前言：据了解，九月热轧板卷价格小幅拉涨，其中昆明市场月环比涨20元/吨，成都、重庆市场月环比涨100元/吨，贵阳市场月环比涨40元/吨，乐从市场月环比涨30元/吨。随着国庆假期临近，贸易商多以降库存为主，短期价格探涨困难，那么节后价格走势如何呢？
首先，我们先看一下目前市场价格情况。2019年昆明热卷均值为4092.79元/吨，峰值为4390元/吨，谷值为3920元/吨，振幅470元/吨，价格高位出现在上半年，低位出现在下半年。而2018年同期昆明热卷均值为4420.82元/吨，峰值为4610元/吨，谷值为4110元/吨，振幅500元/吨，价格高位与低位均出现在上半年。综合来看，今年昆明热卷价格明显弱于去年。主要原因如下：1、今年上半年冷热价差不断缩小，LG更倾向于排产热卷，因此，热卷产量明显增加，而钢厂接单情况不佳，出厂价不断下跌，对价格造成一定的冲击；2、今年CG、LG等钢厂加大对云南区域发货量，市场竞争加剧，价格不断走低；3、今年六月以后，市场雨水充足，需求明显弱于去年，贸易商不得不以价换量。另悉，今年四季度，预计新增WG、TG等钢厂资源，因此，预计四季度昆明热卷价格易跌难涨。
图一：昆明热卷价格走势图
数据来源：钢联数据
其次，我们看一下当前昆明热卷库存情况。2019年昆明热卷库存均值为8.01万吨，峰值为9.55万吨，谷值为6.2万吨。2018年同期，昆明热卷库存均值为8.71万吨，峰值为9.9万吨，谷值为7万吨。综合来看，目前昆明热卷库存明显低于去年。主要原因如下：1、今年春节后，市场需求非常好，库存下降速度明显快于去年；2、今年五月以后，市场价格不断走低，贸易商为避免亏损，多以快进快出为主，因此，累库速度放慢；3、今年七月下旬到八月下旬，PG高炉检修，因此，近期钢厂资源到货减少明显。考虑到PG九月到货节奏偏慢，预计九月底开始集中到货，节后库存高峰或将达到9-10万吨。
图二：昆明热卷库存走势图
数据来源：钢联数据
接下来，我们对比一下历年昆明市场国庆节后一星期、半个月、一个月热卷价格变化情况。通过表一，我们可以看出，在过去八年中，节后一星期价格多以稳为主，节后半个月价格涨跌概率一样，但是在节后一个月，价格转弱的比例增加。综合来看，今年国庆节后价格持稳概率很高，但是节后一个月的价格走势，主要还是看市场库存及需求变化情况。
表一：历年国庆节后昆明热卷价格情况
数据来源：钢联数据
综合来看，相较2018年，目前昆明市场热卷价格与库存均偏低，短期价格有一定的支撑，因此，节后价格继续持稳的概率很高。另悉，今年四季度，云南及周边区域有部分钢厂投产，因此，后期供应压力或逐渐凸显，预计节后一个月昆明市场热卷价格或易跌难涨。