可能不及2018年。短期来看，贸易商仍处于稳价格、去库存为主，下游采货节奏重回谨慎。下面从下游的角度来分析下实际需求情况：

一、下游采购样本调研分析

采购总量对比

图（1）2月下游实际采购量和3月计划采购量

数据来源：Mysteel钢材事业部工业线材下游调研项目组

2月分下游实际采购量较1月份预估值小幅增加，原因在于节后受原料端影响、钢厂成本上移，市场实现开门红，节后临时采货小幅增加；3月份预计采购量相对较少，较之18年全年水平处于较低水平，但往年节后3月份普遍采购量也未见明显增量。春节前市场库存均处于全年低点，部分市场断规格、库存低使得价格尤为坚挺；节后随着陆续到货，库存虽不及18年水平，但仍处于较高水平，且去年下游企业反映的技术工人难找、开工晚今年情况依旧，下游订单情况反馈下来也较为一般，且价格横盘已久、部分下游恐价格继续上涨不敢贸然接单。根据样本内下游企业2月份订单饱和度显示，饱和度达到50-80%和80-100%的企业各占总量的42.25%、39.43%，0-50%的企业占比约18.3%，可见2月份下游企业接单情况较一月份有所好转。

二、分品种计划采购情况

我们对样本数据根据采购品种大体分冷镦钢、硬线、B钢、拉丝材及其他的四类进行数据统计，本期各品种继续下跌，具体各品种占样本分析如图（2）所示。

图（2）工业线材各采购品种占比

数据来源：Mysteel钢材事业部工业线材下游调研项目组

如上图可见：冷镦钢2月份实际采购量3.4万吨，3月计划采购量4.11万吨；拉丝2月实际采购量3.34万吨，3月计划采购量4.19万吨；B钢2月实际采购量5.95万吨，3月计划采购7.9万吨；硬线2月实际采购量1.71万吨，3月计划采购量1.8万吨。

订单方面，mysteel调研的全国71家下游样本企业显示，各品种均在1月采购量的基础明显回落，下游1月的临时备货恐提前预支了2、3月份需求。

三、下游常备库存分析

图（3）下游常备库存汇总

数据来源：Mysteel钢材事业部工业线材下游调研项目组

如图（3）可见，截止到1月底下游常备库存明显增加，样本内下游企业剩余总库存8.46万吨，较上月9.84万吨减少1.19万吨，环比减少12.16%，同比去年的10.4万吨减少了16.89%。从数据来看，截止3月底下游常备库存仍处在相对高点，库存量明显下降表明下游企业在拉涨后长时间横盘整理的行情下重回谨慎，拿货积极性有所减弱。

四、市场心态

图（4）下游厂家对本月钢价预判

数据来源：Mysteel钢材事业部工业线材下游调研项目组

从调研情况看如图（4），认为将价格上涨的下游本月占22.54%，看跌占9.86%，本月观点较上月相比看涨的下游有小幅减少；67.61%的客户对于后市走向暂无明确方向，窄幅震荡为主。目前可知，当前下游震荡运行观点得到了市场印证，时至3月中旬，价格仍旧窄幅震荡，贸易商稳价格、积极出货，等待下游需求进一步释放。

五、汽车产量

图（5）17-19年中国汽车产量统计图

数据来源：中汽协会行业信息部

中汽协公布2019年2月，受市场低迷和春节假期的影响，汽车产销量总体水平较低。一方面行业企业谨慎应对经济运行压力，另一方面降低生产节奏减轻终端压力。当月，汽车产销分别完成141万辆和148.2万辆，比上月分别下降40.4%和37.4%，比上年同期分别下降17.4%和13.8%。1-2月，汽车产销分别完成377.6万辆和385.2万辆，产销量比上年同期分别下降14.1%和14.9%。

综合来看：汽车产量数据2月份产量下降在情理之中，但长安欧尚、上汽大众、东风风神等多家车企已经开始了“下乡补贴”的优惠活动，这一举措能否给车市带来新的活力仍需进一步验证

当前下游库存相对高位，市场库存也相对较高，当前需求启动不及市场预期，下游采货已转变为稳健谨慎，贸易商大多稳价销售。钢厂方面，2月份优线钢厂产量减少，受春节出货放慢及商家冬储热情不高影响、库存明显增加，较去年同期增加152%，3月份钢厂计划量较2月份也有明显增加，钢厂扩产预期明显，总体2月份产量稳中带增。市场方面，下游需求不及预期，3月部分时间段交投并不火热，综上，2月份冲高回落后，工业线材价格窄幅震荡格局3月份难以改变。

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