Mysteel：全国焊管价格上涨背后的逻辑

5月钢市价格在回落后再次探涨，各个品种出现了不同程度的涨幅，焊管价格也顺势上涨，4寸3.75mm全国均价从3866元/吨上涨至4015元/吨，而产量也开始增加，根据中钢协统计数据，4月全国焊接钢管产量为568.4万吨，对比3月31日的479.4万吨增加明显，年同比增加20%。从产量数据来看，当前产量并不算低，那么此次价格缘何上涨，笔者想做一个简单的分析。

从成材价格表现来看，3-5月仅出现了一个明显的价格转折时间节点，即5月15日，而3月、4月皆呈震荡趋强运行，主产地唐山、天津3月焊管价格累计涨幅大约在30元/吨，4月累计涨幅大约在20元/吨，全国焊管价格在3-4月仅出现了微幅增长，5月焊管价格却在平静了小半月以后大幅增长，5月18日天津4寸3.75mm焊管价格从3770元/吨涨至3880元/吨。对比原材料价格，3月初瑞丰带钢报3280元/吨，4月末报3320元/吨，目前带钢价格为3610元/吨，5月带钢价格上涨了整整290元/吨。这么一看，此次价格上涨多为原料主导行情，实际需求并没有很大的变化，价格更像是在“被动拉涨”。

目前来看，焊管主要问题体现在需求面，焊管供应量自年后经济复苏以后开始反弹，市场对于行情的不看好，导致贸易商操作谨慎，相比增加库存量，更多客户愿意选择更为保守的方式，采取扩大钢厂直发比例的方式来对冲可能面临的价格风险，且下游客户也基本按需采购，在这种情况下，贸易商的利润大大压缩，市场成交价格普遍偏低。笔者认为，在市场信心得到真正恢复之前，焊管价格很难持续上涨。

从下游表现来看，目前全国经济仍处于恢复期，全国居民消费在长时间的抑制下已形成一定的惯性，各行业恢复到正常水平需要时间。根据统计局数据，4月社会消费品零售总额同比下降7.5%，全国房地产投资额为33103亿元，同比下降3.3%，固定资产投资总额为136824亿元，累计总额同比下降10.3%，这些指标皆呈“v”型，目前处于一个恢复期，以当前速度，恢复到正常值至少需要2-3个月。因此，短期来看需求端仍面临较大压力。

综上，后期焊管价格仍有回调空间，终端需求恢复到常值需要一定的时间。

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