一、10月螺纹钢全国均价明显上涨
10月份国内建筑钢材均价大幅上涨。截止30日，主要城市上海、广州、北京价格明显上涨，区域间稍显分化，三城螺纹钢价格月环比分别上涨140元/吨、130元/吨和90元/吨。主要城市螺纹钢全国均价3860元/吨，月环比上涨104元/吨，线材全国均价4076元/吨，月环比上涨106元/吨。纵观10月份，华东地区表现明显强于其他区域。
二、供给分析
1、钢厂建筑钢材开工率分析
Mysteel调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材开工率明显分化。截止10月30日，螺纹钢开工率为70.82%，月环比下滑2.95%，年同比下降4.26%；线材开工率为71.6%，月环比回升2.37%，年同比回升0.59%。
10月份受生产利润影响，建筑钢材生产企业调整策略，一是适当减产检修降低螺纹钢开工率，二是提升利润更大的线材和盘螺的开工率。10月份建筑钢材市场线材及盘螺较螺纹钢价格有明显扩大，在库存基数较低的背景下，钢厂生产线材及盘螺的积极性明显强于螺纹钢。
2、钢厂建筑钢材产量分析
Mysteel 调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材产量趋势出现明显分化。截止10月30日，螺纹钢周产量为363.48万吨，月环比减少10.57万吨，年同比增加7.34万吨；线材周产量为166.53万吨，月环比增加4.54万吨，年同比增加16.97万吨。
受钢厂开工率明显变化影响，钢厂产量呈现螺增线减态势，年同比来看，两者均高于去年同期水平。相对于螺纹钢的降产，线材的增产更引人关注，预计在市场高价差的背景下，这一态势仍将延续，或对11月份线材及盘螺市场形成一定影响，
3、钢厂建筑钢材库存分析
Mysteel统计建筑钢材钢厂库存总量为375.67万吨，月环比减少29.95万吨，年同比增加75.25万吨；其中螺纹钢库存306.78万吨，月环比减少29.95万吨，年同比增加70.80万吨；线材库存68.89万吨，月环比持平，年同比增加4.45万吨。
可见，在钢厂开工率及产量变化影响下，钢厂线材库存无法去化，而螺纹钢受产量进一步下滑影响，厂内库存继续大幅下降。
三、市场库存分析
Mysteel统计建筑钢材社会库存总量为806.12万吨，月环比减少152.07万吨，年同比增加295.21万吨；其中螺纹钢库存674.72万吨，月环比减少122.02万吨，年同比增加302.55万吨；线材库存131.40万吨，月环比减少30.05万吨，年同比减少7.34万吨。
10月份国内建筑钢材整体库存仍处于去化通道，且去库速度高于9月份，10月份去库速度为13.35%，9月份这一速度为11.20%。但品种间稍有分化，其中螺纹钢去库速度加快，而线材去库速度减缓。
四、需求分析
9-10月份市场出现规格紧俏的现象，盘螺资源加价也超出了正常时期，表明终端赶工期现象显著。Mysteel统计10月份全国日均成交量为24.41万吨，月环比增加8.33%，年同比增加17.55%。区域间情况出现较大分化，其中华北、华东、华中地区表现亮眼，华南、西南地区表现一般，东北和西北地区表现较差，从年同比情况来看，七大区域均呈现大幅增长态势。
五、出口分析
据海关总署统计，2020年9月，我国出口钢材382.8万吨，较上月增加15.0万吨，同比下降30.8%；1-9月我国累计出口钢材4038.5万吨，同比下降19.6%。9月，我国进口钢材288.5万吨，较上月增加64.5万吨，同比增长159.9%；1-9月我国累计进口钢材1507.3万吨，同比增长72.2%。
10月份国内钢材出口FOB报价小幅上涨，目前国内螺纹钢出口FOB报在475-485美元/吨左右，较上月上涨5美元/吨。具体来看，10月份内贸继续保持强势，同时在人民币不断升值的情况下，长材出口价格有小幅度的上涨。但伴随着国外疫情二次爆发，钢材价格虽然有小幅上涨但受市场情绪影响，实际海外需求有减弱趋势。从目前情况来看，部分国家有重新采取封国、封镜的措施，虽然目前尚未对产业上中下游进行减停产，但市场人士恐慌情绪加剧，观望情绪浓厚。同时国内普遍看好11月份的内贸市场，出口意愿不强，短期内中国钢材出口难以大幅增加。需密切关注国外针对疫情二次爆发采取的措施。
六、成本分析
截止10月30日，高炉厂螺纹钢生产成本为3638元/吨，电炉厂生产成本为3714元/吨，当前市场螺纹钢销售均价为3860元/吨，其中高炉厂生产螺纹钢平均利润为222元/吨，电弧炉企业生产螺纹钢平均利润为146元/吨。
10月份，铁矿石价格相对建筑钢材偏弱，钢厂利润在中旬开始明显增加，高炉利润从9月底的116元/吨恢复至222元/吨，电炉利润也由106元/吨恢复至146元/吨。
七、总结：
纵观10月份，钢厂产量整体下降，下游继续处于赶工期阶段，库存加速去化，价格大幅反弹。 月初钢厂生产利润较窄、高线及盘螺资源紧俏、市场加价超预期等现象使得钢厂顺势调整生产策略，减少了中间规格的产量，增加了小规格和盘螺、线材的产量。在此情况下，螺纹钢库存加速去化，线材及盘螺库存去化速度放缓。值得注意的是，螺纹钢钢厂库存环比大幅下降，而线材钢厂库存环比持平。
对于11月份，在基本面较好的惯性影响下，价格将仍有进一步走高的表现。但钢厂调整生产策略已有一段时间，在有明显利润的情况下，螺纹钢的紧俏规格以及线材和盘螺资源也将在11月份陆续补充到市场，届时和螺纹钢价差必将有所修复。考虑到9-10月份是赶工期阶段，11月份的需求情况自然成为了决定价格走势的关键性因素。
今年冷冬，北方地区转冷较快，将对需求形成明显的影响，中部及南方地区仍会有较好的需求表现，预计11月份需求仍有一定的韧性，或将表现为环比下降，同比增长。于此同时，北材南下将于11月份逐步展开，对中部及南方区域市场供需缺口形成一定的补充，预计整体建筑钢材库存降幅将有所收窄，库存水平同比仍明显偏高。
故11月份市场将处于补充短缺资源，修复供需缺口的格局，价格仍将坚挺。需要注意的是淡季高库存对市场心态的影响，预计11月份国内建筑钢材价格或将冲高回落，波动幅度有限，品种间和区域间价差将得到一定程度的修复。