回顾5月国内焊管市场，随着新冠疫情影响基本解除，需求释放明显，焊管市场一度出现供不应求状态，价格整体呈现大幅上涨态势。延续4月强劲的需求，贸易商补库积极性显著提高，管厂订单较多，库存下降明显，整个国内焊管市场重现供需呈现错配状态。本文从价格、原料及库存等方面就5月焊管市场情况作简单回顾，并对6月焊管市场走势阐述笔者的看法。
一、价格回顾：
5月国内焊管价格整体呈现大幅上涨态势，全国各地区均以上涨为主，区域间表现有所差异。截至5月29日，焊管全国均价4寸*3.75mm报4015元/吨，较月初上涨149元/吨；镀锌管全国均价4寸*3.75mm报4800元/吨，较月初上涨195元/吨。区域市场方面，华东及华北地区价格涨幅居前，整体涨幅多在200-300元/吨左右，西南及西北区域价格涨幅相对较小，但基本都达到150元/吨上下。造成价格变化差异的主要原因是区域间市场需求弹性不同导致，5月以来，华东及华北区域需求大增，加之价格反应较快，因此价格涨幅较大，西北及西南地区一方面价格有一定的滞后性，且需求保持相对稳定，因此价格涨幅一般。
图1：5月焊管及镀锌管月度价格对比
数据来源：钢联数据
图2：近年来国内焊管4寸*3.75mm价格走势
数据来源：钢联数据
二、原料方面
带钢价格涨势凶猛，原料市场挺价意愿较强。截至5月29日，唐山瑞丰带钢232-355*2.5mm规格价格报3610元/吨，较月初上涨290元/吨。从价格涨跌幅来看，唐山地区焊管价格涨幅度明显小于带钢，从焊管利润来看，5月份较4月相比焊管整体利润呈现小幅收窄。
进入5月，一方面受终端需求持续释放的影响，管厂接单情况较好，带钢需求大幅增长，加之小窄带供不应求，唐山地区带钢厂整体挺价意愿较为明显；另一方面，两会期间带钢轧材企业部分停产，且黑色系期货价格偏强运行，带钢整体呈现易涨难跌态势。
图3：瑞丰带钢232-355*2.5mm规格与唐山4寸*3.75mm价格对比
数据来源：钢联数据
三、库存方面
管厂生产维持高位，厂库仍下降明显。截至5月29日，样本管厂周度产量达到42.21万吨，月环比上涨2.35%，与去年同期相比增长51.89%，大幅超出去年同期水平；主流焊管厂库存为42.64万吨，较去年同期相比库存明显下降，降幅31.88%。可以明显看出，管厂产量虽逐步增长，但管厂库存压力却明显下降，表明目前市场需求明显好于去年同期水平。在此背景下，市场价格有较强的支撑。
社会库存方面，截至5月29日，国内焊管社会库存总量为76.77万吨，较上月呈现小幅下降态势，由此可见，市场供应压力持续加大。
表1： 5月29日主流管厂周度产量及库存变化情况
数据来源：我的钢铁网
四、后市预测
整体而言，笔者认为6月国内焊管价格短期仍有一定的上涨基础，但中下旬仍面临较大的下行压力。一方面，供给端矛盾仍存，管厂库存处于较低水平，短期需求若持续释放，价格仍易涨难跌；另一方面，原料市场供应压力仍然较大，由于管厂产量一直处于高位水平，带钢供应仍存在一定的缺口，原料端对焊管价格亦有一定支撑。
但随着6月南方雨季来临，高温多雨天气将会给终端市场带来较大影响，笔者认为，随着供给端压力有所缓解，市场需求逐步转弱后，焊管价格在中下旬承压趋弱运行的可能性较大。