“金九”开局，虽然西安建材价格快速修复前期超跌行情，然而在市场资源分散，商户避险观望，阴雨天气压制终端需求释放等影响，西安建材市场并未在“金九”迎来价量齐飞的景象。进入十月，西安市场又将如何运行？笔者认为西安建材延续窄幅震荡几率较大，下面笔者将进行具体阐述
环保再次扩大 限产效果有待观察
数据来源：钢联数据
数据来源：钢联数据
根据我的钢铁网对汾渭区域13家建筑钢材生产企业同口径调查显示，汾渭区域13家钢铁生产企业共有高炉43座，实际开工高炉34座，开工率为79.07%，周环比减少4.65%；本周高炉实际生产量68.21万吨，周环比降0.6万吨，高炉达产率为85.05%，周环比降0.75%。具体来看，虽然目前山西区域陆续开始限产落地，不过由于其限产钢厂在陕西境内分流量并不大，继而对本地市场影响甚微。其次从跟踪的样本钢厂库存数据来看，截止目前汾渭区域13家钢厂厂内建材总库存为26.55万吨，周环比增2.43万吨。虽然限产消息不断，多数钢厂上调出厂价格，不过除节前终端节前按需备货外，市场投机需求释放相对有限，样本钢厂厂内库存出现累积。除此以外，环保限产目前在节前虽有陆续落实，不过限产所产生的实际效果需待检验，市场整体供给转变也需一定时间。
资源结构不合理 节后库存压力尚存
数据来源：钢联数据
截止目前西安市场库存延续维持30万吨以上水平，库存压力犹存。根据近几周的观察，西安市场库存维持小幅下降趋势，从整体库存基数来看，西安市场建筑钢材库存基数较去年同期高近20%，且库存降速较去年同期放缓0.9个百分点。从库存结构来看，目前市场资源表现分散，中小户资源居多，目前市场资源60%集中于中小户手中，在没有较为稳定的终端流通渠道，价格抗风险能力较低，市场向上动力不足。
商户避险情绪浓 市场需求释放有限
数据来源：钢联数据
历经前期屡屡抄底失败之后，贸易商信心受挫，进入九月，在不断倒挂的情况下，商户被迫采取“自救式”拉涨以求解套，助推市场价格修复性反弹。不过市场整体的心态仍维持谨慎。根据我的钢铁网跟踪的成交数据来看，进入9月以来，日均同口径成交不足万吨，较去年同期下降36%，市场成交氛围活跃度不及预期。另外，目前西安市场50%以上资源通过市场托盘融资，且资金成本居高，历经连续震荡下跌行情，西安市场中间商户从3900-3700阶段性抄底操作，现货市场价格大幅下跌至3500元/吨，市场亏损200-400元/吨，目前市场价格反弹110元/吨，现货市场价格有所修复，虽市场多数商户倒挂亏损状态有所缓解，然前期市场流转高成本资源因深陷亏损尚难离场，第二轮市场投机需求很难有效释放，商户整体操作趋于谨慎。
下游需求尚可 底部支撑仍在
下游资金情况，根据陕西省统计局公布的信息，1-8月，陕西省房地产开发投资2324.71亿元，同比增长7.6%。商品房销售面积2515.89万平方米，增长4.6%，加快1.5个百分点；商品房销售额2260.52亿元，增长13.8%。截至8月末，全省商品房待售面积648.62万平方米，下降15.8%。而造成这种情况主要受自筹资金趋紧影响房地产开发企业到位资金增长总体趋缓影响。截止8月底，陕西省发行2019年第七批新增专项债券，发行总规模为120.34亿元。受地方债发行刺激，10月份下游资金情况或将改善。下游采购情况，从自持续半月的降雨结束，九月下旬省内下游工程开工情况尚可，根据我的钢铁网跟踪的下游直供数据来看，9月下旬日均同口径直发资源日均超万吨，较去年同期上升10%，多数商户认为，降雨一定程度上压制下游需求释放，进入10月份，刚性需求有望进一步释放，对价格存在一定支撑。
综合来看，环保限产虽有不断扩大之势，不过实际产生效果仍有待观察，目前西安市场供需仍处于胶着态势，商户观望情绪浓厚，整体操作趋于谨慎，不过考虑下游需求在9月份被压制，实际需求的后移或将在10月份有所施展，高成本以及刚性需求的支撑下，节后西安建材价格窄幅震荡几率较大。