Mysteel：7月份国内带钢市场或震荡下行
概述：6月份全国带钢市场价格强势走高。随着南方梅雨季以及北方市场的秋收问题的频频产生，下游需求日渐冷清，原料段钢坯价格坚挺，带钢价格坚挺运行，与其同时黑色系的持续走高，也给了带钢持稳的底气。下面跟随笔者对6月份市场进行回顾，并分析7月份带钢行情走势，具体如下：
一、6月份国内热轧带钢市场回顾
6月份国内热轧带钢市场趋强运行为主，南方梅雨季节的到来，下游纷纷减少接单量，并同时削减了采购量，各钢企也进入年中检修的阶段。此外，不断有环保限产消息出台也是6月份热轧带钢价格上调的因素。具体来看，窄带方面：全国热轧带钢窄带价格从6月初的均价3770元/吨，上调至6月底3832元/吨，上调62元/吨。中宽带方面：6月初全国热轧中宽带均价3825元/吨，下调至6月底3765元/吨，上调60元/吨。6月初全国热轧窄带高于热轧宽带15元/吨，到6月热轧宽带价格反高于热轧窄带7元/吨，宽窄带钢价差虽然高于窄带，但仍处于修复期。从6月份的窄带和宽带走势来看，中宽带钢涨幅略大于窄带，这与6月各个长流程钢企检修宽带轧线有直接关系。
1、从钢坯市场看带钢市场
图1：2016-2020年6月唐山150方坯与热轧窄带价格走势图
由图1来看，6月份145mm带钢和钢坯价格走势均为拉涨走势，截止6月底，钢坯和带钢的价差为330元/吨，相较月初的260元/吨，高70元/吨，月度最大价差为340元/吨，整体价差波动也是带钢价格高于钢坯，主要原因窄带需大于求，窄带生产企业较少造成的。本月钢坯价格从月初的3310元/吨下调10元/吨至3300元/吨，钢坯本月价格小幅震荡趋稳，最大价差50元/吨，运行想多平稳。
2、从华北带钢会议结算价格看带钢市场
6月24日华北带钢会议精神：6月指数355以下执行3620，356-450执行3630，451以上执行3650-3660；7月指导价3850现金含税，承兑加50。以6月份唐山地区瑞丰232-355mm规格带钢市场价格为例，均价为3673元/吨，整体市场价格高于当月华北带钢结算价53元/吨。由此可见，钢厂协议户6月份利润可观，加之本月带钢市场成交明显放量，全国带钢市场现货库存降幅明显较月初58.12万吨降至月底47.31万吨，库存下滑较快。
图2：窄带价格与华北带钢会议结算价对比图
数据来源：Mysteel我的钢铁网
3、从国内主要区域价差情况看带钢市场
图3：2016-2020年6月热轧窄带钢价格走势
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图4：2016-2020年6月热轧中宽带价格走势
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从图3-4表现的价格走势来看，国内市场窄带、中宽带价格均有不同程度上的上调，但相较北方的大幅上调，南方市场稍显乏力，尤其以无锡市场，价格呈现横盘的趋势，窄带无锡与唐山价差由月初的110元/吨下调至90元/吨，中宽带价差上海与天津价差由月初的60元/吨增至70元/吨。由价差看，目前北材仍不具备南下的优势，南北价差修复尚需要一定时间。
4、从下游市场看带钢市场
图5：2018-2020年6月145带钢与脚手架管走势图
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从图5来看，6月份唐山脚手架管与145mm带钢价格走势有相似之处，但是145带钢价格上涨速度较快，且对于145带钢的需求也持续性增加，钢坯的价格受部分地区型钢企业的限产影响，需求小于供应，因此钢坯价格挺价意愿明显。2020年6月26日，本网监测的唐山地区11家145mm带钢厂13条轧线，开工率69.23%，周环比增加7.69%，月环比持平；本周产能利用率75.13%，周环比增加6.74，月环比增加4.59。
图6：2016-2020年6月热轧带钢与焊管价格走势图
