【黑金盘点】商品期货偏弱震荡，品种现货小幅下行
核心观点：
今日黑色系商品期货偏弱震荡，其中铁矿、焦煤收涨，螺纹、热卷微跌，焦炭跌幅较大，收跌逾1%，盘面减仓下行，成交放量；经过两周的连续下行，盘面价格基本持稳，市场仍处空头控盘阶段，而产业数据表现较好，钢价支撑仍在，但后市预期较差，反弹也空将有限；操作上建议短线高抛低吸，做空盘面利润为主。品种现货方面，受盘面钢价偏弱震荡影响，市场报价小幅下行，其中螺纹均价跌14元/吨，热卷均价跌11元/吨，市场成交维持中等水平，环比上一交易日略好；市场受情绪影响下价格反弹阻力较大，目前原料和钢材价格在相互影响下共振下跌，而废钢价格跌幅有限，电炉钢厂亏损减产增多，本周产量预计增减不大，现货钢价涨跌不大；预计明日盘面钢价宽幅震荡，现货价格盘整运行。
宏观动态
1．【猪价大涨刺激鸡蛋期货多合约涨停 豆粕、菜粕涨逾2%】国内期市收盘涨跌对半，受生猪价格大涨影响，鸡蛋鸡蛋现货走高，刺激期货掀起涨停潮，鸡蛋多合约涨停，豆粕、菜粕涨逾2%，农产品多数上涨，白糖、豆二、红枣涨逾1%；能化板块分化，玻璃延续强势涨逾3%，PTA、甲醇跌逾2%；有色板块中，沪镍、沪锡跌逾2%，沪铅跌逾1%，沪铜、沪锌小幅上涨；黑色系表现一般，焦炭跌逾1%。
2．【两市尾盘拉升沪指涨0.05% 养殖业板块领涨】临近尾盘，区块链板块逐渐回暖，石油矿业开采板块持续拉升。总体上，个股跌多涨少，资金观望情绪浓厚，赚钱效应较差。从盘面上看，猪肉、创业板重组、农业服务等板块涨幅居前，新股与次新股、数字货币、医疗器械服务等板块跌幅居前。
3．【加大专项债发行效果显现 三季度基础设施投资增速逐月回升】今年以来，地方政府专项债的发行规模不断增加，发行进度也不断加快，到目前效果也持续显现出来。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家、研究部负责人章俊认为，目前各地正陆续上报专项债项目，将充分发挥专项债撬动社会资金、拉动有效投资的作用，确保专项债投资和其他社会投资形成最大合力。随着专项债额度的提前下达，预计对经济的托底效应将进一步增强。
- 期货市场风云
数据来源：钢联数据
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今日黑色系商品偏弱震荡，铁矿、焦煤收涨，螺纹、热卷微跌，焦炭跌幅较大，盘面减仓下行，成交放量。建筑钢材现货市场报价普遍下调，终端客户观望情绪浓厚，成交略显清淡，商家大多数都暗降抛货，低位成交略有好转。10月下旬沙钢出厂价下调100元/吨，整体上仍较疲软。技术上，RB2001合约低位整理，1小时MACD指标显示DIFF与DEA仍运行于0轴下方，红柱平稳；1小时BOLL指标显示中轴与下轨开口缩小。操作上建议，短线考虑3300-3350区间择机抛空，止损参考3380元/吨。
- 现货基本面
3.1.钢铁原料
数据来源：钢联数据
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钢坯: 21日唐山钢坯出厂降20元/吨，报3310元/吨，今日钢坯直发偏弱，全天仓储现货3390元/吨少量成交，午后钢坯出厂降后，现货市场部分报收3370元/吨，但目前下游执行停产而期货订单未到集中交货期，现货交投显疲软。下游成品材价格趋弱10-20元/吨，全天交投显谨慎，午后略有好转，截止16：00统唐山20家型钢厂售19300吨，较早盘增187%，较上一交易日减7%。最新调研显示，钢坯平均含税成本3077元/吨左右，钢坯出厂价格连降后逐渐接近成本线，钢厂净利空间收缩明显，成本压力下，钢厂端在钢坯出厂价格3300元/吨不排除挺价意愿增强。目前下游轧钢复产日期尚未确定，钢坯需求将继续疲软，仓储库存在钢坯目前供应水平下，降幅明显收窄，综合目前情况基本面对价格有压力，但成本对价格支撑作用逐渐凸显，预计短期内钢坯价格窄幅震荡调整。
