核心观点：

今日黑色系商品期货全线下挫，其中铁矿石跌超3%，盘面增仓下行，主力合约增仓超11万手，成交放量，焦煤、螺纹跌逾1%，盘面震荡下行，尾盘跌幅扩大，而焦炭、热卷跌近1%，市场信心较差，做空情绪较浓；黑色系商品近日大幅下挫，盘面跌破短线支撑，日线收于布林轨道下方，盘面处于超卖状态，操作上建议逢低止盈，高抛低吸。品种现货方面，受盘面钢价震荡下行影响，市场报价小幅下行，其中螺纹均价跌17元/吨，热卷均价跌6元/吨，其他品种均有不同幅度下跌，市场成交继续缩量；受无锡高速事件影响，市场运费大幅增加，贸易商拿货较为谨慎，现货价格跌幅不大，短期价格维持偏弱运行；预计明日盘面价格窄幅震荡，现货价格偏弱运行。

宏观动态

1．【国内期市收盘大面积下跌，铁矿石、甲醇跌逾3%】黑色系延续弱势，铁矿石跌逾3%，螺纹、焦煤跌逾1%；能化板块飘绿，甲醇跌逾3%，塑料跌逾2%，苯乙烯、乙二醇跌近2%；农产品分化，棕榈油涨近3%，豆油涨逾1%，菜籽、白糖走跌；有色板块中，沪锡涨逾1%，沪镍跌近1%。

2．【两市冲高回落 沪指跌0.41%】今日两市小幅高开，在金融板块带动下，三大股指上攻，随后冲高回落。截至收盘，沪指跌0.41%，深证成指跌0.31%，创业板指跌0.27%。盘面上，信息安全板块涨幅居前；人造肉、消费电子、种业、数字货币等跌幅居前。

3．【生态环境部印发京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案】《 方案》要求京津冀及周边地区秋冬季期间（2019年10月1日至2020年3月31日）PM2.5平均浓度同比下降4%，重度及以上污染天数同比减少6%。2019年12月底前，天津市关停荣程钢铁588立方米高炉1台；河北省压减退出钢铁产能1400万吨、焦炭产能300万吨、水泥产能100万吨、平板玻璃产能660万重量箱；山西省压减钢铁产能175万吨，关停淘汰焦炭产能1000万吨；山东省压减焦化产能1031万吨。河北省加快压减1000立方米以下炼钢用生铁高炉和100吨以下转炉。

• 期货市场风云

数据来源：钢联数据

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今日黑色系商品全线下行，铁矿收跌超3%，煤焦、钢材价格跌幅不一，盘面增仓下行，成交放量，市场心态偏弱。建筑钢材现货市场报价继续下调，随着气温的逐渐转凉，下游需求减少预期逐步增强，今日京津冀大气污染治理方案印发，河北多地启动重污染响应，后市关注钢厂具体限产情况。技术上，RB2001合约继续走弱，1小时MACD指标显示DIFF与DEA继续下探，绿柱放大；1小时BOLL指标显示中轴与下轨开口向下发散。操作上建议，短线考虑反弹择机抛空，止损参考3360。

• 现货基本面

3.1.钢铁原料

数据来源：钢联数据

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钢坯: 16日唐山钢坯出厂涨20元/吨，报3390元/吨。今日直发一般，仓储现货午前部分报3450-3460元/吨出库难成交，午后期钢深跌，钢坯仓储现货少报价，个别3390元/吨收现货，3420元/吨左右出，谨慎观望。下游成品材价格跟涨10-20元/吨，午前部分厂家低价资源出货尚可，午后显清淡。唐山地区受重污染天气影响，下游轧钢企业已陆续执行停产，解除时间待定，下游对坯需求突发性转弱。钢厂端绩效评价C类企业高炉执行50%限产，目前仅部分钢厂执行高炉限产，受此影响钢坯出厂价格早盘涨20元/吨，但在期钢盘面受挫影响下，钢坯现货市场显惨淡，1-30天期货订单与现货价格价差拉大到100元/吨。预计短期内钢坯价格难挺，下跌趋势明显。

