节后预测：贵阳建材或将震荡运行

贵阳建材在经历八月底九月初短暂拉涨过后，便开始长达整个月的逐步回调，截至发稿前，贵阳建材九月份价格累计跌幅达180元/吨。国庆、中秋小长假即将来临，节后该如何操作，价格能否反弹走出“银十”行情？笔者将在本文分析，具体情况如下：

一、旺季不旺 金九不再

图1：贵阳钢价与全国均价走势图

本月贵阳价格跌幅达180元/吨，传统“金九”旺季不再，同比去年价格低290元/吨。而当前全国均价3816元/吨，贵阳仅高出4元/吨，去年同期差距达258元/吨，正常价差水平在150元/吨，可见当前贵阳价差处于较低位置。

二、库存降至正常水平 近期小幅增加

图2：贵阳库存情况

今年受突发公共卫生事件影响，3月份库存峰值达79万吨，较去年节后峰值高出15万吨。经过缓慢去库存的阶段，库存已消化至31万吨，基本恢复至正常库存水平。当前贵阳库存主要集中在乾朗库和改貌库，占80%；其中71%为螺纹，随着9月份持续降雨需求弱势，价格走低，库存小幅增加。

三、废铁难收 钢厂陆续检修

图3：贵州钢厂生产情况

国庆、中秋双节长假日将至，贵州本地钢厂计划安排集中检修，检修主要原因有4点：1、废钢难收；2、9月需求低迷，出货差，当前厂内库存压力大；3、行情较差，生产成本高，利润压缩，生产积极性不高；4、常规检修。本次检修停产影响总量约为13.7万吨。近期云南资源持续投放贵州市场，加之本地需求疲软，出货差，导致本地库存继续不断攀升。当前贵阳库存总库存31.2万吨，去年同期库存仅仅24.5万吨，较去年同期增6.7万吨。在较大库存压力影响下，本地钢厂纷纷展开检修计划，从而以缓解市场的供应压力。笔者认为，如果10月钢材产出有效下降，钢价或止跌企稳，甚至有再次上涨的可能，需关注节后钢材库存累库情况。

四、节前备货需求小幅回暖

图4：贵阳主要库房日开单量

5月下旬，贵州陆续进入雨季，下游工地施工、运输不便，市场出货不畅，贵阳主要仓库日开单量仅在8000吨左右，降幅达30%。国庆中秋小长假来临，下游有备货需求，贵州主要库房日开单量再次突破1w吨，需求小幅回暖。

综上看来，目前全国需求尚未完全恢复，国庆小长假期间销售几无，累库速度或较为明显，钢价恐承压，但当前钢厂成本高企，且陆续安排检修，钢价调整幅度有限，十月份随着需求、资金好转，有望走出震荡行情。因此，笔者预测贵州建筑钢材价格节后或呈震荡走势。

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