半年时光，转瞬即逝，特别是今年，感觉过的更快，大家在跟病毒作斗争的过程中表现出来的刚毅，坚强感动了所有人，每个人都是英雄。而作为战斗在第一线的我们的钢贸商，管厂和下游商家，更是表现出了前所未有的担当与乐观。以天津市场4寸镀锌管为例，从年初的4720元/吨上涨至现在的4820元/吨，涨跌达100元/吨；天津市场4寸焊管，从年初的3920元/吨上涨至现在的3960元/吨，涨幅达40元/吨。尽管没有出现暴涨，但整体向好的态势极大的鼓舞了商家的生产、销售热情，下面我们就来具体看下：
数据来源：钢联数据
2020年上半年全国热轧带钢价格呈现“W”形走势，以232mm系列窄带为例，截至6月30日，唐山热轧带钢价格收于3670元/吨含税出库，较春节前价格上涨60元/吨，较年初最低点价格上涨470元/吨。今年唐山热轧带钢价格分两阶段震荡上行，第一阶段高低点幅度230元/吨，最高点3430元/吨(3月15日)，修复至节前价格的48.6%。第二阶段震荡上行至今。最低点3230元/吨（4月2日），目前为止涨幅达到440-470元/吨，今年热轧带钢价格走势较2019年延后15-18天左右。
图2：带钢利润、产能利用率以及库存情况
数据来源：钢联数据
从上图可以看出：截止目前，长流程带钢利润空间有限，调坯厂带钢利润还是向好的，去年调坯厂因为利润微薄，多次主动关停，现在生产积极性还是比较高的，说明市场有需求；232mm带钢价格跟去年同期相比还有较大上涨空间，从侧面反映出现在市场生产-采购-销售的整个过程，不够流畅，市场出现了於堵，而最大的於堵就是下游采购这块。不管是管厂还是贸易商都纷纷表示今年工程采购较少，再加上今年年景不好，更不愿意接手欠款工程。
下面我们看下成品方面的现状：
图3：重点城市与天津焊管价差对比
数据来源：钢联数据
从上图可以看出：上海、广州、武汉、西安以及成都等主要市场与天津焊管市场价差以及区域差小幅缩窄。以广州为例，广州与天津截止7月3日焊管年同比价差下降60元/吨，在6月28日价差是扩大50元/吨，说明这一个月以来广州地区的焊管价格宽幅震荡明显，是不是也可以解释为北上资源南下后，拉高了广州焊管的整体价格，而本地企业也是水涨船高，乐的跟涨。从全年来看，现在的价格还没有恢复到去年同期水平，还有上涨空间，也从侧面反映出目前的南方市场比北方市场活跃，工程需求量南方高于北方。
接着我们看下库存和产量情况：下面统计的是全国焊管的周产量，厂库和社库情况，我们知道华北管厂厂库可以占全国的80%，华北贸易商可以占社库的65%-70%,所以下表所反映的问题很大程度上是可以代表整个华北的走势的。
图4：焊管产量现状以及厂库、社库情况
数据来源：Mysteel调研
（1）目前焊管厂产量再次抬升，库存持续消耗，特别是跟去年同期相比，增加明显，主要是因为今年年初至3月份管厂生产没有跟上来，后来开工后，生产也不稳定。前期是因为工人不到位，后面是因为原料不多，再后来是为了平衡价格，好在这些问题都一一解决。所以现在出现产量回升情有可原。
（2）社会库存方面，现在管厂已经通过价格手段，成功的将库存从厂家转移到了贸易商手里，所以社库在增长。
（3）管厂库存年同比下降明显，这跟当前华北多数商家反映的小管缺货，管厂生产供不应求相符，导致这一现象的主因有二：一是目前带钢价格居高不下，管厂不敢大量囤货，导致资源紧张；二是除协议户以外，直供和散户采购量降低，管厂从生产上需要把控好生产节奏。
综上：上半年华北焊管整体表现还是比较乐观的，管厂赢在“量”上，贸易商赢在“速度和规格”上。下半年还会继续好运吗？小编认为下半年高位震荡的可能性依旧很大，原因如下：
（1）目前北方限产政策落地，钢厂存在不同程度的检修计划，预计下半年带钢供应将会维持相对低位。
（2）目前下游开工情况依然高于去年同期，下半年开工率有可能还要再创新高，据了解，北方的雄安建设和地铁项目都在加紧施工中。高位需求及相对较低的供应，会拉高成品焊管的价格。
（3）今年管厂对于生产节奏的把控特别好，焊管与镀锌管的比例转换越来越科学。镀锌管利润虽高，但是在下游大量需要采购焊管时，管厂能做到忍痛割爱，而不是一味的都生产镀锌管，导致库存泛滥，价格抬不起来，这也能解释为什么之前镀锌管利润可观的原由。
预判：下半年华北焊管市场依旧高位震荡运行为主。