生铁：今日生铁市场价格稳中有涨，主要是河北地区铸铁、球铁价格小幅上调10元/吨。山西翼城：铸铁3400元/吨，球铁3260元/吨，炼铁3030元/吨；山东临沂：铸铁3160元/吨，球铁3350元/吨，炼铁2900元/吨，现款含税。目前河北、山西、河南、江苏等地区炼铁厂家出货尚可，铁厂库存相对偏低，山东地区厂家出货一般，价格一单一议者偏多，而新疆地区部分钢厂停采炼铁，致使炼铁出货较少，新疆阜康地区铁厂相继停产，商家心态较弱，炼铁区域性市场分化明显；球铁、铸铁市场交投氛围一般，山西地区环保趋严，部分铁厂仍处于停产状态，厂家库存不高，而需求端表现一般，成交难有上涨。预计明日生铁市场价格震荡盘整运行。

废钢:今日废钢市场窄幅偏弱运行，调价钢厂跌多涨少，涨价钢厂涨幅在10-20元/吨，跌价钢厂跌幅在10-80元/吨。Mysteel废钢价格指数为2614.7，跌0.04%。今日黑色期货破位下行，其中铁矿大幅收跌，利空废钢价格，同时受昨日期螺下跌影响，今带动废钢现货下行。成材需求端一直不见明显的好转，倒逼原料利润亦在情理之中，同时北方部分地区已经开始降雪，全国气温都有所下降，气温的下降也是成材下游需求的一个转折点，加之今日黑色系期货大跌，市场悲观气氛逐渐笼罩，废钢价格也难以得到强有力的支撑。不过，部分钢厂已逐渐准备冬储，预计废钢需求不会有明显下滑，对价格还有一定的支撑。市场多空博弈，废钢价格能否企稳，还看成材。预计短期内废钢市场窄幅偏弱运行。

国产矿：16日国产矿部分地区价格涨跌互现。华北地区的唐山铁精粉价格涨5元/吨，代县、繁峙价格跌10元/吨。具体看来：华北——唐山66%干基含税现金出厂890元/吨，迁西66%干基含税现金出901元/吨，迁安66%干基含税现金出厂905元/吨；遵化66%干基含税现金出厂865元/吨；宽城65%干基含税现金出厂760元/吨；滦平63.5%钒钛粉干基含税现金出厂678元/吨；沙河64%（碱）湿基不含税现汇出厂现执行640元/吨；武安64%（碱）湿基不含税现汇出厂630元/吨；

进口矿：受昨夜连铁主力合约弱势震荡运行的影响，今日唐山地区现货贸易商报价较昨日有所下调，其中唐山地区PB粉主流报价740元/吨，超特粉主流报价620元/吨，均较昨日下调10元/吨。部分贸易商报价积极性较高，出货意愿较强，且议价空间较昨日也有所增加。钢厂方面，受昨日突发限产政策的影响，大多数钢厂呈观望态度，几无询盘。午后，盘面继续震荡下行，部分贸易商采取一单一议的销售模式。市场成交：曹妃甸港：混合粉650；青岛港：PB粉697，，超特粉605；日照港：PB粉720，纽曼筛后块830；岚山港：纽曼粉740；连云港：巴西精粉730。

3.2.成品材

【普钢品种】

数据来源：钢联数据

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建筑钢材：16日国内建筑钢材价格弱势调整，主要城市螺纹钢均价3869元/吨，较上一交易日下跌17元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数3825，较上一交易日下跌15。分区与来看，华东、华中、西北普遍下跌，华南、华北、西南部分走弱，东北地区持稳运行。具体到今日市场，期螺弱势下跌，主力合约盘中跌破3300，市场交投气氛偏淡，价格明显下跌。就近期情况而言，节后至今，需求恢复缓慢，水平差强人意，去库速度不及预期，导致市场心态偏差，价格易跌难涨。于此同时，10合约开始交割，价格大幅贴水华东现货，出货价格逼近3620元/吨左右。短期期螺表现较弱，市场心态不强，预计价格仍将弱势运行为主。

