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Mysteel:9月份国内建筑钢材价格将冲高回落

概述:8月份供需矛盾并不突出,投机需求贡献较大,导致库存继续累积,价格冲高但幅度较小。旺季即将来临,需求能否如预期般展开,建筑钢材基本面如何演变,价格如果演绎?笔者尝试通过以下角度进行分析解读。

一、8月螺纹钢全国均价高位震荡

8月份国内建筑钢材均价高位震荡。截止28日,主要城市上海广州北京价格涨跌互现,三城螺纹钢价格月环比分别上涨100元/吨、10元/吨和下跌30元/吨。主要城市螺纹钢全国均价3826元/吨,月环比上涨21元/吨,线材全国均价3982元/吨,月环比上涨59元/吨。纵观8月份,区域间涨跌互现,处于洼地的城市价格反弹幅度较大。

二、供给分析

1、生产企业建筑钢材开工率较稳定

图1:全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材开工率

数据来源:钢联数据

Mysteel调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材开工率小幅下滑。截止8月28日,螺纹钢开工率为74.75%,月环比下滑0.66%,年同比下降0.66%;线材开工率为69.23%,月环比持平,年同比下降4.14%。8月份基本面未出现明显矛盾,生产利润尚可,钢厂生产积极性保持,开工率未出现明显变化。

2、生产企业建筑钢材产量因例行检修而小幅下降

图2:全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材实际周产量

数据来源:钢联数据

Mysteel 调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材产量小幅下降。截止8月28日,螺纹钢周产量为380.62万吨,月环比下降6.97万吨,年同比增加31.99万吨;线材周产量为162.52万吨,月环比下降1.01万吨,年同比增加8.92万吨。8月份部分钢厂例行减产检修,对整体产量形成影响,检修结束后,产量将有回升空间。

3、钢厂建筑钢材库存有所累积

图3:全国建筑钢材钢厂建筑钢材库存

数据来源:钢联数据

Mysteel统计建筑钢材库存总量为454.65万吨,月环比增加17.95万吨,年同比增加114.95万吨;其中螺纹钢库存380.64万吨,月环比增加23.56万吨,年同比增加110.74万吨;线材库存74.01万吨,月环比下降5.61万吨,年同比增加4.21万吨。8月份钢厂产量高位波动,订单表现不温不火,持续性较差,导致厂内库存出现较明显的积累,目前库存尚在可承受范围之内。

三、市场建筑钢材库存小幅累积

图4:Mysteel国内建筑钢材社会库存

数据来源:钢联数据

Mysteel统计建筑钢材社会库存总量为1068.62万吨,月环比增加4.55万吨,年同比增加282.40万吨;其中螺纹钢库存878.08万吨,月环比增加17.37万吨,年同比增加268.60万吨;线材库存190.54万吨,月环比下降12.82万吨,年同比增加13.80万吨。尽管8月份市场供应压力不大,但下游需求表现较为一般,投机需求较为旺盛,导致社会库存依旧出现累积。

四、国内建筑钢材成交量水平较高 但增速乏力

表2:Mysteel成交量统计

数据来源:Mysteel钢材事业部

Mysteel统计8月份全国日均成交量为21.77万吨,月环比增加0.02%,年同比增加20.44%。进入8月份传统淡季,成交水平明显缺乏爆发力,七大区域中,除华东西南地区成交量小幅增加外,其余地区均出现下降,其中东北地区由于资金趋紧,成交降幅较大。纵观华东、西南地区,由于价格处于全国洼地且对九月份存在良好预期,投机需求较为旺盛。而从年同比来看,6-8月份均为20%左右的年同比增幅在近几年也是极为罕见的。

图5:Mysteel量价对比图

数据来源:Mysteel钢材事业部

五、国内建筑钢材出口表现平平

据海关总署统计,2020年7月份,我国出口钢材417.6万吨,同比下降25%;1-7月,我国出口钢材3288万吨,同比下降17.6%。7月份,我国进口钢材260.6万吨,同比增长209.5%;1-7月,我国进口钢材994.8万吨,同比增长49.3%。

8月份国内钢材出口FOB报价继续小幅上涨,目前国内螺纹钢出口FOB报在460-475美元/吨左右,较上月上涨10-15美元/吨。具体来看,8月份由于内贸需求保持稳定,国内钢材市场价格整体呈上涨态势,品种间仍维持板强长弱格局,对比国际市场来看,随着全球市场需求逐步回暖,各品种钢材价格均明显上涨,我国出口报价与全球钢材出口价差有所缩小,但另一方面,近期人民币兑美元汇率持续走强,部分钢厂继续提高出口报价,目前海外市场对中国的高价出口资源依然难以接受。综合来看,目前内贸需求保持良好,出口不具备价格优势,钢厂仍以满足内贸订单为主,出口意愿较小,预计短期出口仍难有表现。

六、企业螺纹钢生产成本偏高 利润水平较低

图6:螺纹钢生产成本及利润

截止8月31日,高炉厂螺纹钢生产成本为3678元/吨,电炉厂生产成本为3746元/吨,当前市场螺纹钢销售均价为3858元/吨,其中高炉厂生产螺纹钢平均利润为180元/吨,电弧炉企业生产螺纹钢平均利润为112元/吨。

七、总结:

纵观8月份,钢厂产量高位波动,下游需求表现较为一般,库存小幅积累,供需存在一定矛盾,但并不突出。而投机需求的出现起到了提升市场的活跃度,支撑市场价格的作用,使得8月份建筑钢材价格呈震荡偏强态势运行。

对于9月份,尽管下游需求因旺季来临而有所回暖,但投机需求的出现是建立在九月份旺季预期的基础之上,所以在变现过程中容易造成市场拥挤,而钢厂产量在有利润保障的前提下难有明显波动,故市场供需矛盾依然存在,甚至有加剧的可能,建筑钢材价格或因预期而冲高,但高度依旧有限。另一方面,钢厂生产利润受到原材料价格的掣肘,价格下方有一定的支撑力度。故预计9月份国内建筑钢材价格或呈冲高回落态势运行。

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