当前位置: 我的钢铁网 > 钢材频道 > 正文

黑色纵览(4月27日):钢材消费环比下降,期现价格弱势调整,关注五一前后库存变化!

概要:上周国际商品市场大幅波动,原油受需求、交割和资金等因素影响,价格暴跌至负值,而后大幅反弹,市场避险情绪陡增,贵金属价格大幅上行,大宗商品宽幅震荡,黑色系商品波动相对不大,价格整体走弱;目前钢材供需情况良好,消费量环比回落,但仍保持高位,产量增加和库存绝对值偏高对价格形成压制;煤焦矿供需变化不大,短期铁矿价格仍有支撑,焦炭上涨阻力较大,而随着外围市场焦煤下跌,国内焦煤跌幅扩大,焦炭成本下移,焦化利润提升,价格走势仍跟随钢材市场变化;本周来看,五一节前补库对钢价或有支撑,但节后产量库存压力预期将导致价格下行,综合来看,本周黑色系商品将震荡走弱。

1、本周市场观点及多空因素分析

钢材:

利多因素:宏观政策要求扩大有效投资,用好地方政府专项债等政策,带动社会投资,加快补短板、惠民生、增后劲项目建设;钢材消费同比扩大,库存下降加速,钢价仍有支撑,盘面价格震荡下跌,基差扩大,节前补库或支撑价格偏强;

利空因素:钢材消费环比下降,高消费量难以保持,对市场情绪影响较大,螺纹库存同比仍然高出75%,热卷压力同样较大,随着消费下降和产量扩张,另外,南方、华东即将迎来梅雨季节,对消费影响增大,钢价将面临继续回调;

铁矿:

利多因素:铁矿石到港量环比大降,平均日耗量、疏港量和成交量环比提升,而进口矿钢厂库存和港口库存下降,短期国内铁矿基本面仍然较好;05合约临近交割月或支撑矿价偏强运行;

利空因素:巴西、澳洲主要矿山发运量提升,铁矿供应逐渐提升,国内钢厂利润偏低,需求增长空间有限,铁矿石中长期面临供需转变;随着钢材消费下降,铁矿石支撑减弱,盘面将继续承压回调;

煤焦:

利多因素:上周焦化利润略有回升,但仍处低位,焦煤库存偏低,钢厂、焦化厂和港口焦化厂库存环比下降,钢厂需求维持,盘面焦价相对偏低,价格波动较大,本周有反弹向上空间;

利空因素:国外需求减弱,价格相对走弱,市场整体情绪偏差,焦企降库意愿仍在;下游钢厂面对提涨焦价抵触情绪较强,钢材去库压力大导致焦价上涨助力较大,煤焦偏利空;

整体来看:黑色系商品基本面走弱,钢材消费环比下降,随着产量达到同期水平,且库存水平仍高出同期近75%,钢价面临再次下行调整压力;铁矿石供应边际改善,后市有供应过剩压力;煤焦供需变化不大,但受制于成材压力价格难有较大空间;本周来看,五一节前有补库需求支撑,但预期节后压力较大,价格或先扬后抑,黑色系仍将下行。

2、黑色系商品价格及基本面走势回顾

上周受国际大宗商品和国内市场走弱影响,黑色系商品价格震荡走弱,其中煤焦跌幅较大,焦煤周跌近4%,焦炭微跌,螺纹和热卷跌超1%,铁矿周跌0.82%,锰硅、硅铁小幅上涨,盘面钢价上涨阻力较大,下跌仍有支撑,短期震荡整理,煤焦矿随之震荡运行;现货价格指数方面,原料涨跌分化,其中铁矿、焦煤、钢坯下跌,焦炭、硅铁持平,而锰硅、废钢价格指数周涨超2%,废钢价格指数受钢厂提价支撑涨幅较大;上周钢材现货价格指数普遍下跌,其中热卷、冷轧跌幅略大,受盘面价格走弱影响,市场成交较差,钢材去库速度略有放缓;本周来看,随着五一小长假的来临,下游或有补库行为,但库存整体偏高,补库需求不大,且节后面临增库压力,整体价格走势仍将偏弱运行。

