Mysteel:10月全国钢铁行业PMI小幅回落 终值46.1%

Mysteel:10月全国钢铁行业PMI小幅回落终值46.1%2020年10月份中国钢铁行业PMI为46.1%，环比小幅回落2.8个百分点。分指标来看，出厂价格、原料采购价指数大幅回升，而产出、新订单、积压订单、新出口订单等指数小幅回落，不过成品材库存指数大幅回落，表明10月份国内钢铁行业虽有回落趋势，但整体压力尚可。具体来看，10月份随着部分区域环保力度加严，以及钢厂利润微薄的情况下主动检修现象增多，钢厂供给小幅回落，而需求端相对表现良好，库存持续快速去化，后半月叠加期螺主力低位回升，带动现货价格小幅上涨。面对即将步入的11月份，采暖季来临钢厂供给是否继续减量，同时面对季节性淡季的到来，现货价格能否继续上扬，下面笔者从PMI各项指数进行分析解读。

图一、Mysteel中国钢铁行业PMI指数

图二、Mysteel中国钢铁行业PMI分项指标

一、国内主要钢材品种价格偏强运行

1、国内螺纹钢均价明显上涨

图三、全国螺纹钢价格走势

截至10月30日，Myspic国内钢材价格综合指数143.91，月环比上涨2.14%，较去年同期相比上涨4.86%；国内长材指数为159.84，月环比上涨2.23%，较去年同期上涨1.91%；螺纹钢指数为153.51，月环比上涨2.69%，较去年同期上涨2.14%。

10月份全国建筑钢材价格明显上涨。截至30日，全国24个主要城市20mmHRB400材质螺纹钢市场平均价格在3860元/吨，月环比上涨104元/吨，较去年同期上涨20元/吨。

2、全国热轧均价偏强震荡

图四、全国热轧卷板价格走势

截至10月30日，国内扁平材指数为128.67，较上月环比上涨2.20%，较去年同期上涨4.31%；其中热卷指数为140.31，较上月环比上涨2.07%，较去年同期上涨9.25%。

截至本月30日，国内24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为3935元/吨，月环比上涨58元/吨，较去年同期上涨288元/吨。

二、检修计划增多 供给小幅回落

10月份，全国钢铁行业钢厂产出指数较9月份继续回落10个百分点，终值38.2。具体来看，进入10月份，部分区域环保限产执行力度有所加严，钢厂产量有小幅度回落，同时进入四季度钢厂主动性检修计划增多，整月而言钢厂产量小幅回落，但回落空间不大。

从相关指数来看，本月成品材出厂价指数大幅回升23.1个百分点至55.0，钢厂成品材库存指数继续回落15.4个百分点至39.5。本月原材料采购价指数大幅回升25.3个百分点至60.6，国内原材料采购量指数回升2.7个百分点至51.8，国外原材料采购量指数回落6.0个百分点至41.7。表明当前钢厂原料采购成本依旧高位，但随着去库有效进行，出厂价小幅回升，整体压力尚可。

相关数据来看，Mysteel预估10月中旬粗钢产量微幅回升，全国粗钢预估产量2943.30万吨，日均产量294.33万吨，环比10月上旬上升0.30%，比9月日均粗钢产量297.29万吨减少2.96万吨。分品种来看，10月30日Mysteel监测的139家建材生产企业中，螺纹钢周实际产量363.48万吨，较9月30日减少10.57万吨，线材周实际产量166.53万吨，较9月30日增加4.54万吨；监测的37家热轧板卷生产企业，实际周产量320.82万吨，较9月30日增加19.36万吨。对于11月份而言，即将进入秋冬采暖季，环保执行力度将继续加严，一定程度影响钢厂产量回落，同时近期钢厂主动检修计划增多，整体产量仍有小幅回落空间。

图五、钢铁生产企业产出指数

六、钢厂成品材库存指数

三、钢厂产量有所下滑 铁矿石价格弱势调整

10月份原材料采购价格指数60.6%，环比明显回升25.3个百分点，重回荣枯线之上。

Mysteel相关数据显示，Mysteel进口矿美元指数117.9，环比上月下跌4.50%，同比去年上涨38.30%。截止10月30日，Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为12763.35万吨，环比上月增加1452.77万吨，日均疏港量由上月的310.66万吨上升至313.06万吨。Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存为11102.35万吨，月环比增加86.82万吨。10月份钢厂产量受检修和环保限产影响继续下降，铁矿石供应居高位，供需关系进一步宽松，库存大幅累积，故铁矿石价格表现为冲高回落。钢厂原材料库存、原材料采购价两项指数为46.8%和60.6%，月环比分别下降1.4%和回升25.3%。

