Mysteel：结束躁动即将决断的京津冀中板市场

前言：京津冀中厚板市场在全国中板市场中占有重要地位，2000万吨的中厚板年产能占全国产能的20%，常备社会库存占全国总库存的25%，其中邯郸地区中厚板年产量超过1000万吨，占京津冀地区中厚板总产量的60%，常备库存也高于江阴、乐从地区，是我国重要的中厚板生产、销售基地。京津冀地区为我国中厚板市场重要的生产和仓储地，资源输出能力强，对周边地区的影响力逐步扩大。并且由于国家对供给侧改革力度的加大，近期环保限产消息频出，使得邯郸地区价格敏感度强，对我国中厚板市场具有带头作用。

需求将好转，使得价格没有二次探底，在这种预期占据市场主导的情况下，现货市场进入胶着状态。但目前来看，京津冀中厚板市场或即将决断，以下笔者将从多方面回顾京津冀中厚板市场运行情况，并对后市做一定的展望，希望可以帮助到各位读者。

一、市场回顾

图1：邯郸中板价格走势图

由图中可以看出，节后受需求影响，现货价格在开市后快速下跌至3300元/吨，整体跌幅为350元/吨，随后价格缓慢的上升至近日的3500元/吨左右。基于需求确定好转的预期，贸易商不愿低价出货，而信贷宽松、托盘延期等行为也增强了贸易商挺价的信心。

图2：京津冀中厚板库存走势图

图3：京津中厚板钢厂产能利用率

从上图中我们可以看出，在价格持续上涨的过程中，市场基本面出现一定好转，但风险仅仅是所降低，市场仍存在较大的下跌风险。市场库存在3月需求恢复速度加快后有所下跌，目前京津冀市场库存为62.39万吨，较最高点下降14.52万吨，但仍与去年库存高点相持平，库存压力大。并且供给端并未出现明显减产现象，在对未来改善的信心提振之后，钢厂行为也发生改变，不再减产，并且在目前钢厂仍有盈利的情况下，短期内钢厂主动减产的可能性较小，钢厂产能利用率或继续维持在65%左右，供给端压力将持续。

二、市场展望

上述我们回顾了近期市场情况，短期内的市场受预期所影响，但随着时间的推移至4月中旬或5月份之后，市场或进入决断期，而决断的关键是目前市场较为乐观的后市需求是否得到证实。若需求被证实，那么现货市场上涨的态势或继续维持，直至市场出现新的供需格局。若需求被证伪，那么在加之供给恢复的双重影响下，高库存对价格的影响将完全显现，市场价格或出现二次触底。

短期来看，市场或维持预期主导下的上涨态势运行，但对中长期市场，市场或进入熊市，主要原因为后市需求或不及预期，以及铁矿石供给增加。需求或不及预期：受新冠疫情及全球钢铁需求放缓影响，2020年1-2月钢材出口同比降幅达到27%，部分主要品种降幅高达40%；其中出口量较大的热轧、冷轧、棒材和线材品种，降幅均达到40%以上；而以东南亚为主要出口目的地的涂镀产品（主要为镀锌和彩涂）降幅相对较小。原材料供给过剩：受海外疫情影响，其他铁矿需求国或减少采购，富余的铁矿资源将更多的向国内流入，1-2月份铁矿石进口量达到1.77亿吨，较去年同期增加244万吨。

总结，短期内京津冀中厚板市场或维持趋强运行，但中长期京津冀中厚板市场或在整体钢市进入熊市的情况下进入下行通道。

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