【黑金盘点】商品期货震荡偏强，现货品种盘整微涨

核心观点：

今日黑色系商品期货震荡偏强，受巴西淡水河谷又一矿山暂停运营和两股飓风同时袭击澳大利亚的影响，铁矿石早间开盘小幅拉涨，但随后走弱，煤焦和钢材小幅跟涨，午后库存数据发布后，盘面出现回调，铁矿石和螺纹、热卷收盘微跌，煤焦小幅上涨，盘面空头小幅减仓，资金流入流出量不大，黑色系商品稳中偏强；数据显示，库存继续大幅下降，产量微增，整体偏中性，无较大利空利多变化，技术面来看，螺纹主力五日均线有向下微调，但整体仍处于向上态势，操作上仍以震荡行情对待，高抛低吸。品种现货方面，受早盘向上拉涨影响，现货市场报价微幅上调，盘面价格虽略有走弱，但现货支撑较强，钢厂压力较小，且能频频看到钢厂上调价格，从挖掘机产量数据来看，1-2月累计增长52.3%，或推动终端基建投资需求加快，但钢厂利润回升，产量增加压力增大，基本面短期多空信息共存；预计明日盘面钢材价格宽幅震荡，现货价格盘整偏强。

• 宏观动态

• 期货市场风云

数据来源：钢联数据

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今日国内黑色系商品期货震荡盘整运行，双焦收涨，铁矿螺纹热卷收跌，成交缩量资金小幅流出。从各主力合约来看：螺纹1905合约偏弱震荡。Mysteel发布库存数据，螺纹周产量环比增加5.53万吨，螺纹社会库存报916.94万吨，较上周减少56.2万吨，钢厂库存报255.34万吨，跌20.06万吨；热卷社会库存255.34万吨，跌10.04万吨。库存去化幅度下滑，或引发市场对后期需求加速下滑，去库幅度加速回落的担忧，释放偏空的信号。盘面延续3750-3850的区间震荡，建议突破区间后再选择方向，建议观望。铁矿1905合约偏弱震荡。此前巴西淡水河谷公司接到法院的通知，批准其恢复Brucutu矿区和Laranjeiras尾矿的运营。该矿区年产量在3000万吨，约淡水河谷年产量的8%。今日该公司又宣称Alegria矿，年产量1000万吨，将被关停。事件影响较大，情绪宣泄后盘面将回归基本面。此外，钢厂库存低于去年同期，钢厂仍有补库需求。建议轻仓多单尝试，前期多矿空螺的套利头寸可持有。

• 现货基本面

3.1.钢铁原料

数据来源：钢联数据

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钢坯: 21日钢坯出厂降30元/吨，报3460元/吨。今日直发弱，仓储现货午前3530-3540元/吨均有成交，午后期钢下行，市场谨慎观望，部分出库报3520-3530元/吨，收报3500-3510元/吨，僵持难成交。下游成品材价格稳中趋弱，型钢整体成交一般，145带钢午后降后回涨显放量。截止16：30统唐山20家型钢厂含订单量售27500吨，较昨增66%。本周调研唐山地区高炉产能利用率呈上涨之势，钢坯供需小幅波动，钢坯库存（厂库+社库）均呈增加之势。下游轧钢厂厂内成品库存继续下降。目前钢坯现货有压力，但钢坯市场交易因期现（现货+主力合约、现货+现货期货等）结合的灵活性，厂商基本能够保证资金的流动性。当前钢坯市场主要矛盾点仍集中在下游需求，短期内钢坯继续承压，但盘面的波动也在影响贸易间成交心态，考虑到近两日钢坯降幅，预明日钢坯价格稳中小幅趋强。

生铁：今日生铁市场报价继续维稳，商户出货乏力，铁厂库存增加。目前主流市场炼钢生铁报价在2950元/吨左右，铸造铁在3350元/吨左右，球墨铸铁在3450元/吨左右，现款含税。现钢厂对生铁的需求尚可，加之炼铁厂家库存保持在低位，故生产炼铁的厂家压力暂时不大。而铸造生铁和球墨铸铁则由于下游需求仍弱，故成交欠佳，导致铁厂普遍存在库存积压的现象。具体而言，铸造厂均反映3月订单较去年同期下滑，对生铁的用量也同步下滑。总之，生铁市场盘面整体偏弱，预计明日将盘整运行。

