【黑金盘点】商品期货震荡整理，品种现货弱势运行

核心观点：

今日黑色系商品期货涨跌互现，其中螺纹、热卷继续下挫，盘中跌幅较大，热卷跌1%，盘面增仓下行，主力合约资金流入超1亿元，钢材基本面继续恶化；而铁矿石收涨近2%，盘面减仓上行，全天宽幅震荡，焦炭收涨，焦煤持平，原料端整体受钢材价格影响，黑色系偏弱运行；操作上建议继续逢高抛空，短线操作。品种现货方面，受盘面价格震荡下行影响，市场报价跌幅扩大，其中螺纹均价跌16元/吨，热卷均价跌10元/吨，其他品种各有不同幅度下跌；受突发事件影响，华东区域严查超载，市场成交受阻，去库速度或有放缓，钢价维持弱势运行，同时关注宏观经济形势变化，短期谨慎为主；预计明日盘面钢价继续偏弱震荡，现货价格弱势运行。

宏观动态

• 期货市场风云

数据来源：钢联数据

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今日今日国内黑色系商品期货走势分化，螺纹跌0.15%；热卷跌 1.00%；铁矿石涨1.86%；焦炭涨0.49%；焦煤收平，黑链指数小幅收跌，资金小幅流入。具体来看: 建筑钢材现货市场报价普遍回落，据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率为77%，环比增8.48%；高炉炼铁产能利用率76.94%，环比增6.61%，节后随着钢厂复产增多，高炉开工率及产能利用率出现回升。技术上，RB2001合约仍运行于5日均线下方，1小时MACD指标显示DIFF与DEA平稳运行，绿柱缩小；1小时BOLL指标显示期价继续测试3400附近支撑。操作上建议，短线维持3380-3470区间低买高抛，止损30元/吨。

• 现货基本面

3.1.钢铁原料

数据来源：钢联数据

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钢坯:11日唐山钢坯出厂降10元/吨，报3370元/吨。今日直发可，仓储现货全天报3430-3440元/吨，午前3430元/吨成交，午后现货市场谨慎观望，远期固定价成交相对活跃。下游成品材价格谨慎持稳，交投明显减弱，截止16：00统唐山20家型钢厂售21150吨，较早盘增83%，较上一交易日减62%，其中工6家2900吨，角7家14550吨，槽7家3700吨，北方钢坯市场多随行就市，江苏地区受进口坯料陆续到港影响，钢厂接单弱，价格承压。目前下游轧钢企业收坯意愿转强，直发资源、仓储现货资源以及远期国定价资源交叉，但在期钢盘面影响下，轧钢成材低价成交，在轧钢厂锁定利润的情况下，压力反向传导坯料。综合今日期现表现，预计短期内钢坯价格仍以低位震荡为主。生铁：30日生铁市场价格持稳运行，市场交投氛围偏淡。山西翼城：铸铁3380元/吨，球铁3230元/吨，炼铁2990元/吨；山东临沂：铸铁3160元/吨，球铁3350元/吨，炼铁2900元/吨，现款含税。部分地区炼铁资源偏紧，铁厂暂无库存，贸易商较为活跃，其他地区炼铁出货一般，高价难成交，价格多是一单一议；球铁、铸铁交投氛围欠佳，多数地区下游铸造企业停产者较多，况且下游铸造企业节前备货已结束，铁厂几无成交，市场观望氛围较浓。成本方面：今日Mysteel焦炭价格指数为1860.3，较昨日持平，焦炭持稳运行；今日Mysteel铁矿石价格指数为730.2，较昨日上涨1.2，铁矿石价格小幅震荡走高，对生铁成本影响偏小。预计明日生铁市场价格暂稳为主。

废钢:11日今日废钢市场盘整运行，跌价钢厂开始增加，集中在江苏地区，跌幅在20-50元/吨涨价钢厂较为分散，涨幅10-50元/吨。Mysteel废钢价格指数为2629.2，涨0.01%。今日期螺市场弱势下行，再加上主流钢厂沙钢废钢到货大幅增加，市场商家心态悲观，恐跌情绪加剧，加快出货速度，但今日多数钢厂严查超载，短时间内钢厂到货将有一定影响。考虑到今晨沙钢中旬螺纹价格上涨30元/吨，钢价短期内暂无较大波动，废钢市场方面观望成材走势，目前市场氛围较为低迷，钢厂到货继续增加的情况下，跌价的风险增加。预计明日废钢市场稳中趋弱。

