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Mysteel:多空交织 大连焊管市场或迎来“金九月”

八月全国钢价呈现反复震荡格局,但总体表现为弱势下行。临近月末,武安、唐山限产管控升级,叠加钢厂主动减产效果初现,库存连续两周持续下降,市场信心逐步恢复。于此同时,贸易方面的消息再度成为钢市交投的不定因素。八月份大连焊管市场也处于水深火热之中,从月初一路震荡下跌,市场哀声一片,我们先来回顾一下:

图1:近几年大连焊管市场价格与全国焊管市场价格对比

数据来源:钢联数据(MysteelDate)

八月份大连市场焊管价格走势与全国均价走势基本一致,整体呈现弱势下跌。具体来看,8月1日全国焊管4寸*3.75mm均价报4339元/吨,8月28日价格跌至4201元/吨,跌幅达138元/吨。大连焊管亦如此,8月1日吉林华岐4寸*3.75价格4260元/吨,8月28日价格跌至4080元/吨,创今年5月份以来最低点,月跌幅达180元/吨。大连焊管市场不仅顺应全国焊管市场走势,而且其有着自身的市场特点,8月区域内风雨天气影响较上个月严重,中旬的台风天气更是雪上加霜,市场成交较上月表现直线下降。管厂调价频繁,行情时涨时跌,令人捉摸不定,商家操作谨慎。临近月底,大连焊管市场价格依旧“跌跌不休”,“金九月”迹象至今仍不明显,但有人认为焊管下跌超预期,底部略显,超跌反弹空间尚存,9月行情可期。但具体表现如何,笔者整理了以下几个重要因素进行分析:

原料端价格或呈现超跌反弹

图二:近年瑞丰带钢和唐山钢坯出厂价走势

数据来源:钢联数据(MysteelDate)

8月原料端的钢坯和带钢价格表现趋同,整体亦震荡下跌,且幅度较大。2019年8月1日唐山钢坯和瑞丰带钢主流规格出厂价分别为3620元/吨和3890元/吨,2019年8月27日唐山钢坯和瑞丰带钢主流规格出厂价分别为3290元/吨和3650元/吨,唐山钢坯和瑞丰带钢价格月跌幅分别为330元/吨和240元/吨,创2019年3月份以来新低和最大跌幅。受近期环保限产影响,截止8月23日,唐山调坯轧钢厂钢坯和热轧带钢库存分别为16.15万吨和24.88万吨,继8月份以来第四次降低。原料端价格虽然一跌再跌,但供应面的压力似乎正在逐渐化解,昨、今两日唐山钢坯出库成交放量,早盘均小幅上涨,市场心态有所好转,底部反弹契机或现。唐山地区9月限产加压消息已出,再加之70周年大庆北京周边地区管厂限停,原料供应面或将趋紧,跌势将逐步扭转,为成材价格上涨奠定一定的基础。

供应“急刹车”,去库存化速度加快

图三:2019年焊管和全国主要钢材社会库存走势

数据来源:钢联数据(MysteelDate)

据Mysteel数据监测,8月22日全国主要钢材社会库存1276.61万吨,较上周减少10.63万吨,社库再次下降。截止8月22日全国焊管社会库存74.58万吨,较8月16日小幅下降,个中原因不乏八月份环保限产叠加钢厂主动停产,以及下游成交小幅放量,市场情绪有所改善。后期随着“淘汰落后和化解过剩产能工作督导检查动员培训会议”下月初召开和70年周年大庆的来临,限产力度或有所加强,钢材供应或产生实质性锐减,若下游需求增长持续性显现,库存去化加速,供需矛盾格局或改善,从而价格或出现一定的回升。

传统的季节性需求或复苏

“金九银十”虽然已经被弱化,但毕竟进入秋高气爽的季节,全国大部分地区开工量也会随着夏季的结束缓慢自动回升,大连亦是如此,对于即将到来的9月份的行情,笔者认为成交短时间内不能快速抬升仍是常态。依照传统,大连地区整体停工时间大致于11月份,这就可能导致下游开工项目在一定程度上提前,下游需求在9月份或阶段性爆发。从潜在数据来看,根据大连统计局,2019年1-7月份,大连市房地产开发完成投资452亿元,同比增长22.6%,增速较1-6月提高5.7个百分点。2019年1-7月份,房地产开发企业房屋施工面积794207万平方米,同比增长9.0%,增速比1-6月份加快0.2个百分点。房产投资和开工项目向好,对于即将来临的9、10月,大连地区或出现赶工期现象,下游需求或向利好的一面发展。

总结

综合来看,大连焊管价格8月颓势已定,随着供应高位、需求弱势、贸易方面的利空消息等不断兑现,市场价格在加速下跌过后,存在超跌反弹的修复契机,但持续性的反弹则需要供需端的利好加持,九月份行情可期:一方面,钢价下跌至长流程成本线附近,利润大减,底价或将显现,或呈现阶段性的价格修复,九月份原料端钢坯和带钢或呈现反弹局面,给焊管价格上行奠定一定的基础。另一方面,8月钢厂主动减产,9月环保限产加压,全国钢材供应面或呈现新局面,库存消化速度或加快。但是需要关注的是钢厂减产的最终落实情况,即8月份的集中限产效应能否在9月份得到落实。最后,随着金九银十到来,天气转凉,需求释放加快,下游开工一定程度好转,若前期储存需求在九月得以释放,价格持续反弹指日可待。但也要密切关注贸易方面的利空消息、钢厂限产效果和下游需求释放不及预期等不利因素对价格反弹造成压力。

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