废钢: 今日废钢市场震荡运行，跌价钢厂开始增多，集中在河北、广东地区，跌幅20-30元/吨,涨价钢厂较为分散，涨幅30-50元/吨。Mysteel废钢价格指数为2534.2，持稳。受昨日钢坯大幅下跌50元/吨影响，部分钢厂废钢顺势压价，其余多数钢厂选择观望。但沙钢下旬建材涨50元/吨，对废钢市场有所提振，短期废钢上涨动力不足，市场心态不一，观望居多，预计短期内废钢市场震荡运行。

国产矿：3月21日国产矿主产区部分市场价格涨跌互现。华北地区的代县、繁峙价格涨10元/吨，东北地区的鞍山价格跌20元/吨。具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂765-775元/吨，迁西66%干基含税现金出775-785元/吨，迁安66%干基含税现金出厂800-810；遵化66%干基含税现金出厂755-765元/吨。

进口矿：21日进口矿市场活跃度一般。早间贸易商报盘积极性价差，其中山东港口PB粉报价630元/吨，PB块报价850元/吨，报价较昨日基本持稳。钢厂方面，早间市场尚不明朗，仅少数钢厂询价，但实盘较少。午后期盘平稳震荡，市场情绪提振，买卖双方交投活跃，成交量价齐升。

3.2.成品材

【普钢品种】

数据来源：钢联数据

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建筑钢材：今日国内建筑钢材窄幅偏强运行为主，主要城市螺纹钢均价4098元/吨，较上一交易日上涨1元/吨。分区域来看，华东、华南、西南部分上涨，华中涨跌互现，其他区域持稳运行。具体到今日市场，期螺价格冲高回落，市场成交表现尚可，午后高价成家虽稍显乏力，但商家心态较好，价格坚挺。从基本面数据情况来看，建筑钢材产量增加，整体库存降幅扩大，表现为钢厂库存降幅收窄，社会库存降幅扩大，表明厂内库存基数较低，厂家存在一定惜售情绪。总体而言，基本面仍向好发展，尤其需求持续性表现尚可，价格或将随着库存的消化而逐级抬升。

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热轧：21日热轧板卷全国主要城市价格大幅向上，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价4005元/吨，较上个交易日上涨8元/吨，4.75热轧板卷全国均价3943元/吨，较上个交易日上涨8元/吨。黑色商品期货市场宽幅震荡，现货今天成交尚可，目前市面报价呈现两种模式当月开票价格和次月开票价格，当月开票价格还是16%的税点，价格相对高一些。次月开票的为13%税点，价格相对低一些。贸易商表示目前钢厂也没有给出明确承诺开给他们的发票是多少税点以及变更票点的时间节点，所以目前他们也只能根据自己公司进项出货，如果当月进项出光可能就会停止出货，预计在20日或25日后下单的订单，市场多数商家或将会统一改为13%的发票，提前为四月一日后的正式税改过渡。

冷轧：今日全国冷轧板卷现货价格偏强运行，全国均价4480元/吨，环比上一交易日小幅上调10元/吨，其中上海、乐从、天津价格分别是4400、4410和4320元/吨。据市场反馈，今日冷轧板卷价格部分市场报价上涨，西北地区涨幅在10-30元左右，市场交投情绪较好，从库存情况看，冷轧本周社库下降2.39万吨，厂库下降0.43万吨。从贸易商心态面看，今日库存下降，贸易商心态反馈市场资源紧缺，预计下周库存继续下降。综合来看，预计明日全国冷轧板卷价格震荡偏强为主。

中厚板：21日国内中厚板市场价格小幅拉涨，全国20mm普板均价4053元/吨，较昨日均价上涨11元/吨。其中上海、杭州、南昌、长沙、石家庄、太原、重庆、成都等地拉涨10-30元/吨，其余市场居稳为主。今日黑色系期货高开低走，市场整体成交表现一般，但受税率下调影响，市场心态较为乐观，出货节奏放缓，降价意愿较低。钢厂生产受环保限产影响，供给压力较小，市场到货情况较差，钢厂锁价坚挺。库存延续下降态势，今日库存数据显示，库存下降速度增快，部分市场出现缺货现象。综上所述，预计短期内中厚板市场或维持趋强盘整运行态势。

