概述：经过不温不火的“金九银十”居然迎来了惊喜的“旺季”。进入十一月份，受品种上涨带动以及期货强势上涨等影响，宁波热轧带钢上涨幅度也较积极，刷新了9月份的新高，本月又创下了年内价格高点4210元/吨，较前期价格高点上涨了60元/吨。历经年内价格高位以后，随后市场价格与周边主导市场的区域价差逐步缩小，库存又创下了年内新低，一路大涨以后，各商家也有恐高情绪存在，大涨之后是否会迎来大跌？库存新低能否再创价格新高？下面笔者从几个方面简要分析近期市场情况，与大家分享。
一、宁波带钢库存创年内新低
截止11月26日Mysteel统计宁波带钢镇海码头库存0.68万吨，较上周相比减少0.48万吨，降幅40.35%。从库存数据来看，宁波本地带钢资源从6月初4万吨左右开始降库，6月底库存1.6万吨左右，随后7月份到目前为止一直处于低库存运行状态，库存量也一直在1.5-2万吨之间徘徊，进入11月份库存破万吨，创了年内新低。一方面，前期钢厂检修的缘故，资源到货有所减少，加之贸易商一直销售在途资源的缘故，所以累库艰难。另一方面，也有部分直供量的资源没有发往宁波镇海码头，所以今年整体库存量一直处于低位运行。不过，进入12月份北方资源的投放量有所增加，本地库存量也有增加迹象。
图1：2017-2020年宁波热轧带钢库存走势图
数据来源：钢联数据
二、宁波带钢价格创年内新高
回顾11月份宁波带钢价格走势，以宁波DL厂Q195窄带为例，截止11月27日市场报价4210元/吨，较上月同期上涨240元/吨，较去年同期上涨330元/吨，此价格刷新了9月份的新高，又创下了年内价格高点4210元/吨，较前期价格高点上涨了60元/吨。从市场的表现来看，价格创了年内高点以后，贸易商还是以出货为主，尤其是部分协议资源还是有获利空间的，但是下游采购也视接单量来衡量当前是否采购新高资源，整体还是观望居多，大型终端企业他们本身有直供的量，偶有市场采购，中小型终端客户多数从市场采购资源，这部分客户还是比较谨慎，所以一旦涨价也会随之观望，成交量难有明显放大，价格持续上涨力度不足。另外，近日部分贸易商想获利套现资源，所以销售价格偏低，导致与无锡市场的热带价差缩小，不过此现象也是昙花一现。
图2：宁波与无锡热轧带钢价差走势图
数据来源：钢联数据
综上所述，本月宁波带钢库存创新低以后，随着12月份北方资源投放量的增加，库存也会随之增加，后期库存再创新低的可能性非常小；然而目前价格创新高并不是因为库存创新低的缘故，而是受钢厂成本的带动以及北方市场上涨等原因所致，加之相关品种上涨也推动了此次价格的冲高，不过由于高位成交受阻的缘故，价格能否再创新高还得取决于交投是否活跃。