据mysteel数据显示，截止2019年9月下旬，近两个月内上海热卷价格基本在3600-3800元/吨之间震荡运行，涨跌空间受限；5月份为本年度的最高点，价格涨至4070元/吨，后期跟随期货市场以及原材料价格小幅波动，截止目前热卷价格在3620元/吨左右。对接国庆节后市场，结合供需等数据小编认为，上海区域热卷价格或将震荡走弱。以下为上海区域市场具体情况：
图一：近年上海热卷库存国庆节前后对比情况
从往年国庆节前后库存对比来看，变化值相对较低，从2016年库存开始保持稳定小幅增加，主要是板材价格表现尚可，十一前后行情涨跌均有可能，加上下游蓄水池功能开始降低，市场流通性有所下降，加上钢厂加速发货转移自身压力，因此国庆后库存增加1万吨左右。而2019年在上海库存处于高位，商家对国庆行情并不客观，订货有所减少，而从价格角度来看，截止发稿时，华东价格3620元/吨左右，华南价格3710元/吨左右，华北价格3650元/吨左右华东价格为三地的价格洼地，北方资源就地消化或南下华南为最优，发到华东的散单北方资源或将有所减少。因此总的老看，国庆节后上海库存增加相对有限。
二、热轧板卷库产量情况
图二：钢厂产量情况
从2017、2018年全国热轧实际总产量上来看，进入二季度之后，实际产量处于同比上升态势，最大上升幅度为6%。就2019年数据来看，产量整体处于逐步上升趋势，产量较去年维持高位。就今年限产政策来看，其对四季度产量的影响幅度或小于去年。从需求端来看，终端需求表现不尽如人意，“金九”虽然需求表现有所好转，但对比高供应依然压力较大独木难支，且在国际贸易形式不断紧张的影响下，终端产品需求有所下滑，因此，四季度供给端压力已经显现。国庆长假临近，加之钢厂产量整体虽有所下降但依然维持高位，因此无论是厂库亦或是社库，都势必有增无减。在需求疲软、库存逐渐累积的状态下，节后“银十”压力倍显。
三、上海热卷贸易商对节后走势预测
图三：上海热卷贸易商对节后价格看法
近期上海热卷价格多在3600-3800元/吨盘整，受期盘影响下，价格跟随期货来回调整。对于国庆后华南热卷价格走势，笔者对上海20家贸易商做了电话调研。其中65%的贸易商对节后市场看跌，主要是考虑到节后当前限产结束，而钢厂在有利润的情况下主动减产的可能性不大，加上放假期间需求基本停滞，对节后需求是否能继续维持报持疑态度，那么高库存消化或将有一定困难，因此情绪相对悲观，认为价格向上压力较大。另外10%的贸易商认为，节后有上涨可能，但也并没有主动囤货，实际操作时依然是以出货为主，较为谨慎。剩下15%的贸易商则认为，节后市场将维持盘整，主要是因为目前华北地区的限产政策导致钢厂产量已开始下降，而国庆阅兵期间华北地区运输或将有所影响，加上十月依然是需求旺季，下跌空间有限。
四、节后预测
供给和需求是决定价格走势的重要因素。从库存方面来看，当前库存依然处于高位，持续性的成交不佳加上投机类客户套保压货加速了库存的累积，加之国庆长假，已有资源节后或达高位；钢厂产量方面，虽受到政策压制产量有所下降，但节后限产结束后，在钢厂利润仍在的情况下，钢厂主动减产可能性不大，短期内产量仍将维持高位，后期是否会因接单不好而调整生产计划，还有待考究；从需求端来看，传统旺季需求回升滞缓，下游批量囤货现象不复存在，这也就导致了下游蓄水池功能消失，市场资源流通性减弱，现阶段商家基本依靠刚需支撑销售，节后库存快速消化的可能性不大。种种不利因素的交织，不但对价格形成了一定的扰动，也使得下游采购节奏放缓，观望情绪较浓。因此，节后热轧市场压力凸显。九月上海热轧市场价格、成交虽整体不及预期，但需求还是处于较为平稳状态终端基本按需采购，节后热卷价格或将走出先扬后抑震荡走弱的态势。