一、价格方面
相比2018年的带钢市场，2019年的京津冀热轧带钢价格全年呈现较为平缓的震荡走势。以唐山带钢为例，全年最高点出现在7月1日，价格为4020元/吨，最低点出现在10月中旬，价格为3490元/吨，价格区间仅为530元/吨，天津及邯郸地区价格区间要更小一些。
图1.2009-2019年华北地区3.5*685带钢价格走势图
图2.2019年唐山各钢厂资源带钢价格走势图
（数据来源：我的钢铁网）
如上图2所示，2019年全年唐山热轧带钢在一、二季度呈现震荡上行走势，6月份出现大幅度回落，7月份出现全年高点后，之后的三季度震荡下行，第四季度出现回升并震荡调整至今。伴随近两年全国热卷产能的增加，唐山地区板带价差倒挂现象加剧，市场宽规格带钢与窄规格带钢价差收窄，加之部分钢企退城搬迁及兼并重组政策，导致各钢企品种产量出现调整，市场资源供需错配，部分规格阶段性出现短缺。整体钢厂结算加价政策灵活，部分下游采用第三方平台进行结算。
图3.唐山瑞丰窄带市场价格与华北带钢会议结算价对比图
数据来源：钢联数据
上图3为唐山瑞丰355规格带钢市场成交价格与华北带钢会议结算价格对比图，由图可知，除个别时间（2016年4月及7月，以及2018年12月份）市场变动较大，结算价格与市场价格价差较大以外，华北带钢会议结算价格与带钢市场成交价格的价差基本稳定。
二、产能利用率相对稳定供应压力尚可
数据来源：钢联数据
2019年京津冀地区热轧带钢整体供应受环保限产政策影响基本没有满负荷生产，唐山地区长流程钢厂被分为A、B、C类，受此影响长流程钢厂带钢产能利用率维持在60-80%，仅1-2月份产能利用率在80%以上，但也只达到83.76%。此外，京津冀地区全流程钢厂产能退出及兼并重组也是产能利用率较低的因素之一，其中共退出月产能33万吨。而短流程受去年煤改气影响，除春节前后外，产能利用率基本维持在30%-45%。除了环保限产外，对于短流程调坯带钢厂而言，原料钢坯也是影响因素之一。今年唐山地区钢坯钢厂报价在3260-3700元/吨，这对于使用天然气本身加工成本就高的调坯带钢厂来说，利润微薄，成本倒挂明显。其中胜芳，天津及唐山地区均有调坯厂选择停产状态，天津调坯企业则依靠薄带钢立足，但利润微薄加之原料难求也导致其生产并不正常。
三、利润相对稳定库存压力较轻
图4.2017-2018年唐山带钢库存及相关品种利润变化图
数据来源：钢联数据
如上图4所示，2019年1-11月份整体带钢利润高于卷板，低于螺纹，而在12月份，螺纹钢利润有所下滑，低于带钢。全年带钢受建筑业及制造业双向需求的支撑影响，整体利润相较其他品种而言相对稳定。目前截止12月31日，唐山355带钢长流程钢厂利润为330-350元/吨，145带钢（使用高炉煤气）利润为60元/吨，145带钢（使用天然气）利润为10元/吨。目前年底将至，钢坯执行锁价政策，下游陆续放假，厂商多谨慎操作，价格或平稳运行。
图5.2017-2019年唐山带钢库存变化图
数据来源：钢联数据
2019年唐山带钢社会仓储库存高点（97万吨）较去年峰值下降4.25%。全年来看，一月底年前冬储到二月初，两个星期唐山地区累库达45.12万吨，随后库存急剧消化，五月底六月初库存稳步增长，7月份，唐山环保加码，唐山钢企高炉集中停产，带钢大幅拉涨，下游厂商恐高情绪扩张主动去库存为主，致使七月库存急剧下降。低库存现象造成部分时间的逼仓现象。带钢现货较期货价差拉大现象在今年尤为明显，4月初增值税改期间价差由20元/吨涨至100元/吨，11月兴隆停产前期，价差由40元/吨拉涨到最高170元/吨。期现价差拉大，市场部分时间出现“超卖”现象，一定程度加重了带钢市场的供需错配，使得部分时间市场缺货现象愈加严重。
四、管材类需求尚可 冷轧类相对偏弱
图6.2016-2018年焊接钢管表观消费指数图
2019年带钢下游整体表现为建筑业需求尚可，制造业需求低迷的状态。体现在带钢下游则表现为管材需求支撑强劲，冷轧镀锌类需求放缓。由上图6可知，2019年焊管的表观消费指数有所回升，焊管产能的增加及表观消费的回升，是2019年支撑带钢价格的关键因素。截止12月31日，Mysteel统计：河北胜芳25家样本镀锌带厂家158条产线94条检修或停产，产能利用率44.9%，较上周持稳。目前胜芳镀锌带厂家订单寥寥，维持在一周以内，部分厂家准备放假事宜，年前订单接到2020年1月1日至13日。整体带钢下游需求加速萎缩。
五、2020年京津冀带钢市场逻辑展望
2020年京津冀带钢市场面临较大的产业变动，唐山13家钢铁企业退城搬迁，涉及8家带钢生产企业，另外承德盛丰、兆丰钢铁，廊坊新钢等均涉及搬迁及重组。整体京津冀带钢市场面临较大的变动。同时，近两年华北地区新上热卷产能，唐山及周边地区纵剪套裁，补充一部分带钢供应端的缺口。市场一部分带钢贸易开始增加卷板业务。下游采购热卷替代带钢资源比例上升。2020年的华北带钢，正在潜移默化地发生历史性变革。
目前岁末年初，北方工地陆续停工，南方集港资源订单缩减。钢厂端将库存压力从厂库向社会库存转移。各厂家即将出台锁价政策，预计市场变动幅度有限。今年受过年较早及目前带钢价格较高影响，厂商表示冬储意向不强，但伴随年关将至，下游原料库存偏低，整体刚性需求支撑带钢价格依旧坚挺。预计短期带钢价格震荡调整运行。