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节后预测:东北建材或震荡偏弱运行

在经历8月份价格的全面深跌后,东北建材9月整体反弹力度有限,而今时临国庆,外围环保来袭,限产加码,黑色系却表现偏弱,节后东北建材走向如何,下面小编将从库存、价格、供需等方面浅析。(以下观点仅代表作者本人,不用作任何投资建议,仅供参考)

一、前期库存有序消化

据mysteel数据显示,2019年东北区域螺纹钢库存整体走势相较前两年趋于平缓,倒V的特点并不突出,峰值与低位点均不及2018年同期。具体来看:2019年东北螺纹钢库存峰值在89.11万吨,相较2018年同期减少52.27万吨,同比下降37%,较2017年同期减少16.49万吨,同比下降15.6%。

经历2017年年底冬储收效不及预期的情况下,2018年东北经销商冬储意愿整体一般,建仓意愿不强,操作手法与储量偏谨慎保守,从而导致3月份整体库存居于近3年低位。开市以后去库速度平缓,然而市场需求表现欠佳,下半年迎来金九,经销商备货意愿再次提振,社库出现小峰值,9月终端表现较好,库存有望在节前再次释放。

二、钢材产量节前回落

据mysteel数据显示,2019年东北钢厂螺纹钢产量整体居于近3年高点,盘线产量除5-6月份有所下降外,均高于同期水平。2019年螺线产量峰值均在5月份,螺纹钢产量155.7万吨,年同比增加90.85万吨,盘线产量107.9万吨,年同比增加2.4万吨。5-7月份区域内消化承压,钢厂加大南下投放量,资源分流从而减少供给压力。8月份市价历经深跌,东北各钢厂利润压缩严重,部分已达到亏损线,9月份螺线计划产量环比均减,基本与去年同期产量持平。

三、价格走势

区域内价格以沈阳市场和哈尔滨市场为例,2019年整体价格走势呈现“慢涨急跌”的特点,与2018年完全相反。具体来看:1-5月份东北地区经历冬储-建仓-开市,前期需求良好,下游开工顺利,资金压力较小,尤其4月中旬市价上涨较快。5-6月份,宏观利空交错,贸易风波令市场风险偏好显著减弱,悲观情绪加剧盘面波动,东北建材迎来第一轮下跌,主流地区18-25mm螺纹钢从4000元/吨下挫至3710元/吨;第二轮深跌出现在7月中旬-8月底,价格由3990元/吨下跌至3550元/吨,本轮下跌造成经销商心态极差,市场悲观氛围亟需修复。

对比2018年和2019年螺纹钢价格走势来看,传统旺季在2019年表现令人失望,宏观影响虽占一部分原因,但主要还在于需求端乏力,市场信心不足,下游工程项目开工个数整体少于去年,工程回款周期延长,资金端压力较大,导致市场价格无力支撑。

四、需求端表现有所回升

据mysteel东三省建筑钢材成交量统计数据显示,2019年东北需求提前释放,市场开市时间早于2018年,且出现两次成交高点,分别在4月中旬和6-7月份之间,上半年需求表现强劲,高于2018年同期水平。下半年初期样本成交量低位运行,市场供需矛盾凸显,下游刚性需求明显减弱;金九市场成交攀升,与2018年走势相对吻合,但目前规格紧缺,或影响节前交投进度。

综上所述,虽然目前社库和产量均回归正常水平线,但由于三季度终端需求表现不及预期,下游重大项目基本进入收尾阶段,需求端对于价格支撑力度一般,预计节后东北建材价格或震荡偏弱。

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