【钢坯】 厦门海翼国贸 预计国庆节后钢坯存下跌空间

王常亮：厦门海翼国贸主管

公司简介：天津海耀国际贸易有限公司系厦门海翼国际贸易有限公司旗下的全资子公司，成立于2012年4月23日，注册资本为人民币1000万元，主要经营货物及技术进出口业务、金属材料、矿石、焦炭、化工原料、橡胶、机械及电子设备等，公司拥有专业的经营团队，为客户提供优质的综合服务，合作双赢，共创美好未来。

2017年开始钢坯金融属性逐渐凸显，套保操作活跃，现货市场的节奏在跟随期货市场。16年以前钢坯市场并未如现在如此透明，吨钢利润达到200元/吨还是很常见的，最近几年市场风险的变数频繁，套保操作在钢坯贸易所占比重越来越高，这也导致了钢坯基本面对价格影响减弱，而盘面变化不管是对贸易情绪还是操作模式影响越来越大。尤其是近几年市场普遍表现出淡季不淡，旺季不旺的局面，比如唐山地区的环保限产，下游需求减弱，钢坯持续累库，8月底9月初下游停产但在环保消息带动盘面的基础上，钢坯价格从8月横盘的状态快速上升的3500元/吨年内顶部位置，随后期货市场走弱，钢坯价格回落到3400元/吨以上，包括现在9月下旬，下游需求表现的相对旺盛，但盘面不行，钢坯价已经接近3300元/吨。所以说这产业链钢坯的这个环节，需求代表不了价格趋势，但是盘面的变化会在价格上快速体现。

目前的情况正套是可以获利的，但是贸易的利润空间有分化，包括部分移仓带来的资金成本等因素，不过今年打压钢坯现货价格的情况并不明显。当前的高产量、高库存带来的还是供给压力，在需求不能明显释放的阶段，市场价格在压榨钢厂利润，钢厂利润带来的成本下移是大概率事件，但是最近铁矿石等原材料价格有下降，但是算上原料的库存成本周期，其实还是在高位的，后面应该还会有进一步的体现。不过现在平稳过节的情绪还是比较明显的，节前不会出现明显变数。

所以从这个角度来看的话，钢坯价格受铁矿石、螺纹钢盘面的影响比较大，还有下跌的空间。不过从现在下游开工、库存的消化速度以及成本等钢坯基本面的角度来看，对价格也有一定拖底作用。另外按照现在的走势，钢坯双节小幅下调锁价的可能性还是比较大的。节后的市场还是要综合即时性的基本面变化以及消息面的影响综合来看，避险为主。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。