Mysteel：2020上海钢联新春团拜会·冷镀篇

2020年2月13日（周四），“2020Mysteel冷镀新春团拜会-网络直播会”顺利召开。本次会议由上海钢联电子商务股份有限公司（简称“上海钢联”，下同）主办，会议参会嘉宾达到300人。

本次会议是由上海钢联钢材事业部分析师雍南川主持，上海钢联钢材事业部分析师胡赛男，镀锌主编陈莉、金属产业研究中心高级研究员张晨亮发表演讲，并由上海钢联钢材事业部副总经理李凯为本次会议进行总结。同时，我们邀请到了河北燕赵蓝天、福建凯景、天津特宇、邯郸市现雷物资、山东锦昊、上海融达、江西省锐创工贸、佛山市浦钢等8家公司领导作为本次会议的特邀嘉宾。

会议开始首先是由主持人雍南川就目前的情况作简要介绍，接着就是胡赛男对2020春节前后热冷品种及重点数据进行了解读，其主要观点是：节后价格跌幅明显，热冷价差正在逐渐扩大。首先，年前市场库存因物流问题以及下游有补库意愿，累库并不明显；其次，年后因为突发事件，下游需求和开工节奏跟不上，市场心态转弱；最后，热、冷轧钢厂库存均有所增加，多家仓库复工时间在2月10日，有些仍要继续推迟，从港口和仓库压力看，库存峰值预计在2月底3月初出现。

从短期来看，目前更多的是利空消息，加之目前需求未完全启动，看到的是有价无市的局面，但一旦成交逐步恢复，在供需矛盾的情况下，还是会迎来一轮价格的下降；从长期来看，事件缓和之后，恢复正常生产，会带动钢铁行业的回暖，中长期可期。

随后，陈莉进行2020年春节前后涂镀品种及重点数据进行了解读，主要观点是：目前涂镀价格普遍呈下跌态势，多家钢厂产能利用率减少，产量均有所减少，同时短流程民营企业一直到10号左右才有部分生产企业得到批复同意生产。长流程国营企业拥有冷轧、镀锌、彩涂生产线虽在春节期间大部分处于开工的状态，但因汽运受到限制，仅部分火运和船运可以运输，加之下游企业无法正常恢复，社会库存也在不断增加，故涂镀品种整体压力较大。随着3月份订货接踵而至，商家的库存和资金压力继续加大，多数生产企业恢复需等待批复，生产工人的到岗问题，原料到库问题以及订货量等问题也愈加严峻。总体来看，接下来面临的压力不会变少，随着市场逐渐恢复，涂镀价格或继续承压前行。

接下来是张晨亮对下游制造业企业复工调查进行分享，主要观点如下：首先，在对热冷镀下游制造业样本进行说明；其次，对近期调研情况进行归纳，调研样本中有53.8%的企业表示本周开始陆续复工，复工日期多数集中在10-11日，部分计划14日复工，说明仍有近半数的企业较上周计划的复工时间有所推迟；复工企业中绝大部分产线无法正常运行或只能保持低利用率生产，部分只是管理人员或文职人员复工或在家办公，工人复工暂时推迟到17日。

汽车主机厂：基本上还没有恢复生产，主要是考虑到在进厂和出厂的运输、4S店尚未复工、JIT生产模式下物料库存低等综合因素下，目前复工没有太大价值，所以更多的是做一些复工前的准备工作。

汽车零部件厂：往年都是和主机厂节奏一致，今年多数早于主机厂复工，且主机厂表示目前还没有出现严峻的断供问题，基本上都能够保供。

家电企业：复工情况较汽车行业更好一些，产线多恢复至低负荷生产，但是疫情严重区域仍无法复产，复工的企业目前存在外地人员无法顺利返岗、疫情重灾区配套企业难复工、运输不畅的问题；

机械企业：复工也较少，少数复工的受限于物流，仅能基于前期备货少量生产；电梯企业复工较少，2月份订单多数在春节前已经交付，由于房地产行业预计复工时间至少到2月份之后，所以目前也不急于复工。

最后，对制造业延期复工影响做出评估，1、短期生产经营以及利润将有明显影响，2月与3月统计局工业增加值增速、产成品库存、工业企业利润等数据将低于此前预期；2、中长期看仍保持谨慎乐观，产业链的运行只是被延迟而非破坏，运输与工人返岗的情况最为关键，依赖房地产复工的相关企业需求恢复可能更晚，或影响复工时间；3、相较于往年，制造业的采购量的波动更大，本周制造业企业仍可消化自身物料库存，运输恢复之后采购量或许会有明显的放量，或将引起板材价格的大幅波动。

在对热冷、涂镀以及下游数据分享后进入各参会嘉宾针对目前所在市场复工情况和自身企业复工的情况预期以及对2月底冷镀市场基本的判断展开讨论：

1、天津特宇国际贸易有限公司总经理 丁显宸：目前天津市场基本都未开工，物流不通、仓储困难是现在面临最大的挑战。结合当下市场情况，丁总认为2月底价格会缓降，现在最需关注的是钢厂的2、3月份的结算价以及是否会连接的问题。

