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沪钢逢低布局多单

全球疫情蔓延给金融市场带来了巨大冲击,螺纹钢期货前期表现突出,价格比较坚挺,但近半个月来,逐渐走弱,主力合约2010从3月18日的最高3530元/吨一路下跌到4月2日的最低3003元/吨,整体市场情绪偏悲观。但笔者认为,疫情过后,可在相对低位逢低做多螺纹钢。

利好政策频出

3月底召开的中共中央政治局会议备受市场关注,充分反映出当前复杂的国内外经济形势,也彰显出高层稳定经济的信心和决心。会议延续年初以来关于今年经济和社会发展目标的阐述,即疫情损失降到最低、努力完成全年目标,确保实现决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚目标任务。同时,会议还确定了财政空间的扩张,前期预期的“财政三驾马车”即提高赤字率、发行特别国债、扩大专项债均有对应。同时,央行决定对中小银行定向下调存款准备金率1个百分点,于4月15日和5月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点,共释放长期资金约4000亿元。此外,央行决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。央行降准后,房贷首付及利率或下降,买房需求或有增加,有助于楼市复苏回暖,而螺纹钢主要是用于房地产,因此后市房地产回暖对钢材市场仍存在一定的结构性需求,有助于钢材价格企稳。

库存继续下降

4月3日,全国25个主要城市20mm三级螺纹钢均价报3589元/吨,较上个交易日上涨11元/吨,从成交来看,多数商家反馈出货较为一般。产量方面,上周国内高炉和电弧炉开工率小幅上升,建筑钢材产量继续增加。资源方面,上周国内建筑钢材库存延续下降态势,但降幅有所收窄,库存总量仍处于相对高位。由于清明假期效应,市场交投氛围大概率继续放缓,预计短期国内建筑钢材价格将弱势盘整运行。当前疫情尚未完全结束,现货价格没有跟随期货价格下跌,一旦疫情结束,复工正常、需求增加、库存下降,后市钢价上涨仍可期。

需求缓慢释放

日前召开的国务院常务会议要求,加快重大投资项目开工复工,有效补短板惠民生,强调推动各地1.1万个在建重点项目加快施工进度,督促加紧做好今年计划新开工的4000多个重点项目的各项工作。当下,基建恢复施工状况最好的是华东华南地区,其施工率已经恢复到70%—80%。而华中华北地区基建复工状况相对偏弱。房地产方面,华东和华南地区复工状况较好,复工率达到50%。随着疫情管控级别降低,施工人员快速到岗,预计到4月中旬,除华北和华中地区外,全国房地产施工将恢复正常,后期华北和华中地区房地产施工在4月下旬也将逐渐恢复正常。复工逐渐正常,钢材现货需求量合理释放,现货采购将逐渐正常,对后市现货价格稳定有明显的积极作用。

综上所述,随着季节性淡季的来临,沪钢价格将反复振荡,但疫情过后上行的可能性增大。操作上,投资者可尝试少单追多,做好资金和仓位管理。

(作者单位:大有期货)

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