【黑金盘点】黑色商品继续分化，品种现货偏弱运行

核心观点：

今日黑色商品期货继续分化，其中铁矿震荡下行，收跌3.77%，主力合约资金流出超15亿元，多头盈利抛盘较多，尾盘小幅反弹，但基本面数据良好，短期将维持震荡调整，螺纹、热卷先扬后抑，钢价偏弱运行，产业数据显示，产量库存双双增加，淡季需求显现，环保限产不及预期，钢价仍将继续向下调整，煤焦走势分化，焦炭收涨近2%，焦煤微跌，焦炭主力合约增仓上行，受去产能和环保影响，盘面价格偏强，但现货跌价仍在博弈，落地概率较大；技术面来看，铁矿、螺纹日线KDJ出现死叉向下，操作上建议空材多煤焦，铁矿暂时观望。品种现货方面，受盘面钢价震荡下跌影响，现货市场价格偏弱运行，其中建材跌幅较大，螺纹均价跌8元/吨，热卷均价跌6元/吨，成交量和昨日持平；从目前市场变化来看，钢厂仍有较高利润，生产动力充足，而环保限产放松，那么市场调节机制将逐步显现，钢价面临下调，压缩钢厂利润并使其主动减产，才能恢复供需平衡；预计明日盘面钢价继续弱势震荡，现货价格稳中有跌。

• 宏观动态

• 期货市场风云

数据来源：钢联数据

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今日国内黑色系商品涨跌互现，焦炭领涨1.99%，螺纹热卷焦煤高位跳水，铁矿跳水领跌3.77%，成交放量资金大幅流出。具体来看: 现货市场商家报价涨跌互现，成交冷清依旧。目前商家心态整体偏谨慎，认为就当前持续回落的需求量而言，结合本周库存增幅扩大情况，价格上行乏力。但7月唐山市加大五项大气污染重点管控措施，环保加压或影响钢材产量，短线行情仍有反复，可考虑区间操作。技术上，RB1910合约高位震荡，1小时MACD指标显示DIFF与DEA继续走低，绿柱缩短；1小时BOLL指标显示期价测试下轨4000关口支撑。操作上建议，短线4000-4100区间低买高抛，止损30元/吨。

• 现货基本面

3.1.钢铁原料

数据来源：钢联数据

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钢坯: 4日钢坯出厂累涨30元/吨，报3660元/吨。今日直发顺畅，仓储现货全天3730-3740元/吨低价成交为主，下游成材受钢坯累降反弹影响降后回涨，市场迎来近期首次成交放量。

本周调研唐山地区坯料外销基本无变化，下游对坯需求受复产带动，增量2.54万吨/天，此次唐山地区停限产，钢坯供需关系三次迅速逆转，而钢坯仓储库存也经历了直发受阻被动入库-抄底主动建库-高价积极出库的变化，本周钢坯相关库存增幅明显放缓，下游轧钢厂采坯主接直发，生产以消化厂内钢坯库存为主，短期内下游厂内钢坯库存或快速下降。不过下游厂内钢坯快速消化后，从坯材价差角度及钢坯厂商挺价情绪看，下游轧钢厂大概率或再次出现利润倒挂情形，综合目前市场情况，预计7月上半月钢坯价格震荡推高，但幅度有限。

生铁：今日生铁市场报价多数地区上涨，个别地区观望为主，预计明日会有跟涨现象。山西翼城：铸铁涨120元/吨至3300元/吨，球铁涨140元/吨至3230元/吨，炼铁涨20元/吨至2930元/吨；山东临沂：铸铁涨20元/吨至3170元/吨，球铁涨40元/吨至3200元/吨，炼铁2970元/吨，现款含税。在炼铁需求尚可而球铁、铸铁需求处于低迷期，部分山西铁厂转产炼钢铁，铁厂库存有所下降，加上铁矿价格持续攀升，厂家涨价后挺价意愿强烈，即便累库也不愿低价出售者偏多；山东地区球铁、铸铁价格亦是上调，据了解也有部分厂家转产炼铁，球铁、铸铁供应的减少对涨后价格有一定支撑。预计明日生铁市场价格稳中偏强运行。

废钢: 今日废钢市场主稳个调，调价钢厂跌多涨少，涨价钢厂涨幅在20-50元/吨，跌价钢厂跌幅在10-30元/吨。Mysteel废钢价格指数为2588.8，涨0.19%。华北区域受环保限产影响较大，废钢价格趋弱运行。西南地区受高温多雨影响，钢企废钢整体到货不足，价格有所上调。其他区域价格波动较小，盘整运行。今日钢坯涨30，期货震荡运行，钢材进入淡季，成材价格回调，市场成交疲软，库存继续增加。各废钢场地到货不一，部分地区表现谨慎，多持观望态度。目前废钢市场整体资源欠缺，钢厂废钢到货一般，废钢价格有一定支撑。预计明日废钢市场窄幅盘整运行。