生铁：今日生铁市场价格持稳。山西翼城：铸铁3400元/吨，球铁3290元/吨，炼铁3030元/吨；山东临沂：铸铁3160元/吨，球铁3350元/吨，炼铁2900元/吨，现款含税。炼铁方面受成材持续下跌影响，部分商家对后市看空，目前低价成交尚可，个别地区已有暗降现象；球铁、铸铁方面需求表现一般，因环保停限产影响使得铁厂库存不高，短期对价格有一定支撑，据商家反馈，山西地区上周涨价后，市场成交偏淡，价格暂稳观望。成本方面，主流市场焦炭价格下调50元/吨，目前已经落地，加上铁矿石价格弱势震荡，使得生铁成本有所减少。预计明日生铁市场价格弱势震荡运行。
废钢:今日废钢市场窄幅震荡运行，调价钢厂涨跌互现，主稳个调，涨价钢厂涨幅在10-30元/吨，跌价钢厂跌幅在20-50元/吨。Mysteel废钢价格指数为2588.1，跌0.06%。今期货黑色系品种弱势震荡，沙钢建材下调100元/吨，成材市场情绪偏空。现目前，螺废价差已经低于电炉成本线，电弧炉厂已经处于亏损状态，废钢价格也在连续阴跌，贸易商都在抓紧出货，多以快进快出为主。上周钢厂废钢库存大增，因此在到货较好的情况下，钢厂压低价格，减少自身成本压力，而市场跌价的同时，受超载严查影响，废钢运输过程中，价格也在持续阴跌，因此贸易商出货反而变得更加积极。同时钢厂逐步开启冬储备货，废钢需求仍在，加之废钢资源偏紧，短期内废钢价格有一定支撑，但后期应更多关注成材基本面走势。预计明日废钢价格窄幅偏弱运行。
3.2.成品材
【普钢品种】
数据来源：钢联数据
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建筑钢材：21日国内建筑钢材价格小幅调整，主要城市螺纹钢均价3829元/吨，较上一交易日下跌14元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数3785，较上一交易日下跌9。分区域来看，华中、西南普遍下跌，华东、华南、西北、华北部分松动，东北整体持稳。具体到市场，周末表现整体一般，早盘弱稳开盘，盘中成交较为一般，部分城市价格出现松动，午后，低位成交依旧表现一般。就近期情况来看，市场防风险意识较高，订货积极性不高，钢厂去库缓慢。期螺预期悲观，价格弱势震荡。在钢厂库存没有快速去化之前，行情易涨难跌格局仍难转变，预计短期国内建筑钢材价格弱势震荡运行为主。
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热轧：21日热轧板卷全国主要城市价格小幅下跌，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3705元/吨，较上个交易日下跌10元/吨，4.75热轧板卷全国均价3647元/吨，较上个交易日下跌11元/吨。分区域来看，华北、华南、华中、东北、西南地区部分城市价格跌幅较大，华东、西北地区部分城市价格小幅下跌，华东、华中、华北地区部分城市价格跌幅较大，西南、东北、华南地区部分城市价格小幅下跌，西北地区价格暂稳。今日黑色商品期货市场震荡偏弱，现货市场价格早盘暂稳，但成交一般，午后商家报价出现松动，部分地区让价出货。目前市场心态依然偏悲观，宏观方面并没有什么太明显的利好消息，终端采购不温不火基本按需采购，而现货目前依然保持承压运行，商家挺价情绪不高，但目前成本较高稍有支撑，预计明日热轧价格或将窄幅震荡运行。