国产矿：11日国产矿部分地区价格上涨。迁西、遵化价格涨5元/吨。具体看来：华北——唐山66%干基含税现金出厂885元/吨，迁西66%干基含税现金出901元/吨，迁安66%干基含税现金出厂905元/吨；遵化66%干基含税现金出厂865元/吨；宽城65%干基含税现金出厂760元/吨；滦平63.5%钒钛粉干基含税现金出厂813元/吨；沙河64%（碱）湿基不含税现汇出厂现执行640元/吨；武安64%（碱）湿基不含税现汇出厂630元/吨；代县65%湿基不含税现汇出厂660元/吨；繁峙65%湿基不含税现汇出厂660元/吨；黎城66%干基含税现汇价900元/吨。东北—辽宁建平66%湿基税前现汇出厂610元/吨，朝阳66%湿基税前现汇出厂600元/吨，北票66%湿基税前现汇出厂600元/吨，鞍山65%湿基税前现汇出厂价680元/吨，海城65%湿基税前现汇出厂680元/吨，辽阳65%湿基税前现汇出厂680元/吨，本溪65%湿基税前现汇出厂价680元/吨，抚顺66%干基含税出厂793元/吨，吉林通化66%干基含税现汇出厂价860元/吨。华东—山东淄博66%干基含税承兑出厂895元/吨；莱芜64%干基不含税承兑出厂792元/吨；泰安65%干基含税承兑出厂895元/吨；枣庄65%干基含税现汇出厂895元/吨；繁昌65%干基含税现汇出厂820元/吨；霍邱干基含税现汇出厂价831元/吨，庐江65%干基含税现汇出厂价850元/吨。华南—广东河源64%干基含税现金出厂715元/吨，广西柳州64%干基含税出710元/吨。

3.2.成品材

【普钢品种】

数据来源：钢联数据

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建筑钢材：11日国内建筑钢材延续调整态势，主要城市螺纹钢均价3899元/吨，较上一交易日下跌16元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数3850，较上一交易日跌10。分区域来看，除华中、华南、西北部分下跌外，其余地区普遍下跌，华北、华东跌幅较大。具体到今日市场，期螺弱势震荡运行，早盘市场报价出现松动，盘中成交表现较为一般，部分城市出现二次下调，调整后，低位成交依旧一般，全天价格呈现弱势调整态势，整体成交和昨日有小幅下滑。昨日超载事件对华东市场运输形成一定影响，华东多个城市和钢厂出台严禁超载的消息，运费出现波动，找车困难，这也对交投产生了一定的影响，预计短期国内建筑钢材价格依旧呈弱势震荡态势运行。

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热轧：11日热轧板卷全国主要城市价格大幅走弱，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3759元/吨，较上个交易日下跌11元/吨，4.75热轧板卷全国均价3702元/吨，较上个交易日上下跌10元/吨。本周黑色商品期货市场高位回落，热轧现货价格大幅下跌，节后首日成交尚可，但随着盘面走弱，下游采购情绪转为观望，成交也随之走弱，商家虽想挺价，但节中到货加上节后的厂库前移，市场担心后期库存压力价格，价格也开始下行。从近期北材南下的资源看，主要以东北资源为主，后期华北运输解禁后，将在1-2周内集中到华南与华东一批资源。就商家考虑自身风险与库存问题，订货积极性有一定下降。就短期看，环保限产结束后产量开始恢复至高位，整个市场压力有所体现，对比前期在同样高产量情况下，库存压力更甚于前期，分区域来看，华东、华中、华南小幅增加，其他区域均小幅下降。但从月环比和年同比角度来看，目前库存依然高于去年同期，加上厂库到社库转移的过程需要一定的时间，后期社库或仍将增加，对价格的支撑力度将会有所下降。综合来看，预计下周价格或将震荡走弱。

冷轧：11日全国冷轧板卷现货价格弱势运行，全国均价4325元/吨，环比上一交易日跌3元/吨，其中上海、乐从、天津价格分别是4270、4280和4150元/吨，据市场反馈情况看，今日上海、杭州、福州等地跌10-20元/吨，武行涨20元/吨，其余市场稳价；心态方面，受热卷期货盘面下跌影响，各地区报价弱势下行；库存方面，节后各地库存出现下降，主要原因是贸易商对后期市场持谨慎态度，不敢像往年一样积极备货应对“银十”行情；终端方面，节后备货积极性没有很大变化，还是按需采购为主。综合来看，预计明日全国冷轧板卷价格弱稳运行。

中厚板：11日国内中厚板市场价格小幅趋弱，全国20mm普板均价3819元/吨，较昨日均价下跌5元/吨。其中天津、昆明下跌20元/吨，其余地区下跌0-10元/吨。市场方面，今日开盘期货价格窄幅震荡，市场情绪稍显悲观，市场成交维持平淡表现，部分成交较弱市场价格出现小幅暗降。资源方面，目前市场供应端维持相对稳定，钢厂短期挺价意愿较强，但是需求端不见好转，商家心态也不见乐观，所以库存仍有累计压力，尽管近期环保政策频出，但对整体生产影响有限。综合来看，预计短期内全国中厚板市场价格或维持震荡走弱。

