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节后预测:广东中厚板价格或延续弱势盘整

随着国庆假期临近,市场贸易商、下游终端相继准备开启放假模式。回顾市场近期状况,一方面随着南北中厚板价差震荡调整,北材南下阻力仍旧较大,市场资源中北方材占比较小;另一方面,由于部分流入资源钢厂检修、停产,市场投放量减少,加上下游需求惨淡,市场整体成交表现不容乐观,流通端主动备货意愿不强。那么随着国庆期间市场库存的累积,规格得到补充,节后“银十”需求是否会如约释放,市场价格又将如何演变,下面笔者对节后价格走势作简要预测。

【价格方面】

图表一 广州上海天津中厚板价格走势图

数据来源:钢联数据

首先,根据Mysteel跟踪数据来看,截至九月下旬2019年广州中厚板普板均价为4076元/吨,谷值和峰值分别为9月26日的3900元/吨和4月23日的4320元/吨,振幅为420元/吨;对照2018年价格数据来看,2018年广州中厚板普板均价为4460元/吨,谷值和峰值分别为2月6日的4160元/吨和9月10日的4660元/吨,振幅为500元/吨。截至发稿,广州中厚板普板价格在3900元/吨,较今年以来均值有明显回落,且从对比数据中看出,目前市场价格已处于近两年相对低位。另今年以来,虽南北价差缩小,北材南下不具优势,且本区域资源流入钢厂LG、SGMG国庆假期前后检修、停产,致使市场TG、LG、SGMG短期流入较往期有所减少,但由于下游需求较去年明显减弱,市场去库存速度缓慢,现货库存一度偏高于去年平均水平,因此八月以来市场价格长期呈窄幅趋弱态势。不过从节前情况来看,现市场普中板资源出现紧张,低合金板相对充裕,其中普中板部分规格已开始短缺,因此随着国庆假期期间市场库存的累积,普中板或得到一定补充,普、低价差有望逐步恢复合理区间。

【库存方面】

图表二 广东中厚板库存变化情况

数据来源:钢联数据

图表三 历年国庆假期前后库存变化情况

其次,从近几年的库存走势来看,2019年广东市场中厚板库存长期偏高于去年库存水平,截至九月下旬,2019年市场平均库存为18.2万吨,较去年均值增加2.3万吨,增幅14.5%。从钢厂层面来看,今年随着生产企业环保技术不断提高,排放水平逐步达标,受影响的程度不断减小;另外,今年生产企业吨钢利润下降,因此,生产企业多追求规模效益,供给持续高位释放,我网统计数据显示,2019年钢厂周度产量均值为124.01万吨,2018年同期均值为120.69万吨,增幅2.75%。从市场层面来看,今年下游需求持续疲软,明显弱于去年需求水平,在成交并不乐观且无明显利好的情况下,中间端及终端多按需谨慎补库,截至发稿,目前广东中厚板库存为17.4万吨,仍高于去年均值,且在国庆累库之后,市场库存有望进一步增加。

【总结】

值得提出的是,今年上半年受巴西矿难事故影响,矿石到货价格强势走强,而中厚板现货价格低于去年同期,因此中厚板盈利情况有所转差,据我网统计数据显示,2019年利润均值为130.25元/吨,2018年同期均值为655.13元/吨,品种利润降幅达80.12%。另随着国庆及四季度的来临,北方中厚板生产企业产量或受影响,因此北材南下部分增加空间有限。综合来看,在考虑到利润水平下跌,本区域供应端短期因检修、停产到货减少,市场商家对于节后看法偏空以及下游需求是否能够及时释放不确定因素存在的情况下,预计国庆节后广东中厚板价格上涨动力不足,将以弱势盘整为主。

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