2、河北燕赵蓝天板业集团公司销售副总 押延松：目前河北多数企业都未复工，复工申请流程大概要7-10天，现在主要是人员问题，按政府要求外省务工人员要隔离14天，所以复工的话也没太大意义，押总认为按照现下的市场开工时间和上游开工率来看，3月中旬市场才会逐渐走向正轨。

3、山东锦昊供应链有限公司总经理 王刚：王总表示24号企业才会复工，山东区域的其它贸易商也几乎在这时间节点上，按照批次的逐渐复工，3月初才能基本全面复工。王总认为下游复工到正常生产必然需要一定的时间，届时钢厂若不控制供给，行情必然回调。

4、江西省锐创工贸有限公司销售总经理 邹欣：新余区域2月18日前不准复工，多数企业均是线上办公，目前仓储压力很大，希望大家冷静、有信心的看待市场，钢贸人必将挺过这一难关。

5、邯郸市现雷物资有限公司总经理 周现雷：邯郸市复工时间在25号左右，但具体时间等待政府通知。根据公司所经营的品种发表一下个人的四个观点：一是个别下游终端赶工期将会紧急采购一批资源，但不会占市场流通量过多；二是贸易商考虑到行情的不明朗，采购的积极性不会很高；三是公司接触的几个大型钢厂都是正常生产，产品的供应量不会减少太多，目前钢厂的报价比年前有所降低；四是贸易商年前基本上都有存货，但是导致资金成本的增加，会出现着急成交的心态。基于以上四点的考虑，个人认为短期内供大于求，除了特殊规格以外其余会整体走低。

6、上海融达实业有限公司销售总经理 刘森森：公司从10号左右开始复工，最近几天成交都是比较差。整个江苏地区的开工率只有2%-3%，但基本上是复工不复产，并且受各地运输影响，整个跨省跨市的物流基本上是中断的，现在码头积累的货物比较多，贸易公司和工厂都是比较着急的。从库存增长情况来看，两个星期左右时间，冷镀比节前增长了30%左右。个人主要关注未来两周增幅和下游复工情况，24号及月底这两个节点是比较重要的，还有工人复工和物流的解禁是后期价格走势的关键，另外还有一个节奏，节奏怎么走对钢贸商来说还是比较重要的。

7、福建凯景新型科技材料有限公司协理 邱红星：公司是在2月10号就已经复工复产，同样面临着下游企业很多未复工复产，整个福建省钢材市场目前还是处于关闭的状态，企业面临着工人未全部返岗及运输问题，整体处于停摆。面对目前的情况，我们还是要有信心的，提前做好准备，最主要是轧钢厂方面会采取怎样的举措来帮助大家度过难关。大家也都可以预期到，等到全面复工以后，原材料或有所增加，那么，势必会影响到市场的价格，同时，希望热轧钢厂能采取较积极措施帮助下游企业一起度过难关。

8、佛山市浦钢贸易有限公司总经理 梁裕广：首先说一下广东乐从复工情况，虽然是复工了，但是加工配送方面还没有正常作业，仓库也基本没有开工；其次是吊装这块，人员是比较少的，政府控制外来人员进入佛山比较严格，所以复工也是比较严峻。今天所有车辆进入佛山需要提前申报，复工短期内不会太理想。市场开市也由于此事件延期了很久，冷轧库存一天比一天多了，到月底将会出现大幅攀升。个人希望政府能给予更多的支持，包括钢厂方面能够做出减产的措施，下游能够陆续复工，市场行情才能有稳定的趋势。

在热烈的讨论过后,上海钢联钢材事业部副总经理李凯对整个钢材市场的走势逻辑及后市关注点进行深入解读。整体来看，节前钢材产出水平整体高于去年同期，而总体需求同比变化不大，节后库存峰值高于去年峰值水平符合预期；在突发疫情导致交通物流受阻、原料库存不足、产成品库存堆积、人员返岗延迟等，钢材产出水平将受到影响，需求端复工时间延后尚在需求淡季里，因此对供应端影响更大，有利于缓和短期供需矛盾，需求复苏后，去库速度可能会超出预期。

同时，李凯对未来情况进行预测，如疫情3月份能够平息，需求启动，去库加速，4-5月份有望迎来一波有力的反弹。但随着价格反弹，钢厂供应将快速恢复，从而给后续行情带来压力；铁矿石、废钢以及焦炭等原料由于钢材复工延后，需求减弱，预计下行为主：节后钢材和铁矿利空因素偏强，加之外盘铁矿价格跌幅较大，铁矿或领跌黑色，并对废钢价格形成压制。疫情冲击不具备持续性，中长期钢材市场仍将回归市场调节，钢铁产能释放潜力大，而需求增速放缓，叠加铁矿石、焦炭等供应增加，钢厂利润收缩推动成本支撑下移，黑色金属产业链价格平台将整体下移。

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