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通过图6可以明显看出，4寸焊管与232-355mm热轧带钢价窄幅下降，由月初的200元/吨降至月底160元/吨，已经低于两者合理价差40元/吨。管材市场随着下游工地的逐步复苏，对于管材的需求成阶梯状上升，但供应端并未出现较大的改变，因此造成了价格到居高不下。
2020年6月26日，本网监测的唐山地区16家232mm以上带钢厂29条轧线开工率82.76%，周环比增3.45%，月环比增3.45%；本周产能利用率66%，周环比增2.75%，月环比增8.47%。
二、带钢出口形式分析
我国带钢的消费市场依然主要面向国内，但部分带钢资源依旧要靠出口订单维持生产。带钢资源的进出口情况一定程度反映国际需求，以及市场情绪的变化，对产业结构及钢材走势形成影响。我们对带钢市场的研究也有必要持续的关注国际市场需求的变化。
1、热轧窄带钢出口变化
2020年2月份热轧窄带钢出口量为23917.362吨，环比持平，年同比上升94.28%。国际市场热轧价格略高于国内市场，因此为热轧窄带出口带来了机会。但3月份受国际形势影响，热轧窄带钢出口或将再度受阻。
图7：2009-2020.2月热轧窄带钢各月出口量
数据来源：Mysteel我的钢铁网
2、冷轧窄带钢出口变化
2020年2月份冷轧窄带钢出口12708.692吨，环比持平，年同比上升13%。同样是由于国际板卷价格高于国内市场价格，因此出口明显高于往年。此外，1-2月份国内为春节放假期间，整体市场休市，这也是出口量略高的原因之一。
图8：2011-2020.2月全国冷轧窄带钢各月出口量
数据来源：Mysteel我的钢铁网
三、7月份国内带钢市场或震荡下行
1.6月份的新订单指数为52.9%，环比下降2.9%。本月钢材下游消费依然处于高位，特别是京津冀周边需求大幅超预期，是新订单指数持续扩张的重要原因。数据方面，6月份，制造业PMI为50.9%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月位于荣枯线上方；非制造业PMI为54.4%，比上个月扩大0.8个百分点。6月份制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均高于上月，表明中国经济恢复进程有提速迹象。据交通运输部消息，1-5月，交通固定资产投资完成10223亿元，同比增长0.9%，其中5月完成3433亿元，同比增长27.0%。公路水路完成投资7710亿元，同比增长2.3%，其中公路完成投资7183亿元，同比增长1.0%，内河、沿海分别完成投资219亿元和199亿元，分别增长1.9%和1.7%。
2.我国开放政策接连落地，各地举措频出竞相加码“稳外资”。《经济参考报》记者获悉，近期，安徽、浙江、山东等地推出重大外资项目库，在放宽外资准入、落实财税支持等方面发出政策礼包，聚焦特色产业，鼓励外资总部经济发展。国家层面，第四批重大外资项目库正在加紧筹备，涉及电子信息、新材料、先进制造等领域。分析指出，重大项目签约落地对我国吸收外资具有风向标意义，重大外资项目库的接连出炉将增强外商投资信心，为我国“稳外资”再添底气。3.国家发改委：今年将安排中央预算内投资6000亿元，比上年增加224亿元。全年安排地方政府专项债券3.75万亿元，比上年增加1.6万亿元。今年将重点支持加强城乡基础设施等领域补短板。
综上所述，6月份热轧带钢市场小幅度上涨，需求收窄后又逐步恢复，从市场反应来看，下游需求目前仍大于供应，库存下降明显，7月唐山环保文件的出台，又对市场进行一波刺激；但带钢价格居高不下，盘面呈现出下降的趋势，且钢坯上涨动力不足。综上，预计7月份国内带钢市场或震荡下行。
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