Mysteel：供需矛盾加剧 无缝管短期内难言乐观

据悉，“金九”预期落空，“银十”未能显现，无缝管价格走势持续低迷，综合成本、需求、库存方面考虑，短期内价格或难以乐观。

图1：2020年1-10月份临沂无缝管与管坯价格对比图

数据来源：我的钢铁网

如上图所示，受年初疫情影响，大部分管厂停产导致原料暴跌，无缝管厂家利润较好，但随着管厂的陆续开工，4-10月份无缝管厂的利润均处于较差水平，目前主流管厂的管坯轧制成本在500-550元/吨，多数厂家处于亏损边缘，受此影响，多数厂家均处于不饱和生产状态，管厂通过调整市场紧俏资源优先排产，减缓过剩资源的生产节奏等来减少亏损，但今年各大型管厂外贸转内销、品种管转普管等操作使得市场基本面依旧较差，尤其近年来新上产能产线在一定程度上加剧了供需矛盾。

图2：2020年1-10月份山东钢坯与管坯价格对比图

数据来源：我的钢铁网

如上图所示，本年度尤其下半年以来，管坯与方坯的价差基本处于200-300元/吨，临近管坯的轧制成本，而这相比去年差距较大，据悉，今年管厂长期不饱和生产是管坯价格走弱的主要原因，虽然今年管坯振幅偏小，加之利润触底，但管厂受制于订单影响，仍在放缓管坯的采购进度，受此影响，无缝管、管坯的价格走势短期内难有支撑。

综合考虑，今年以来，供需矛盾一直是无缝管走势偏弱的主要因素，尤其在成本上移和需求不济的时候成了滞涨和杀跌的催化剂，以目前国际油价及全球化的疫情影响，钢管出口及品种管的需求短期内仍在低位，供给压力持续，以目前的管厂开工情况来看，即便后期出台取暖季限产政策，对整体产量、库存乃至对市场的影响都是相对有限的，加之部分商家或考虑到冬季疫情的反扑，冬储情况或并不乐观，届时若库存继续向上传导，厂家压力、市场压力或并不乐观。