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热轧：16日热轧板卷全国主要城市价格小幅震荡，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3736元/吨，较上个交易日下跌6元/吨，4.75热轧板卷全国均价3679元/吨，较上个交易日下跌6元/吨。分区域来看，华北、华南、西北地区部分城市价格跌幅较大，华东、华中、西南地区部分城市价格小幅下跌，东北地区部分城市价格小幅上涨，今日黑色商品期货大幅回落，现货市场震荡偏弱，早盘商家报价小幅探涨，但涨后成交清淡，加上盘面跳水向下，现货商家心态随之走弱，午后价格出现松动，伴随有部分商家暗降。目前终端需求尚可，今年下游十一节前备货积极性均不高，这也导致节后商家刚需存在，但随着价格走弱加上运费上涨，运力不足导致采购情绪出现观望，随着华北地区的资源南下陆续到货，华东和华南地区的压力有所加大。综合来看，预计明日现货价格震荡偏弱运行。

冷轧：今日全国冷轧板卷现货价格以跌为主，全国均价4308元/吨，环比上一交易日下跌4元/吨，其中上海、乐从、天津价格分别是4270、4280和4090元/吨。据市场反馈，今日全国冷轧市场整体偏稳为主，出货一般。从区域看，青岛、合肥、广州、哈尔滨。重庆、西安下跌10元/吨，郑州下跌20元/吨，其他地区暂稳观望。市场心态面，目前市场整体出货一般，贸易商库存回归正常水平。据贸易商反馈，现阶段市场需求回落，商户整体以稳为主。从局部来看，华北地区今日价格暂稳，保持低位运行，贸易商之间竞价行为尚存。预计近期国内冷轧震荡偏弱运行为主。

中厚板：16日国内中厚板市场价格小幅趋弱，全国20mm普板均价3805元/吨，较昨日均价下跌20元/吨。其中上海、南京、广州、石家庄、沈阳等地下跌10-20元/吨，杭州、合肥、长沙、武汉、北京、天津等地维持弱稳。市场方面，近两日市场持续受到盘面走弱的影响，目前来看市场依旧还是以出货降低库存的操作为主。规格方面目前来看还是薄规格略有缺货，主流规格近期比较齐全，另受成本较高等因素影响，低合金近期价格相对坚挺。从成交来看，阶段性销售对于价格的支撑力度依然较弱。综合来看，短期市场氛围较空，预计价格继续承压下行。

涂镀：今日国内涂镀价格继续小幅下调。其中镀锌板卷1.0mm全国均价4590元/吨，日均价格环比下降8元/吨；彩涂板卷0.476mm全国均价5715元/吨，日均价格环比下降1元/吨。今日上海、北京、天津镀锌板卷价格均出现下调，尤其是上海区域镀锌价格下跌40元/吨。据了解，涂镀价格下跌，主要原因是终端需求疲软，商家采购计划未能达到预期，价格难以维持，加之贸易商对后市信心不足，补货意愿薄弱。后期涂镀价格能否坚挺，还取决于市场需求。对于后市情况大部分商家表示不是非常看好，面临现有的市场情况，商家的补库意愿不强，华东区域部分商家表示后期或不做补库操作，预计全国涂镀板卷市场价格将盘整运行。

【专业品种】

数据来源：钢联数据

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型钢：16日国内型钢市场价格整体维持弱势盘整。唐山型钢稳中小幅趋强运行，唐山地区调坯型材厂积极响应重污染天气Ⅱ级预警，于今日陆续执行停产。加之早盘钢坯领涨市场情绪得到进一步带动，早盘型材低价资源成交活跃。午后，角钢厂继续放量，工槽厂成交放缓。华东型材价格维持盘整趋弱，虽然早盘钢坯报价上调20元/吨，但市场心态普遍较差，加之期货盘面保持弱势，因此商家操作维持出货为主，报价方面存在松动及下调。午后市场成交较差，现货短期维持弱势运行。华南型材价格弱势持稳，午后期钢继续下挫，市场低位资源增加，成交整体偏弱，不过考虑到后期到货少，商家多表示价格跌幅有限。综合预计，明日国内型钢市场主流价格维持盘整运行。