冷轧：今日全国冷轧板卷现货价格窄幅下跌，全国均价4290元/吨，环比上一交易日下跌5元/吨，其中上海、乐从、天津价格分别是4230、4290和4040元/吨。据市场反馈，今日全国冷轧市场窄幅下行，整体出货尚可。从区域看，郑州、石家庄分别下跌20和50元/吨；上海、杭州、济南以及西南地区下跌10元/吨，其他地区暂稳观望。市场心态看，今日黑色系期货窄幅震荡，现货热轧持续阴跌，冷轧部分市场受当地热轧品种下跌冲击，窄幅下调冷轧价格。从部分区域贸易商了解，近期热轧价格持续下跌，冷热价差持续扩大，随着热轧持续走弱，冷轧市场也难言坚挺，不过从冷轧当前基本面情况看，供给端压力不大，市场现货资源库存偏低，下跌空间有限。随着北方进入寒冬，陆续停工对整个钢市所带来压力愈见明显，冷轧商户为防止风险，订货相对谨慎，快进快出节奏，同时市场补货比例明显增加。综合来看，明日全国冷轧多偏弱运行为主。
中厚板：21日国内中厚板市场价格小幅趋弱，全国20mm普板均价3784元/吨，较昨日均价下跌6元/吨。其中广州、武汉、成都、下跌20-30元/吨，其余市场跌0-10元/吨。市场方面，今日期货走势窄幅震荡，现货市场表现依然偏弱，各地价格继续下跌，成交情况依然低迷。据本网调研，供应端整体维持高位，短期供应压力依然较大，库存近期也有上升的苗头，需求端萎缩现象仍将延续，因此后期整体中板市场供需矛盾有扩大趋势。综上所述，预计短期内全国中厚板市场或维持震荡趋弱运行。
涂镀：今日国内涂镀价格继续呈下行态势。其中镀锌板卷1.0mm全国均价4574元/吨，日均价格环比下降8元/吨；彩涂板卷0.476mm全国均价5713元/吨，日均价格环比持平。今日沈阳、哈尔滨、成都等地镀锌板卷价格均出现下调，尤其是哈尔滨区域镀锌价格下跌60元/吨，现哈尔滨主流钢厂1.0mm镀锌价格普遍在4370-4380元/吨。据了解，下游终端需求仍处于不温不火态势，在此影响下，贸易商对后市并不乐观。加之临近月度，多数钢厂即将结算，商家需要出货以回笼资金，贸易商亦不愿在需求疲软的情况下硬挺价格，故多数商家选择降价出货为主。综合来看，期货震荡趋弱，现货价格小幅下跌，但尚有成本支撑，预计国内价格或将震荡盘整运行。
【专业品种】
数据来源：钢联数据
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型钢：21日国内型钢市场价格小幅下跌。唐山型钢价格整体走低20元/吨，降后市场持续弱势，下游采购积极性不佳，谨慎观望情绪浓，午后部分存让利现象，进入“银十”需求预期释放不足，市场表现不温不火，下游商家阶段性补库为主；轧钢厂限产期间部分厂家资源略紧，挺价意愿浓，因底部支撑不足或震荡调整。华东型材价格小幅下跌，周末期间钢坯下跌引发市场心态悲观，加之早盘钢厂下调指导售价，现货市场操作维持降价出货。午后钢坯报价继续下跌，而期盘表现也以弱势震荡为主，不过目前现货倒挂严重，因此短期内维持盘整趋弱概率较大。华南型材报价继续持稳，但是由于钢坯以及唐山型材价格整体小幅走低，商家心态偏空，下午成交价格暗降10-20元/吨，不过目前市场型材整体库存不大，短期价格大幅下跌概率低。综合预计，明日国内型钢市场价格或盘整趋弱运行。
