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节后预测:山东热轧带钢价格或弱势震荡运行

回顾9月份,山东热轧带钢价格走出了震荡下跌的态势,伴随价格的连续下跌,市场商家避险情绪有所加重,让利出货为主,成交方面,总体尚可,库存没有明显累积。另一方面,价格的明显下跌也导致钢厂利润的大幅收缩,未来钢厂是否会检修停产减少市场投放量存在疑虑,“金九”已去,“银十”将来,节日期间,市场成交几无,库存将会有所累积,市场基本面又将发生哪些变化,笔者将从以下几点和大家分析下当前市场及短期看法。

一、价格方面

图1.山东热轧带钢价格走势图 数据来源:钢联数据

从近两年山东热轧带钢价格走势来看,2020年前三季度价格重心明显下移,与去年价格变化不同的是,今年价格走势总体呈现大“V”型,价格波动剧烈,主要原因是价格低点创新低,其中2019年前三季度价格振幅为570元/吨, 2020年为860元/吨。虽然从三、四月份开始,价格迎来了连续的上涨,但均价较前两年仍有明显下跌。其中2019年前三季度均价为3785元/吨, 2020年为3590元/吨,较去年下跌了195元/吨。7月底始,价格开始高于去年同期,截止9月26日,价格同比高出130元/吨,涨幅达3.54%。综合来看,“金九”预期落空,价格在前期大幅上涨之后,风险明显积累,冲高回落,短期价格难以反弹。

二、库存方面

图2.山东和全国地区热轧带钢库存变化情况 数据来源:钢联数据

今年由于疫情的原因,前期需求下降明显,导致库存累积严重,后期复工复产后,库存得到了快速的去化,较为迅速的降至合理的水平。截至9月24日,全国热轧带钢库存总量为53.05万吨,其中山东莱芜地区为3.25万吨,基本较去年持平,全年来看,当前库存也处于较低水平,反映出山东地区带钢消费量总体处于较好水平。总体来看,当前价格同比仍高出较高位置,价格有回落风险,但需求表现尚可,价格底部有支撑。

三、供给方面

表1:山东热轧带钢钢厂开工率及产量情况

数据来源:钢联数据

今年从5月份开始,前期由于疫情原因导致山东钢厂主动的检修停产基本结束,市场恢复正常节奏,带钢价格正式开始反弹的节奏,钢厂利润逐渐扩大,钢厂主动减产的意愿降低,基本处于正常生产状态,开工率和产能利用率持续处于较高水平。截至9月23日,山东四家主导热轧带钢钢企生产情况如下,其中所有产线均处于正常生产状态,产能利用率为89.27%。当前市场价格高于去年同期,利润大于同期,钢厂的盈利情况明显,高产量或将维持较长一段时间。

四、总结

总的来说,在当前的价格水平下,钢厂利润较为可观,产量短期或将持续处于高位,从当前的消费量来看,需求也将高于去年同期,市场到时将呈现供需两强的状态,节后亦将延续当前的基本面格局。短期受高产量和钢坯价格走弱的影响,节后或延续弱势下跌的态势,但“银十”需求有支撑,中长期有望企稳甚至反弹。

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