黑色商品期现价格周度变化情况

数据来源:钢联数据

2.1钢材消费环比下降,盘面价格弱势下行

上周盘面卷螺价格震荡走弱,其中螺纹钢、热卷盘面价格周跌超1%,现货价格指数微跌,热卷价格跌幅略大,卷螺差继续扩大。从基本面数据变化来看,螺纹钢开工率和产能利用率继续提升,钢厂周产量357.47万吨,环比增加14.03万吨,厂库和社库环比下降26.16万吨和63.71万吨,降幅环比缩小,但总库存同比仍高出639.6万吨,较去年同期高73%;热卷开工率环比持平,产能利用率环比微增,周产量312.43万吨,环比增3.04万吨,库存下降23.97万吨,总库存同比高57%;螺纹和热卷需求环比略有下降,螺纹消费量达447万吨水平,热卷消费量336万吨,整体处于偏高水平;随着成材和原料价格的反弹,钢厂成本利润增加,生产积极性增加,去库存周期将大幅延长,而短期需求旺盛包含了投机和倒货,持续性有待检验,短期市场维持强乐观,价格将宽幅震荡。

螺纹、热卷产业数据变化情况

数据来源:钢联数据

2.2、铁矿石短期有支撑,市场价弱势震荡

上周铁矿石期现货价格震荡走弱,其中盘面主力合约周跌0.82%,现货价格指数涨跌1.2%,短期需求仍有支撑,但发货量增加导致压力增大。从基本面数据来看,上周四大矿山发往中国的量和国产铁矿精粉继续提升,北方港口到港量降幅较大,铁矿供应有逐渐增加态势;日均疏港量和成交量环比微增,钢厂平均日耗增加,钢厂库存环比微降,需求保持较好水平,港口铁矿石库存下降,钢厂保持按需采购;随着海外疫情扩散和工厂停运,全球铁矿石需求有所减弱,VALE一季度报告下调铁矿石发运量,总体供需走弱,但五一节前补库或导致价格支撑较强。

数据来源:钢联数据

2.3煤焦价格偏弱运行,焦价上涨阻力较大

上周煤焦盘面价格弱势下跌,焦煤周跌近4%,焦炭微跌0.15%,现货价格指数同样弱势运行,焦炭价格指出环比持平,焦煤周跌0.43%,随着焦煤价格下跌,焦化企业利润提升。从基本面数据来看,焦化厂焦煤库存环比微增,产能利用率环比继续提升,焦炭供应量保持增加,焦化厂和钢厂库存环比下降,港口库存降幅明显,整体供需水平良好;随着外围市场焦煤走弱,国内市场跌幅扩大,焦化利润增加,而焦炭涨价受制于钢厂成材库存压力较大而困难重重,随着焦炭成本下移,价格有下行空间。

数据来源:钢联数据

3、本周结论及品种强弱预测

上周黑色系商品盘面价格和现货价格指数震荡走弱,其中钢材价格全线下跌,钢材消费环比下降,但高于同期水平,去库存收窄,而总库存同比仍然较高,市场心态走弱,产量继续增加导致库存压力有增无减;铁矿基本面变化不大,短期震荡运行,而煤焦受外围市场走弱,价格跌幅较大,焦炭成本下移,利润增加。上周盘面价格驱动因素依次为:产业数据>市场情绪>宏观经济>突发事件;商品强弱依次为:焦炭>铁矿>螺纹>热卷>焦煤。

本周钢材产量或继续增加,供应和库存水平有增无减,考虑到五一小长假前后的产量库存变化,钢价或呈现先扬后抑的走势,煤焦供需变化不大,市场心态较差,焦钢博弈仍在持续,焦价上涨阻力较大,铁矿石短期仍有支撑;策略上看,钢材保持区间操作,做空盘面利润和做多焦化利润的套利仍有空间。盘面价格驱动因素依次为:产业数据>市场情绪>宏观经济>突发事件;预计商品强弱依次为:铁矿>焦炭>焦煤>螺纹>热卷

后期关注点:

a、五一节假日前后库存变化(节前补库和节后产量库存的变化);

b、国外疫情发展情况(美欧疫情防控节奏,印度、巴西疫情防控情况,以及各国对外贸易情况):

风险提示:海外疫情扩散带来的不确定性;国内宏观经济政策的变化;

资讯编辑:许志彪 021-26093167
资讯监督:冯锦云 021-26093735
资讯投诉:陈杰 021-26093100