钢管：【钢管】21日国内管材价格弱势运行。分品种来看，焊管4寸3.75mm全国均价4119元/吨，较上一交易日下跌12元/吨；镀锌管4寸3.75mm全国均价4749元/吨，较上一交易日下跌14元/吨；无缝管108*4.5mm全国均价4732元/吨，较上一交易日下跌19元/吨。具体情况如下：带钢：18日唐山瑞丰带钢稳：285-355报3520元/吨，495-535报3530元/吨，含税。管坯：21日山东热轧管坯降10元/吨，Φ75-130钢厂直发含税：鲁丽3610元/吨，江鑫3610元/吨，潍钢3620元/吨，天钢3610元/吨。21日江苏热轧管坯价格持稳，20#淮钢3860元/吨，中天3830元/吨，龙腾降10元/吨，报3770元/吨，长强降10元/吨，报3770元/吨，东方降10元/吨，报3770元/吨，以上现款自提价。
今日全国焊管、无缝管价格弱势运行，成交表现一般。焊管、镀锌管方面，今日瑞丰带钢价格下跌10-20元/吨，北方地区各部分主流管厂焊管出厂价格下跌20元/吨，全国各主流城市市场价格部分小幅下调。成交方面，据了解，受原料带钢影响管厂弱势运行，市场焊管、镀锌管跟随管厂降价出售，然而成交情况并没有随之好转，市场出货情况仍然一般偏弱。商家谨慎操作，暂无大规模补货意愿。整体而言，预计短期内国内焊管、镀锌管价格将震荡趋弱运行。无缝管方面，今日山东主流管厂价格再次下调，现主流管厂基价为4220-4240元/吨，部分区域顺势下调市场价格。另外，当前主流管厂库存均处于高位，预计短期内无法快速消化，故近期无缝管供给压力较大。综合看来，短期内无缝管价格将震荡偏弱运行。
带钢：今日全国带钢市场价格弱势下行。唐山小窄带盘中累降20，主流厂家报3560，整体市场成交偏弱；唐山355带钢降20至现货主流3480-3490，瑞丰3510，市场现货较期货高10，整体成交偏弱。华东带钢今日早盘市场价格下跌10元/吨，市场主流报价3650-3660元/吨，今日成交正常偏弱，受低价资源的影响，高价资源成交不畅，整体一般。华南热轧带钢今日价格持稳，截止发稿时，窄带主流3730-3760元/吨，中宽带3760-3780元/吨，成交尚可，商家心态谨慎。目前本周华北带钢结算将至，厂商多谨慎操作，加之供应端压力不减，板带价差倒挂加剧，预计短期全国带钢依旧弱势调整运行。
数据来源：钢联数据
优特钢：今日优特钢价格小幅下调，全国来看45#3930元/吨，较上一交易日下跌8元/吨；40Cr4139元/吨，较上一交日下跌6元/吨；20CrMnTi4230元/吨，较上一交易日下跌7元/吨；20#管坯3782元/吨，较上一交易日上涨2元/吨。钢厂方面，江苏优特钢厂棒材总库存34.7万吨，较上周库存增加1.24万吨，环比上升3.71%，较去年同期增加0.8万吨，同比上升2.36%。本周江苏优特钢钢厂正常生产。市场方面，本周市场价格出货较慢，优特钢钢厂库存较上周小幅上升。山东优特钢厂棒材总库存23.07万吨，较上周增加0.32万吨，环比增加1.41%，较去年同期增加2.79万吨，同比增加13.76%。
工业线材：21日全国工业线材价格持续震荡运行，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日跌8-9元/吨、跌4元/吨，涨1元/吨。截止收盘全国冷镦钢均价4119-4167元/吨、拉丝均价3800元/吨、硬线均价4024元/吨。99家全国工业线材样本企业，共计成交量2.25万吨，较上个交易日减少0.2万吨，降幅为8.02%，成交整体偏弱，需求不见好转，市场观望情绪较重，预计短期仍将保持窄幅震荡运行。
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[查数据、做研究，上钢联数据]