钢管：16日国内管材价格弱势盘整运行为主。分品种来看，焊管4寸3.75mm全国均价4150元/吨，较上一交易日下跌7元/吨；镀锌管4寸3.75mm全国均价4783元/吨，较上一交易日下跌8元/吨；无缝管108*4.5mm全国均价4762元/吨，较上一交易日下跌7元/吨。分品种来看，焊管4寸3.75mm全国均价4150元/吨，较上一交易日下跌7元/吨；镀锌管4寸3.75mm全国均价4783元/吨，较上一交易日下跌8元/吨；无缝管108*4.5mm全国均价4762元/吨，较上一交易日下跌7元/吨。带钢：16日唐山瑞丰带钢降20元/吨：285-355报3570元/吨，495-535报3590元/吨，含税。16日山东热轧管坯暂稳，Φ75-130钢厂直发含税：鲁丽3630元/吨，江鑫3630元/吨，潍钢3640元/吨，天钢3630元/吨。

焊管、镀锌管方面：全国各主流城市市场价格以稳为主，部分小幅下调，由于市场目前主要以前期资源为主，部分市场价格已经出现倒挂，因此具有一定的抗跌性。成交方面，北方地区受环保影响，工地停工现象较多，但仍有部分市场存在抢工期情况，市场成交整体表现一般，南方市场成交略好于北方，区域差异较为明显。随着淡季临近，市场观望情绪浓，贸易商多以去库存为主，补库积极性较差。整体而言，预计短期内国内焊管、镀锌管价格将震荡趋弱运行。无缝管方面，全国各市场无缝管价格今日以稳为主，部分城市价格小幅下调，成交表现一般。原料市场山东及江苏市场管坯价格弱势运行，山东管厂方面无缝管出厂基价下调20元/吨，淡季临近，管厂库存消耗压力增大，供需关系错配的情况下，预计短期内无缝管价格将震荡偏弱运行。

带钢：今日全国带钢市场整体继续走弱。唐山小窄带盘中回涨20，主流厂家报3620，整体市场成交活跃，午后随着期货“跳水”成交转弱；唐山355带钢开市降10，降后无好转，午后续降20至现货3550-3560，瑞丰3570，成交偏弱。华东市场价格弱稳运行，主流报价在3680-3700元/吨，市场成交较差，普遍低价成交。尽管库存压力不是太大，但是并无企稳反弹的驱动力。今天广州、乐从市场热轧带钢价格趋弱运行，窄带主流3750-3780元/吨，中宽带3770-3800元/吨。今日市场成交不畅，叠加午后期货跳水影响，商家心态不佳，预计明日价格或小幅趋弱运行。

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优特钢：今日优特钢价格继续小幅下调，全国来看45#3931元/吨，较上一交易日下跌3元/吨；40Cr4158元/吨，较上一交日下跌3元/吨；20CrMnTi4242元/吨，较上一交易日持平；20#管坯3802元/吨，较上一交易日下跌6元/吨。市场方面，受汽运运费上涨影响，现阶段下游按需采购居多，采购积极性较差，市场成交水平一般；但考虑到近期北方钢厂停产检修较多，钢厂和市场库存整体处于低位，贸易商心态谨慎观望为主，预计明日优特钢价格平稳运行。

工业线材： 16日全国工业线材价格弱势下跌，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日跌2-3元、跌5元/吨和跌8元/吨，截止收盘，全国冷镦钢均价4136-4189元/吨、拉丝均价3836元/吨、硬线均价4043元/吨。近日价格一直阴跌，下游观望情绪较重，贸易商普遍以降库出货为主。从资源方面来看，近期钢厂到货量加大，库存压力增加，而且部分品种规格相对紧缺，一定程度上限制了成交，综合来看短期工业线材价格将偏弱震荡。

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