热轧板卷周评：基本面维持 消费尚可价格仍有上升空间（12.4-12.11）

【沪津粤地区概要】

华东市场方面：本周上海市场价格大幅上涨，现1500mm普碳钢卷主流报价4510-4530元/吨，1800mm宽卷报价4690-4710元/吨。低合金1500mm主流报价4660-4680元/吨，1800mm低合金报价4800-4820元/吨。本周期货市场大幅上涨，现货市场信心明显提振，商家报价持续走高，市场成交整体较好。周五尾盘期货冲高回落，加上高位成交比较困难，商家报价随之小幅下跌。受原料价格上涨的影响，钢厂成本继续上升，加上目前市场资源相对偏少，这对现货价格形成一定支撑。而下游观望情绪较浓，基本按需采购，但需求没有明显走弱。但随着近期价格的快速上涨，市场恐高心理渐强，也有商家高位套现。不过在市场库存不增的情况下，价格仍会有继续上升空间。综合来看，预计下周上海热轧市场价格或将高位震荡运行。

华南市场方面：本周广州市场热卷价格大幅上涨，需求较好。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在4590-4520元/吨，低合金卷价格在4700-4720元/吨之间，与上海价差60元/吨，与天津价差140元/吨。本周广州热卷上涨300元/吨。需求方面，本周广州热卷需求较好，低位成交良好，下游继续保持旺盛采购意愿。供给方面，本周到货小幅下降，目前华南钢厂月均到货约26万吨，北方钢厂到货略有下降。库存方面，现乐从热卷仓库库存在38万吨左右，周环比下降6万吨，继续保持较快下降节奏，对价格的支撑较明显。成交方面，本周大户成交较好，多数商家均有清库避险意愿，认为当前价格已出高位，不敢备货增库。综上，需求稳健及库存持续去化有利于价格进一步上涨，但目前价格上涨过快，需求端未见明显改善，操作上需以快进快出为主。

华北市场方面：本周京津冀地区热轧板卷市场价格继续宽幅拉涨，截止发稿，京津冀各区域热卷价格上涨至4430-4500元/吨，较上周环比上涨280-340元/吨。市场方面，受期货及宏观利好带动，热卷现货市场价格持续上周，平均每日涨幅在70元/吨。但市场整体成交一般，并未呈现放量成交状态，也是因为现货普碳热卷库存较低，多数商家资源不足。叠加钢厂转向出口及生产基料，普碳资源投放相对较少，就导致市场整体普碳资源稀缺，对价格有一定支撑。综合来看，价格涨幅过大，市场恐高情绪加重，下游观望为主，但市场宏观预期利好，钢厂成本较高，出口订单良好，普碳投放持续低位，预计下周京津冀地区热轧板卷价格或继续震荡偏强运行。

【指数方面】

12月11日Myspic国内钢材价格综合指数158.43，较上周上升4.15%，较上月上升5.47%，与去年同期相比上升11.09%；国内扁平材指数为146.2，较上周上升6.16%，较上月上升10.67%，与去年同期相比上升17.32%；热卷指数为161.36，较上周上升6.54%，较上月上升11.65%，与去年同期相比上升16.56%。

【价格方面】

热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格大幅上涨。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4560元/吨，较上周上涨280元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4494元/吨，较上周上涨278元/吨。

【库存方面】

表1：全国主要区域热卷库存变化(2020.12.4-2020.12.11）

从各区域的库存数据看，上周降幅最大的区域是华南地区，较上周下降6.3万吨，降幅最小的区域是西北地区，较上周下降0.12万吨。

【趋势分析与建议】

本周市场价格大幅向上，市场成交有明显上升，惜售的心态有所出现。当前钢厂利润尚可，库存仍处于降库通道，供需仍处于紧平衡状态。而钢厂反馈近期订单结构略有变化，市场端压力稍有呈现，不过所幸冷系支撑力度较强，对市场影响略小。不过就短期看，市场消费尚可维持，矛盾难以体现，因此价格仍有较强支撑。

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