国产矿：7月4日国产矿价格暂稳。具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂915元/吨，迁西66%干基含税现金出932元/吨，迁安66%干基含税现金出厂925元/吨；遵化66%干基含税现金出厂890元/吨

进口矿：今日进口铁矿石市场报价依旧坚挺，山东地区PB粉报900元/吨，沿江地区PB粉报765元/吨，超特粉报价680元/吨。今日贸易商心态相对坚挺，部分钢厂因未完成本周的采购计划，故今天有刚性需求，港口现货价格价格小幅下滑10元。

3.2.成品材

【普钢品种】

数据来源：钢联数据

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建筑钢材：今日国内建筑钢材价格小幅调整，主要城市螺纹钢价格4132元/吨，较上一交易日下跌9元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数4076.06，较上一交易日下跌12.41.分区域来看，华东涨跌互现，东北整体持稳，其他区域弱势调整。具体到今日市场，期螺表现欠佳，起初市场成交气氛偏差，随着期螺盘中拉涨，市场成交稍有好转，敏感地区如华东部分城市价格出现小幅上涨，全天成交量虽环比回暖，但依旧处于中等偏低水平。从数据表现来看，产量出现增加，钢厂库存小幅下降，社会库存小幅增加，一方面表明唐山环保限产对整体产量影响偏小，另一方面表明在价格拉涨过程中，库存继续积累，基本面没有实质性转变，甚至钢厂库存有出现拐点的信号。综上，价格拉涨阻力较大，预计短期国内建筑钢材价格呈弱势调整态势运行。

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热轧：4日热轧价格处于趋弱向下，但下跌的城市主要以二、三线城市补跌为主，跌幅在10-20元/吨。市场成交反馈，早上成交略好，下午成交则出现明显向下，观望情绪有所体现。从市场库存的角度看，库存呈现向上，北材南下的动作比较明显。市场反馈，近期到货量有增加迹象，主要以东北、华北、以及部分山东资源为主，6月份的货居多，其成本约在3800-3850元/吨附近。对此商家低价售卖的意愿不高，主要是环保限产的预期尚存，怕卖出后，后期无法有效补货，其次是认为7月份消费淡季，对8-9月份消费旺季也抱有一定期待所致。从三地价差看，天津3860元/吨，上海3900元/吨，广州3980元/吨，就这价差情况看，一方面向南倾向维持；另一方面，市场短期接受力度仍在受到考验，震荡调整过程犹存。就后期看，市场基本面并没有达到预期效果，价格高位支撑难度较大，而7月需求没有明显增量点，供需平衡并没有达到预期效果，后期看，需求难增的情况下，供应减缩才会有明显效果。就短期看，无突发事件影响，就市场调节的情况下，价格震荡趋弱格局难改。

冷轧：今日全国冷轧板卷现货价格整体趋稳运行，全国均价4295元/吨，环比上一交易日上跌1元/吨，其中上海、乐从、天津价格分别是4200、4310和4170元/吨。据市场反馈，今日全国冷轧整体弱稳运行，整体成交较弱。市场心态面看，今日黑色期货盘面持续偏弱运行，铁矿石大幅走跌，现货热轧窄幅走弱，冷轧市场多吃观望态势；从今日库存数据仍利空市场，产能未减反增，厂库小减，社库增加，数据看产能矛盾点再次出现，社库情况整体反馈市场下游需求一般，贸易商拿货积极性也在缩量，市场心态整体一般。预计明日全国冷轧市场仍震荡趋稳运行

中厚板：今日国内中厚板市场价格小幅下跌，全国20mm普板均价4008元/吨，较上个交易日跌6元/吨，其中南京、合肥、广州、长沙、武汉、天津、沈阳、重庆、成都、西安等市场跌10-30元/吨，武安市场上涨10元/吨，其余市场暂稳观望。市场方面，今日早盘期货价格震荡走强，在此影响之下，市场成交氛围有所好转，但午后期货下行，成交受挫，今日整体成交一般。近两日市场限产消息逐渐清淡，加之钢市淡季特征较为明显，需求表现较差，市场心态也逐渐转向悲观，价格上涨动力不足。综合来看，预计明天中厚板价格或以弱势盘整运行为主。