对于11月份，钢厂生产利润中等，以及下游需求的不确定性，产量在短期内无法快速恢复，甚至由于淡季预期还有一定下降的空间，使得铁矿在一定时间内仍处于供需宽松的格局之中，价格仍有进一步调整的压力。预计11月份铁矿石价格呈弱势震荡态势运行。

图七、原材料采购价格指数

四、市场活跃度较好 区域间有所分化

10月份，全国钢铁行业新订单指数46.8，月环比小幅下降1.4个百分点，连续两个月处于荣枯线之下。

1-9月份，全国房地产开发投资103484亿元，同比增长5.6%，增速比1-8月份提高1.0个百分点。其中，住宅投资76562亿元，增长6.1%，增速提高0.8个百分点。1-9月份，房地产开发企业房屋施工面积859820万平方米，同比增长3.1%，增速比1-8月份回落0.2个百分点。其中，住宅施工面积607031万平方米，增长4.0%。房屋新开工面积160090万平方米，下降3.4%，降幅收窄0.2个百分点。其中，住宅新开工面积117193万平方米，下降4.2%。房屋竣工面积41338万平方米，下降11.6%，降幅扩大0.8个百分点。1-9月份，房地产开发企业土地购置面积15011万平方米，同比下降2.9%，降幅比1-8月份扩大0.5个百分点。1-9月份，房地产开发企业到位资金136376亿元，同比增长4.4%，增速比1-8月份提高1.4个百分点。其中，国内贷款20484亿元，增长4.0%；利用外资94亿元，下降9.5%；自筹资金44485亿元，增长5.9%；定金及预收款45145亿元，增长2.9%；个人按揭贷款21783亿元，增长9.5%。

具体情况来看，10月份整体市场需求尚可，新订单指数小幅下降表明区域间订单情况有所分化。从房地产相关数据来看，尽管新开工面积和土地购置面积同比出现下降，但到位资金仍有增长，表明当前房地产市场趋于谨慎，需求韧性依旧可期。进入淡季，下游需求整体水平或有一定程度的下滑，但总体可控。

图八、新订单指数

五、出口报价虽有回升 价差倒挂意愿不强

10月份全国钢铁行业新出口订单指数46.4，较9月份小幅回落1.2个百分点，继续低于荣枯线。据海关总署统计，2020年9月，我国出口钢材382.8万吨，较上月增加15.0万吨，同比下降30.8%；1-9月我国累计出口钢材4038.5万吨，同比下降19.6%。9月，我国进口钢材288.5万吨，较上月增加64.5万吨，同比增长159.9%；1-9月我国累计进口钢材1507.3万吨，同比增长72.2%。

10月份国内钢材出口FOB报价小幅上涨，目前国内螺纹钢出口FOB报在475-485美元/吨左右，较上月上涨5美元/吨，热轧板卷出口FOB报在512美元/吨左右，较上月上涨5美元/吨左右。具体来看，10月份内贸继续保持强势，同时在人民币不断升值的情况下，板材及长材出口价格有小幅度的上涨。但伴随着国外疫情二次爆发，钢材价格虽然有小幅上涨但受市场情绪影响，实际海外需求有减弱趋势。从目前情况来看，部分国家有重新采取封国、封镜的措施，虽然目前尚未对产业上中下游进行减停产，但市场人士恐慌情绪加剧，观望情绪浓厚。同时国内普遍看好11月份的内贸市场，出口意愿不强，短期内中国钢材出口难以大幅增加。需密切关注国外针对疫情二次爆发采取的措施。

图九、新出口订单指数

纵观10月份，随着部分区域环保力度加严，以及钢厂利润微薄的情况下主动检修现象增多，钢厂供给小幅回落，而需求端相对表现良好，库存持续快速去化，叠加期螺主力低位回升，后半月现货价格小幅上涨。对于11月份而言，供给方面，11月供给回落幅度有望加大。首先11月将迎来采暖季限产加严阶段，污染防治对供给的干扰将加大。其次，进入四季度以来，各地钢厂主动检修的计划增多，也将减少一部分产量的释放。需求方面，11月份仍处于较好的施工旺季，虽北方地区会由于天气原因陆续减少施工，但短期终端需求仍能维持一定韧性。此外汽车行业、家电业等制造业也保持良好水平。但另一方面，随着冬季的到来，各区域间资源流转加快，北材南下进程将加速，后期也将给南方地区带来一定压力。综合来看，11月份国内钢铁市场供给仍有回落空间，需求短期有所支撑但趋势转弱，预计11月份国内钢铁价格先维持震荡偏强态势，需要警惕资源流转带来的回落风险，钢铁行业PMI或有小幅回落可能。

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