涂镀：11日国内涂镀价格小幅下调。其中镀锌板卷1.0mm全国均价4616元/吨，日均价格环比下降8元/吨；彩涂板卷0.476mm全国均价5724元/吨，日均价格环比上涨2元/吨。今日博兴、郑州、福州等地镀锌板卷价格均出现下调，幅度在20-50元/吨，其他城市市场报价暂稳运行为主。据了解，近期期货盘面持续走弱，商家对后市镀锌板卷行情走势也不乐观，认为镀锌板卷后期价格呈维稳或下行态势。节后回来，市场库存略有增加，因此商家当前操作仍以出货为主。综合来看，预计国内价格或将震荡偏弱运行为主。

【专业品种】

数据来源：钢联数据

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型钢：11日国内型钢市场价格盘整趋弱。早盘唐山型钢价格持稳运行，高价资源市场接受度不高，低价出货为主，午后市场交投氛围无明显改观，个别低价一般，整体成交较昨放缓。目前唐山调坯型钢厂均积极生产，市场现货资源供应将有所缓解，但下游按需采购，观望情绪浓。华东型材价格盘整趋弱，早盘市场心态依旧悲观，因此报价方面存在小幅下调。而午后期盘好转，但现货成交并未存在明显改善，但考虑到目前现货价格偏低，多数资源倒挂，因此明日商家报价或谨慎观望。华南型材价格趋弱运行，尽管报价没明显变化，但是实际成交暗降幅度加大，整体成交情况依旧一般，低位出货尚可。综合预计，明日国内型钢市场价格或盘整观望运行。

钢管：11日国内管材价格稳中有跌。分品种来看，焊管4寸*3.75mm全国均价4175元/吨，较上一交易日价格下跌4元/吨；镀锌管4寸*3.75mm全国均价4800元/吨，较上一交易日下跌2元/吨；无缝管108*4.5mm全国均价4793元/吨，较上一交易日下跌2元/吨。市场方面今日全国管材价格稳中趋弱。焊管、镀锌管方面，受原料带钢价格下滑20元/吨影响，部分主流管厂下调20元/吨。但从各地市场来看，跟跌气氛并不浓郁，仅少数市场同幅下跌。另外，近期下游市场成交表现一般，贸易商采购亦不积极。综合来看，利空影响下，预计后市仍有小幅下调可能。无缝管方面，今日山东和江苏热轧管坯价格小幅下调，部分市场无缝管价格下滑50元/吨。从出货情况来看，贸易商反馈出货一般，下游客户按需采购，整体成交表现谨慎。综合来看，预计明日市场或延续盘整格局。

带钢：11日全国带钢弱势运行，唐山小窄带持稳运行，主流厂家报3660，整体市场成交偏弱；唐山355带钢较昨回落20-30，现货主流3600-3610元/吨，瑞丰3620元/吨，市场期货较现货高10，成交偏弱； 华东带钢：今日早盘市场价格下跌10-20元/吨，市场主流报价3750-3800元/吨，今日成交依旧偏弱，但部分规格资源缺货，厂商存挺价心理。华南带钢跌20元/吨，窄带主流3820-3850元/吨，中宽带3840-3870元/吨，成交偏弱。目前板带价差倒挂严重，截止今日唐山倒挂50-60元/吨，无锡倒挂130元/吨，乐从倒挂120元/吨，低价热卷打压下，带钢市场信心不足，厂商多谨慎操作，预计短期弱势震荡调整运行。

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结构钢：11日优特钢价格整体小幅趋弱，全国来看45#3932元/吨，较上一交易日下跌1元/吨；40Cr4159元/吨，较上一交日持平；20CrMnTi4242元/吨，较上一交易日上涨2元/吨；20#管坯3822元/吨，较上一交易日下跌8元/吨。钢厂方面，据mysteel统计的样本优特钢厂库存显示，现全国优特钢厂棒材总库存91.07吨，较上周减少4.57万吨，环比下降4.78%，较去年同期减少3.46万吨，同比下降3.66%，较2018年均值减少21.83万吨，下降19.34%，较2019年前期年均值增加1.4万吨。市场方面，受严查超载影响，今日市场整体出货较慢，加之下游需求持续走弱，贸易商心态偏悲观，预计明日优特钢市场弱势运行为主。

工业线材：11日全国工业线材价格小幅下跌，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日跌9-12、跌11元/吨和跌12元/吨，截止收盘，全国冷镦钢均价4147-4201元/吨、拉丝均价3853元/吨、硬线均价4061元/吨。受期货市场下跌影响，今日商家观望心态浓郁，贸易商多低价抛货。华北市场拉丝材普降20元/吨，出货不佳。唐山钢坯资源降10，成交不畅。库存方面，整体工业线材库存较节前仍小幅增加，到考虑到10月份国内钢厂检修减弱，产量或将小幅增加。随着未来现货供应将逐步回升，钢厂和贸易商方面销售压力将逐渐增大，预计短期工业线材价格将偏弱运行。

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