2020年，受突发公共卫生事件影响，钢铁行业虽有波澜，但在国家宏观调控和钢铁人士的共同努力下，行业复工复产稳步推进，整体恢复正常产销节奏。上半年，上海建材价格先抑后扬，整体呈现出均价下移、探低回升的态势。对于下半年，上海地区建筑钢材市场又将如何演绎，下面笔者将结合本地市场的实际情况进行简要回顾，并对后市进行合理展望。
一、价格：均价下移 探低回升
图一：2019-2020年上海市场螺纹钢价格走势
数据来源：钢联数据
2019年末和2020年初，由于现货价格处于高位，市场对冬储积极性不高，故贸易商主动下调价格以降低冬储成本，上海螺纹钢价格小幅回调至3750元/吨附近。然而春节期间突发公共卫生事件，导致各行各业推迟复工复产，市场悲观情绪蔓延。节后归来，在需求近乎停滞以及历史高位库存的双重压力下，上海螺纹钢价格一度跌至3400元/吨的年内低点。随着对公共卫生事件的进一步控制，下游企业陆续复工，市场需求逐步复苏，上海螺纹钢价格开始一路反弹至3670元/吨高点。
6月份，上海地区进入传统的梅雨淡季，终端施工进度放缓，现货价格出现小幅回调，不过期螺盘面在资金拉动下走势表现强劲，期现价差出现升水态势，期间期现套保需求和投机需求表现活跃，现货价格低位回升，截至7月13日价格再度回升至3670元/吨。整体来看，上半年上海地区建筑钢材价格整体呈探低回升、震荡反弹的态势运行，不过与去年上半年相比，2020年上半年（截至7月15日）均价较2019年下跌381元/吨。
二、供给：低位回升 恢复常态
图二：全国建材钢厂螺纹钢产量走势
数据来源：钢联数据
根据Mysteel调研来看，年初受突发公共卫生事件影响，行业复工复产推迟，一季度全国建材钢厂产量明显下降。进入3月份，随着钢厂复工复产的快速推进以及下游需求的陆续复苏，钢厂陆续恢复正常生产。二季度在品种利润丰厚带动下，钢厂生产积极性高涨，钢厂产量持续回升，其中Mysteel调研的139家螺纹钢周实际产量在7月3日达到历史高位400.75万吨，较2019年全年峰值382.21万吨增加18.54万吨，增幅4.85%。不过由于铁矿石、废钢等原材料成本持续高位，钢厂利润回缩，其中部分短流程钢厂回归至盈亏线附近，叠加热轧、优特钢等其他品种利润恢复产量回流，钢厂产量高位回落。
图三：上海市场建材资源投放情况
数据来源：钢联数据
从上海市场流通资源情况来看，2020年1-6月份上海市场流通的建筑钢材资源总量约为449万吨，较2019年1-6月份减少30.9万吨。主要原因在于春节休市时间较长，而归市后上海市场建材价格全线重挫，较长一段时间都处于华东价格洼地，钢厂发货积极性不高，同时由于年初价格大幅下跌，市场冬储库存普遍严重亏损200-300元/吨，贸易商接货意愿也较低，导致上半年整体资源流入减少。不过随着4-6月份价格低位反弹以及周边区域价差的修复，期间上海本地资源到货情况也陆续恢复常态。
三、需求：政策托底 旺季回归
年初，上海市公布2020年重大建设项目清单，涵盖科技产业、社会民生、城市基础设施等5大领域的152个项目，年度计划投资1500亿元，较2019年（实际完成投资1462.3亿元）增长2.58%。再看具体数据，1-6月上海市固定资产投资较去年同期增长6.7%。1-6月，上海市房地产开发投资比去年同期增长7.0%；商品房施工面积13693.21万平方米，增长6.9%；商品房新开工面积1707.54万平方米，增长27.5%；商品房竣工面积1187.52万平方米，增长4.2%。表明经济运行稳步恢复，整体预期向好。
图四：上海24家建材贸易商月均成交量情况
数据来源：钢联数据
从市场成交情况来看，根据我网监测的上海24家大户贸易商建材成交量来看，一季度受春节以及疫情影响市场基本停摆，但随着3月份市场陆续复工复产后，二季度市场需求明显爆发，尤其是4月份日均成交量高于去年同期10.63%，且超去年全年。进入6-7月份，受季节性雨季影响，市场需求小幅回落，但月均成交量仍维持在2万吨/日以上水平，表明整体需求有较强韧性。
四、库存：常态高位 振幅扩大
图五：上海市场螺纹钢库存情况
数据来源：钢联数据
从库存数据来看，由于突发公共卫生事件影响，上海市场开市时间延后，库存在1-3月份初期呈现持续快速增加态势，进入3月份需求逐步恢复，虽库存仍然呈现累库趋势，但是增速放缓，在4月10日达到年内峰值57.39万吨，同比19年3月8日年内峰值38.86万吨高出18.53万吨，增幅为47.68%。不过随着4-5月份需求集中爆发，且力度十足，库存开始进入快速消化阶段，直至6月份梅雨来袭，需求步入淡季时期，库存由降转增，且库存体量高于19年同期库存，压力仍在。
五、下半年展望
首先，从下半年市场供给来看，二季度市场整体呈现板强长弱格局，同时优特钢、工业线材等品种生产利润修复，品种盈利情况均好于建筑钢材，使得前期板转螺、特转螺的产量回流。且考虑近期原料成本持续高位，建筑钢材生产利润处于近几年较低水平，可以预计下半年螺纹钢市场产量难以突破7月初高位。此外，今年以雄安新区为代表的华北地区螺纹钢需求强劲，使得华北地区价格整体偏高，对于下半年北材南下规模来看，或一定程度减少南下资源的数据。
再看需求方面，受疫情影响，一季度终端施工延后，但今年上海市重点项目投资继续增量，政策对基建和房地产投资持续发力，后期对螺纹钢需求有较强的拉动力。三季度即将进入传统旺季，按照往年经验来看，8、9、10月整体成交活跃度将逐步回升，同时由于今年疫情原因全年施工时间缩短，年底仍有较强赶工预期，预计下半年整体需求将好于上半年。
综合而言，预计下半年上海市场建筑钢材价格有望创年内新高，价格波动区间在3500-3900元/吨之间。