涂镀：今日国内大部分城市镀锌板卷价格平盘运行，成交表现整体一般。镀锌板卷1.0mm全国均价4745元/吨，日均价环比下跌2元/吨，彩涂板卷0.476mm全国均价5739元/吨，日均价环比上日上调5元。今日全国多地区出现阴雨天气，各地贸易商反映由于天气情况市场成交收到一定影响，成交较前一个交易日相比有呈现下降的趋势。据悉，近日北方各地多加钢厂受到环保方面政策影响有减产的情况，其中山东和河北地区钢厂情况较为明显。后期板材北方市场可能会出现部分钢厂资源短缺的情况，对于后期市场各地贸易商方面还是观望居多，后期板材市场可能由于需求未明显释放而价格出现小幅回落的情况。

【专业品种】

数据来源：钢联数据

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型钢：4日国内型钢市场价格弱势盘整。唐山型钢价格整体下降10-20元/吨，盘中整体回涨10元/吨。价格降后市场成交顺畅，商家心态多存乐观。午后各厂家出货氛围持续活跃，整体成交较昨倍增。目前轧钢厂大部分在产中，市场规格逐渐完善，但考虑原料成本居高，厂家多挺价。华东型材价格主流持稳，部分城市价格小幅松动。由于早盘期货震荡偏强，市场报价谨慎，不过成交表现欠佳因此实际成交存在松动。午后低位成交尚可，加之期盘上冲乏力，因此短期商家心态谨慎。华南型材价格持稳，市场成交整体表现较淡，部分商家或因对后市看法不乐观，或手上有部分前期低价资源，让价幅度较大，因此市场高低差价明显。总合而言，市场操作预期倾向于降库规避风险，预计明日国内型钢市场价格维持弱势盘整运行。

钢管：今日国内管材价格表现不一，焊管4寸*3.75mm全国均价4328元/吨，较上一交易日价格下跌2元/吨；镀锌管4寸*3.75mm全国均价4900元/吨，较上一交易日价格下跌3元/吨；无缝管108*4.5mm全国均价4728元/吨，较上一交易日价格上涨7元/吨。市场方面：焊管、镀锌管：今日唐山瑞丰带钢小幅上扬20元/吨，管厂方面小幅跟进。市场目前多空交织，商家操作上基本保持观望态度，国内价格多数维稳。预计短期内市场变化不大，国内价格将持续小幅震荡运行；无缝管：近日山东库存下降速度明显，市场上部分规格缺货的现象比较明显，但管厂方面成交价格上扬并不明显，主要还是无缝管商家对行情的预期还没出现根本的改变。今日国内无缝管市场部分补涨，多数维稳。由于在管厂相对缺货的情况下，无缝管价格有较大支撑，预计短期内无缝管行情仍有小幅上行空间。

带钢：今日全国带钢市场价格表现北强南弱的格局。其中唐山小窄带个别盘中回涨20元/吨，主流厂家报3880元/吨，整体市场成交一般，个别出清，午后整体好转；唐山355带钢较昨涨20元/吨，现货3910元/吨，瑞丰3930元/吨，期货较现货价格一致，市场信心有所回升，采货增多。无锡市场小幅走弱10元/吨，主流报价在3980-4000元/吨，市场到货量较少，近期资源相对稳定，当地库存量无明显变化。乐从市场热轧带钢持稳运行，截止发稿时窄带主流4060-4080元/吨，中宽带4050-4080元/吨，成交一般，热卷价格偏低，拖累热轧价格上涨，预计明日价格将弱势持稳概率较大。

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结构钢：今日优特钢市场价格稳定为主，全国来看45#4025元/吨，40Cr4259元/吨，20CrMnTi4352元/吨。全国优特钢厂棒材总库存81.31万吨，较上周下降9.44万吨，环比下降10.4%，较去年同期减少5.61万吨，同比下降5.97%，较2018年均值减少20.59万吨，下降20.21%，较2019年前期年均值减少0.35万吨。本周全国优特钢钢厂库存继续下降。预计短期优特钢市场价格稳定为主。

工业线材：4日全国工业线材震荡调整，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日涨3-7元/吨、跌1元/吨和跌2元/吨，截止收盘，全国冷镦均价4217-4267元/吨、拉丝均价4123元/吨、硬线均价4247元/吨。库存方面，本周统计工业线材品种总量为48.93万吨，较上周同口径统计减少0.49万吨，降幅1.00%。其中：冷镦11.73万吨，较上周同口径统计减少1.40万吨，降幅10.69%；拉丝33.85万吨，较上周同口径统计增加0.81万吨，增幅2.45%；硬线3.35万吨，较上周同口径统计增加0.10万吨，增幅3.08%。成交方面，今日共计成交量2.28万吨，较上个交易日增加0.13万吨，增幅为6.14%。综合来看，预计明日工业线材价格继续震荡偏强调整。

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