涂镀：今日国内涂镀板卷继续偏强，成交相对正常。镀锌板卷1.0mm全国均价4699元/吨，环比昨日上涨9元/吨，彩涂板卷0.476mm全国均价5776元/吨，环比昨日持平。具体来看，受市场信心继续好转，同时，受4月份钢厂成本走高，贸易商后期订货成本大大抬升的情况下，商家实难低价销售出货。成交方面，当前主流大户出货量在800-1500元/吨，基本回归正常状态水平。库存方面，随着春节后下游需求逐步好转，市场商家销售量尚可，去库存过程持续，短期库存压力明显得到缓解。对于贸易商经营而言，成本压力较为突出，因此，短期市场行情走弱概率依旧较低。后市而言，贸易商预计将继续出货居多。

【专业品种】

数据来源：钢联数据

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型钢：21日国内型钢市场价格基本稳定。唐山型钢价格趋稳运行，厂家规格断货支撑价格，商家多挺价。由于环保趋严，目前市场观望情绪浓，早盘市场成交低价成交尚可，午后依旧未改善，整体显一般；华东型材价格整体持稳，部分城市高位松动。近两日现货成交存在收缩，商家报价虽继续持稳，但实际成交多有松动；华南型材价格持稳为主，部分高位资源小幅暗降出货，整体成交一般，不过目前市场库存不大，商家不愿过多让价出货。综合预计明日国内型钢市场价格或盘整偏弱。

钢管：21日国内管材价格窄幅震荡。焊管、镀锌管方面：今日带钢价格跌20元/吨，主流管厂价格顺势跟跌，部分市场小幅下调价格。近期管厂调价频繁，但市场出货不温不火，贸易商多持稳观望，快进快出。预计明日焊管价格仍将弱势震荡运行。无缝管方面，今日热轧管坯价格持稳运行，山东主流管厂价格暂稳，部分有阴跌情况。据贸易商反馈，下游需求逐步复苏，出货逐渐好转，预计明日无缝管价格仍将盘整运行。

带钢：今日全国带钢价格小幅趋弱。唐山小窄带盘中降20元/吨，主流厂家报3800元/吨，整体市场成交弱，个别资源尚可；唐山355带钢开市持稳，现货主流3700-3720元/吨，瑞丰3730-3740元/吨，厂商挺价意愿强，成交一般。无锡市场热轧带钢价格弱稳调整，主流价格在3830-3840元/吨，市场库存基本持稳。乐从市场热轧带钢跌10，截止发稿时窄带主流3840-3870元/吨，中宽带3910-3950元/吨，成交偏弱，但南北倒挂有成本支撑，预计明日价格弱势持稳概率较高。

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结构钢：今日优特钢市场价格整体稳定，部分城市小幅拉涨20元/吨。全国来看45#4232元/吨，40Cr4457元/吨，20CrMnTi4622元/吨，20#管坯4194元/吨。全国优特钢厂棒材总库存90.63万吨，较上周减少7.51万吨，环比下降7.65%，较去年同期减少8.98万吨，同比下降9.02%，较2018年均值增3.73万吨，上升4.29%。本周全国优特钢钢厂库存较上周降幅明显。预计短期优特钢市场价格震荡偏强为主。

工业线材：21日全国工业线材价格继续小幅震荡，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日涨1元/吨、跌4元/吨和涨5元/吨，截止收盘，全国冷镦均价4181-4187元/吨、拉丝均价3972元/吨、硬线均价4137元/吨。库存方面，目前工业线材品种总量为90.99万吨，较上周同口径统计减少4.46万吨，降幅4.67%。其中：冷镦23.54万吨，较上周同口径统计减少0.89万吨，降幅3.64%；拉丝60.93万吨，较上周同口径统计减少2.18万吨，降幅3.45%；硬线6.52万吨，较上周同口径统计减少1.39万吨，降幅17.57%。

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